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11月11日消息，央行官网显示，10月新增人民币贷款5000亿元，环比季节性少增1.09万亿元，同比少增2384亿元，连续第6个月同比少增。分部门看，10月企业贷款表现相对较弱，新增企业中长期贷款1700亿元，同比少增2128亿元。10月住户贷款增加1600亿元，同比多增1946亿元，自今年2月以来首次转为同比正增。其中，居民短贷和中长贷分别增加490亿元、1100亿元，同比分别多增1543亿元、393亿元。此外，10月新增社融1.4万亿元，高基数下同比减少4483亿元，社融增速为7.8%，较前值回落0.2%。前10个月社会融资规模增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元。（央行官网）｜点评｜ 10月社融数据同比少增，主要是由于今年作为社融支撑大头的政府债券发行速度减慢。从结构上看，居民部门的信贷意愿有所恢复。10月“双11”活动提前开启，长假居民出行热情较高。并且，存量房贷利率下调，居民提前还贷意愿减弱，房地产市场略有回暖。因此，居民短贷和长贷需求均有所提升。然而，产品出厂价格持续负增长的情况下，企业贷款意愿依旧相对偏弱。往后看，地方政府化债进程加速，新增政府债券的发行速度将进入快车道，将继续成为社融数据的有力支撑。居民的消费意愿和企业盈利能力能否修复，从而带动人民币贷款走强，还需要时间观察。
11月11日，自然资源部公布《关于运用地方政府专项债券资金收回收购存量闲置土地的通知》，明确了各地通过地方政府专项债券收购闲置土地流程、重点，核心是借此减少市场存量土地规模、改善土地供求关系、增强地方政府和企业资金流动性、促进房地产市场止跌回稳。《通知》要求，优先收回收购企业无力或无意愿继续开发、已供应未动工的住宅用地和商服用地。其他用途的土地，进入司法或破产拍卖、变卖程序的土地，因低效用地再开发或基础设施建设等需要收回的土地，以及已动工地块中规划可分割暂未建设的部分，也可以纳入收回收购范围。（第一财经）｜点评｜ 将专项债作为地方政府收购闲置土地的资金来源，并不令人感到意外。现在房子难卖，房企现金流紧张，不少前期购买的土地难以按照原定计划正常开发，成为闲置土地。很多地方政府对土地财政的依赖度较高，“卖地”是财政收入的重要来源。土拍市场持续遇冷，这部分收入不仅正在减少，还得花钱回收闲置土地，平衡房地产市场供给，发行专项债成了为数不多的选择。地方在回收土地、盘活资源时，除了资金来源问题外，土地如何定价也是一个难点。并且，多数房企都已经将土地质押，以换取流动资金。不过，对于房企来说，能够有机会将闲置土地出售，甩掉一些包袱，总归是一件好事。11月12日消息，在短短一个多月里第二次赢得众议院首相选举后，再次担任日本首相的石破茂提出，日本政府将在2030财年前提供至少10万亿日元（约合4688亿元人民币）的支持，推动半导体和人工智能产业。据悉，这项计划将会纳入11月确定的综合经济方案中，以补贴、政府附属机构的投资，以及对私营部门金融集团的贷款债务担保等形式提供。石破茂特别强调，政府不会发行“弥补赤字的债券”来资助该倡议。此次计划是日本政府综合经济一揽子计划的一部分，预计将于11月22日获得内阁批准。除了政府的直接投资外，该计划还要求公共和私营部门在未来10年内共同投入50万亿日元，以推动日本芯片产业的全面复兴。（综合财联社）｜点评｜ 半导体和人工智能产业链，已经成为全球多数国家的重点关注行业。日本半导体企业曾在全球占据了重要位置，随着日本经济发展增速的放缓，日本半导体行业在全球的话语权迅速萎缩。疫情时期，全球半导体产业链的正常运转受阻，包括日本在内，很多国家的制造业都陷入了“缺芯潮”中。半导体产业对于制造业的重要性再次引起重视，想要重塑已有产业链布局，政府主导的投资必不可少。美国此前推出了芯片和科学法案，提供超500亿美元的资金补贴和税收等优惠，吸引全球半导体企业赴美建厂。然而，补贴在实际下发的过程中却充满坎坷，导致很多企业放缓了原有的建厂计划。日本政府如何分配补贴蛋糕，将成为影响政策效果的重要因素。
