概述
11月份不锈钢市场整体呈现震荡回落的现状。经过前期政策驱动，价格高估问题逐步得到解决，不锈钢市场板、卷、棒、线、管价格陆续跌到年内历史低位，目前产业端没有出现非常突出的现实矛盾，因此可以看出不锈钢各个品种也相继走入了纠结的状态。下面我将从各个品种的价差、出口、供给等情况进行分析。
各品种
价差分析
01
从以上价格走势图可以看出，各个品种价格波动基本处于年内历史低位，11月份无锡宏旺304冷轧卷板价格跌至最低13200元/吨，温州青山圆钢304报12500元/吨，线材304价格跌至最低13550元/吨，无缝管走势相对坚挺，304月内最低在16200元/吨，温州市场焊管304报13300元/吨；品种价差来看，卷板和棒材价差在700元/吨，卷板和线材价差在-350元/吨，卷板和无缝管价差-3000元/吨，卷板和焊管价差在-100元/吨。棒线价差在-1050元/吨，无缝管和焊管价差在2900元/吨。从各个品种价格的波动来看无缝管价格相对抗跌，品种间的价差较大，在近期的利空情绪释放后，市场信心得到了修复，未来品种之间存在较大的修复空间。
各品种出口分析
02
2024年1-10月，国内不锈钢卷板（板卷+带材）出口累计量约325.46万吨，同比增加68万吨，增幅26.4%。
2024年1-10月，国内不锈钢管材出口累计量约58.23万吨，同比增加6万吨，增加11.5%。
2024年1-10月，国内不锈钢型材累计净出口量约21.15万吨，同比增加43.3%。
从以上可以看出，今年国外需求仍有一定的规模，1-10月份累计出口达400万吨以上，虽然伴随着美国总统换届影响，但在全球仍有较强的竞争力。目前国内钢厂生产积极性一般，但12月淡季国内需求放缓，出口仍是平衡国内资源供应的重要途径。12月是美国政府总统工作交接关键时间点，我国钢材的外贸出口或将受到定制约。因此，预计今年年底至明年一季度将是我国钢材出口的关键窗口期。11月钢材出口有望保持较高水平。另外需要注意的是海外的反倾销政策，也会对外贸环节产生一定冲击。
供给分析
03
从当前的利润情况来看，钢厂并不具备非常强的减产意愿，虽然进入到季节生淡季时节，钢厂的生产虽然有小幅的下降但依然是处在高位，而且目前钢库存处于中高位，还是有调节库存方面的困扰。因钢材需求走淡特征逐渐强化钢厂为保证现金流稳定，钢企为达成年内业绩目标等，12月仍有回调的风险，预估12月份全国粗钢排产338.42万吨，月环比增加1.04%，同比增加14.2%。
分析预测
04
短期来看，当前仍在交易现实层面，矛盾有累积但不明显，而随着12月份来临，在重要会议前夕，市场可能又会陷入到交易宏观预期的节奏当中去，从而带来行情的震荡波动。那么时间再往后一点市场可能会切换至交易冬储预期上，但基于贸易商的冬储较为谨慎，预计今年冬储对行情的带动作用有限。甚至可能会在出库率较低的的情况下，钢厂库存累积的压力会增加，从而在某个时刻加大了行情的压力而拖累行情走跌。不过从情绪上来看，市场普遍认为，304价格的跌幅普遍已经跌到预期范围，316L钢水价格持续走跌，且钢厂方面对316L的协议量打折力度较大，因此，12月份316L价格仍有下跌空间，304价格跌幅有限。
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