一、当前中国经济的核心转向在于财政逆流，这是由真正的分配机制引发的，很多地方财政崩塌，比多数人想得还紧张。
二、我国自改革开放以来，已历经三十年，期间我们习惯了高速增长。一旦增长停滞，便会产生不适感。反观日本，即便在失去增长动力的三十五年之后，即便在死亡率攀升的背景下，也能维持舒适的经济状态。
三、全球经济周期的转变，受到左翼与右翼力量的共同作用。目前，全球正从左翼转向右翼，且这一转变正在加速进行。2016年成为了一个重要的分水岭。在此之前，世界呈现包容融合的态势；而在此之后，极端右翼势力占据了主流。
四、为何利率的低点往往预示着战争的起点？这是因为利率的本质反映了贫富差距，以及劳动收入与资本杠杆收入对利率的敏感度差异。高利率有利于劳动收入，而低利率则有利于资本杠杆收入。利率越低，贫富差距越大；利率越高，贫富差距越小。
五、经济增长时，富人往往首先受益；而经济衰退时，穷人则首先承受压力。疫情之后，居民部门的资产负债表已显露出问题，但最初受到冲击的往往是社会底层。因此，对宏观经济数据的影响并不显著。当时股市火爆，市场预期普遍乐观，但现实却异常残酷。
六、内债并非真正的债务，而是一种对内的征税方式。
七、过去的中产阶级享受了六个钱包的红利，其杠杆容忍度相对较高。然而，随着这部分杠杆带来的压力加剧，消费受到了抑制。当前的任务是降低居民部门的杠杆，而非增加杠杆。应当降低存量房贷利率，而非降低首付比例。
八、股市与经济的关系呈现出一种“两头反，中间正”的态势。当经济状况极好或极差时，市场调控力量会逆周期操作，使得股市走势与经济状况相反。而在经济状况处于中间阶段时，股市与经济景气度呈现正相关。
总而言之，经济情侣不容乐观。过去，中国不会出现新兴市场危机，因为即使美国加息，国内资产回报率仍能保持对美元资产的优势，但现在情况不同了，保汇率和稳资产成为一个两难的选择。历史上，只有日元和美元实现了在低利率和财政扩张环境下汇率的稳定。其得益于套现交易的存在，使得持有海外高利率外币资产成为可能，同时保持币值的稳定。中国也试图采取类似策略，但由于利率无法降至足够低，财政政策也不敢过于宽松，注定了这一路径在通缩的中国难以行通。对此您怎么看？欢迎在评论区留言讨论。
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