11月12日消息，滴滴企业服务事业群总经理蔡晓鸥近日表示，滴滴企业版已经成为一站式企业商旅出行平台，支持企业用车、机票、火车票、酒店等全链路诉求，目前累计服务超55万家企业。目前，滴滴企业版在火车票、国际国内机票、酒店资源方面的覆盖度，已经可以和行业头部玩家掰手腕。据悉，美团企业版也在今年7月发布了企业消费全景解决方案，围绕企业用餐、企业差旅、员工福利等消费场景提供服务。本身做酒店生意的艺龙，也在今年4月积极布局企业商旅赛道，成立了艺科企业商旅板块。（21经济网）｜点评｜ 这两年互联网C端业务增长有限，商旅作为潜力比较大的蓝海赛道，滴滴、美团争相入局不难理解。去年伴随疫情影响消退，商旅市场也迎来了快速恢复。目前来看，商旅平台主要还是提供从交通、餐饮到住宿的一站式规划，入场的公司通常自身就有相关的业务，在向B端迁移上的阻力会少很多。而像滴滴、美团这样的互联网巨头，在大数据算力上的优势也比较明显。不过，如何在商旅市场打造竞争力依然是一个难题。不同于个人消费者，企业客户在预算控制、服务品质上都会有更高要求。对于平台来说，要吸引并长期留住企业客户，还要找到稳定的盈利空间并不容易。目前，商旅赛道的入场者大多仍在摸索阶段，在发力方向上还比较模糊。
11月12日消息，中国人民银行官网近日公布《设立经营个人征信业务的机构许可信息公示表》显示，钱塘征信有限公司申请设立个人征信机构已获许可，成为继百行征信、朴道征信之后，第三家获批的持牌个人征信机构。其中蚂蚁集团持有35%的股份，与浙江省旅游投资集团有限公司并列为最大股东。央行公示的信息显示，钱塘征信有限公司注册地为杭州市，业务范围为个人征信业务，注册资本10亿元。从此次的公示表看，个人征信牌照的有效期为3年，钱塘征信有限公司的有效期至2027年11月8日。（华尔街见闻）｜点评｜ 这几年互联网贷款和消费金融的发展，给底层征信业务带来了不小的挑战。与央行征信主要依托银行等金融机构数据不同的是，市场化征信可以将许多电商、小贷平台的互联网金融数据纳入覆盖范围，和央行的征信形成了差异化补充。这次获批牌照的钱塘征信，背靠金融科技平台蚂蚁集团，在数据方面能进一步填补目前征信市场的空白。而对个人来说，消费、借贷行为被更全面地记录，也会促进守约观念的养成。从监管的角度，个人征信涉及数据安全、隐私保护等敏感问题，必须持牌经营。此前蚂蚁和国企合作成立征信公司，也是配合监管打破了信息垄断。现在正式拿到征信牌照，意味着蚂蚁的金融业务取得了新突破，也给旗下花呗、借呗等消金产品的规范化发展打开了空间。
11月12日，百度世界2024现场，百度发布首款眼镜——小度AI眼镜，称该产品为“全球首款搭载中文大模型的原生AI眼镜”，具备第一视角拍摄、边走边问、识物百科、视听翻译、智能备忘等功能。通过端云结合大模型，小度AI眼镜可以独立使用也可以搭配App。小度AI眼镜重量仅有45g，采用低功耗的电路架构设计，能够实现56小时待机，支持连续5小时以上聆听，30分钟可充满电。百度集团副总裁、小度科技CEO李莹表示，小度AI眼镜将于明年上半年正式上市。据悉，这款智能眼镜售价目前还未最终确定，可能为2000元出头。（财联社）｜点评｜ AI技术的突飞猛进，让智能眼镜产品“重获新生”。谷歌早在2012年就推出了全球首款智能眼镜，虽然看起来很炫酷，但是近万元的价格和简单的功能，让大部分消费者望而却步。谷歌眼镜很快停产，科技企业对智能眼镜的探索一度接近停滞状态。去年Meta搭载着生成式AI的智能眼镜登场，获得了上百万销量。有了成功案例，全球科技企业迅速重启了智能眼镜项目，百度也不例外。小度AI眼镜与Meta的智能眼镜类似，主打的就是可以语音互动的AI功能。眼镜上搭载的摄像头可以实时接收使用者看到的信息，配合生成式AI的强大功能，可以通过语音为用户提供很多帮助。只是不知道小度AI眼镜会不会更加“智能”，根据用户所处环境提供个性化广告。
11月12日消息，持续近一个月的史上最长“双11”购物节收官，今年“双11”在政府补贴的带动下，家电家居用品大爆发，平台呈现不“卷”价格“卷”性价比的趋势。部分头部主播翻车后，品质直播正在崛起。天猫成交额破亿品牌同比增长46.5%，刷新历史纪录，京东超3万个中小商家成交额同比增长超两倍。国补加持下，家电消费占据今年“双11”的“C位”，手机数码和服装紧随其后。京东称519个家电家居品类成交额同比增长200%，小米称全渠道累计支付金额破319亿元，创小米历年大促新纪录。淘宝直播成交破亿的直播间超100个，创历史新高；京东采销直播订单量同比增长3.8倍。交个朋友、东方甄选跌出抖音前十，品质直播成新趋势。（华尔街见闻）｜点评｜ 今年“双11”战线拉得格外长，整体感觉也较往年更加平淡。“双11”最初成为购物节，正是国内电商大幕拉开之时。而在之后十多年里，直播电商等业态出现，购物节变得稀松平常，加上商家有各自促销、优惠的节奏，“双11”的声量自然也有所减弱。不过对于消费者而言，还是会习惯性地在“双11”置办大件、囤货，特别是今年政府刺激内需，给到的以旧换新等补贴比较足，也带动智能设备、家电成为增长点。从今年的表现来看，平台也在适应新的消费习惯，不再大张旗鼓密集造势，转而从品牌、品质上发力，也给消费者更多的时间去做选择。在电商节常态化的趋势下，消费者的需求更多回归到产品和服务本身，也会推动整个电商行业进入围绕质的角力。11月12日，市场全天冲高回落，沪指领跌。盘面上，医药股集体走强，医药商业方向领涨，ST板块逆势活跃。零售股冲高回落，汽车整车股局部活跃。下跌方面，高位股继续退潮，军工股集体调整，保险、光刻机、军工装备、多模态AI等板块跌幅居前。整体上个股跌多涨少，全市场超3700只个股下跌。沪深两市全天成交额2.55万亿，较上个交易日放量430亿。截至收盘，沪指报3421.97点，跌1.39%，成交额为1.04万亿元；深成指报11314.46点，跌0.65%，成交额为1.51万亿元；创指报2390.8点，跌0.07%，成交额为7073亿元。（新浪财经）｜点评｜ 随着科技板块的陆续退潮，周二两市陷入调整。从板块上看，市场担忧特朗普会加大对于科技方面的限制，成为科技板块调整的导火索。事实上，特朗普的施政方向早已基本明确，前期在绩差题材股的带领下，科技板块连续走高，如今高标股引起监管关注集体退潮，才是科技板块走弱的内因。早盘白酒、家电、医药等大消费板块一度冲高，试图形成接力上涨。不过，市场对于科技板块的关注度过高，大消费板块尚未形成一致性的上涨预期，未能顺利接棒，两市形成调整态势。整体上看，随着机构资金的逐渐发力，绩优股正在重新成为市场主导力量。![]()
聚焦营销、品牌及商业模式，道术结合，突出中国市场的获胜及败局特征。11月15日—11月17日，“吴晓波季度讲堂”冬季课《中国式商业模式及成败检讨》即将在云南开启，欢迎一起与吴老师同行。
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