完整指南:如何投资矿业股(三)如何挑选合适的股票

科技   2024-12-02 12:52   浙江  

William Hughes

章节指引

如何挑选合适的股票:

  • 如何阅读矿业报告
  • 如何分析公司:识别积极信号
  • 如何分析公司:识别风险信号
  • 商品价格是否会影响我的投资决策?

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如何阅读矿业报告

如果您决定投资初级矿企股票,可以使用以下标准来评估公司

矿业公司报告中充满了技术信息,可能会让您觉得需要成为专家才能理解这些内容。然而,报告中的信息最终可以帮助您判断矿床是否具有经济开采价值。在阅读矿业报告时,请注意以下几个方面:

钻探结果







要知道钻探结果是否良好,首先需要了解公司正在寻找什么。了解项目的矿床和矿化类型。请记住,不同的钻探方法会影响测试结果。研究该地区的其他矿山,看看它们的平均品位,并将这些数据与公司的钻探结果进行比较。公司应公开其钻探测试的位置和钻孔轨迹。如果报告中没有这些信息,请小心,因为公司可能在试图隐藏某些事实。







分析测试结果

分析测试用于确定钻探样本的成分及每种元素的含量,包括经济矿物和杂质的数量。测试结果以矿物品位的形式呈现,通常以/(黄金和白银)或百分比(其他矿物)为单位。这些结果可以显示矿床的潜在价值。良好的测试结果和高品位矿石对矿业项目是好消息,而差的测试结果可能会导致项目在开始前就被终止。


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如何分析公司:识别积极信号

公司管理团队的相关经验

拥有丰富经验并在矿业周期中有成功记录的管理团队更有可能成功。这强调了考察管理团队和技术团队背景及经验的重要性。

管理团队应该具备与即将开展的项目相关的经验。比如仅有勘探经验的管理团队可能不适合建设和运营矿山。同样,来自大型公司的高管也可能难以适应初级矿企的预算限制和复杂条件。

无论团队正在推进哪个阶段的项目,他们都必须按时推进计划,控制股权结构,并在更高的股价水平上完成融资。

在投资之前,研究公司的创始人和领导团队。初级矿企通常团队规模较小,因此确保团队成员的技能和信誉非常重要。寻找那些创始人拥有丰富矿业经验并有成功记录的公司。矿业公司面临的预算、技术和后勤挑战因地点、商品和矿床类型的不同而异。具有类似项目经验的管理团队能够更好地应对可能出现的后勤或工程问题。

地质和经济吸引力








地质是矿山成功的基础。简单来说,如果地下资源不足,矿山就不可能成功。对矿床地质有深入了解的公司可以更准确地估算矿产资源和储量。资源估算越可靠,项目风险越低。资源估算还决定了矿山在资源枯竭前的生产年限。关注矿业项目的预期寿命,并确保其与类似成功项目相当。

如前所述,矿产勘探有两种类型:棕地项目绿地项目。由于缺乏现有数据和建模的不确定性,绿地项目比棕地项目风险更高。绿地项目还需要更多时间和启动资金来完成勘探、许可和建设工作。只有一小部分绿地项目能真正进入生产阶段。然而,高风险也意味着高回报——发现一个全新的矿区可能值得冒险。

融资能力








矿业公司的成功取决于多个变量,包括勘探结果、司法管辖区和公司结构。获得融资反映了市场对管理团队实现其承诺的信任。

然而,风险在于他们试图寻找埋藏在地下深处的资源。如果管理团队足够幸运,所有数据都表明地下资源成功的可能性很高,那么他们将能够获得融资。

随着管理团队不断降低其商业计划的风险,获得资金的可能性会增加。通常在勘探/开发阶段(无收入阶段),这通过发行公司股票完成

一旦公司进入临近收入或产生收入的阶段,它们就可以减少股权稀释,转而通过债务工具为运营的开发、资本支出(Capex)和运营支出(Opex)提供资金。

拥有强劲的资产负债表、低债务和正现金流在商品价格较低时尤为重要。







许可和审批流程

获取采矿许可证和审批可能是一个繁琐的过程。从勘探到矿石加工,矿山生命周期的每个阶段都需要许可证和审批。在公司开始勘探之前,必须从地方政府获得适当的许可证。

许可证旨在避免和减轻采矿活动可能带来的任何环境风险。这些许可覆盖矿产勘探活动、基础设施建设、土地使用矿石加工的各个方面。

要获得许可证,矿业公司必须向地方监管机构提交环境影响评估和初步可行性研究报告。许可要求和时间框架因国家和州/省而异。在美国,公司可能需要数年时间才能获得勘探许可。多家机构参与审批过程,并且如果公司对矿山设计或流程进行了任何修改,则需要重新提交许可申请。

在澳大利亚和加拿大,审批过程通常更快,通常可在两年内完成。在政府不稳定的国家,审批过程可能非常困难。腐败和不公平的许可政策可能会延迟项目,甚至阻止项目的推进。

在投资初级矿企之前,请检查他们是否获得了所需的许可证,并研究其所在司法管辖区的审批流程和政策。投资没有许可证的公司可能会变成一场昂贵的等待游戏。

潜在的并购机会








大多数初级矿企的目标是被更大的公司收购。近年来,大型和中型矿企越来越倾向于通过收购初级矿企来获取资源,而不是自行勘探。这是初级矿企生存的最佳方式。建设和运营矿山的成本非常高,只有中型和大型矿企能够负担得起这些费用。

在评估初级矿企时,请牢记这一点。优秀的初级矿企会完成所有必要的技术和后勤工作,使矿山能够进入生产阶段,并为收购做好准备。寻找那些在数据和财务状况方面透明并愿意与合作伙伴合作的初级矿企。







司法管辖区的风险

即使一个项目具有良好的矿床地质,也不能保证它会成功。司法管辖区的问题可能会阻止项目推进,甚至完全关闭项目。

这些风险包括政治不稳定、缺乏基础设施、缺乏熟练工人、对外国公司的不友好经济政策以及社区问题。在评估初级矿企时,请研究他们计划运营的国家的矿业环境。


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如何分析公司:识别风险信号

在考虑投资任何初级矿企之前,请仔细阅读其财务报表和技术报告。如果出现以下任何风险信号,应保持警惕

  • CEO多年任职但无实质性成就

  • 董事会成员CEO的亲友

  • CEO及管理团队持有的公司股票极少

  • 没有机构投资者

  • 公司由收取费用的企业推广者运营

  • 公司经常发布内容空洞的简讯,即使没有新的信息要报告

  • 公司的地质学家对资产过于兴奋,但无法提供详细的理由

  • 公司不公开负面的钻孔结果

  • 公司重复钻探历史钻孔,并利用旧信息制造市场兴奋

  • 公司在政治不稳定或贿赂普遍的国家进行勘探

  • 团队成员的薪资和开支过高

  • 公司在投资者关系和市场营销上花费巨大
  • 公司频繁更改业务重点,追逐当前热门商品


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商品价格是否会影响我的投资决策?

与所有商品一样,矿物价格会波动。这些波动受多个因素驱动,包括供需关系市场状况以及全球经济形势。如果市场过度饱和,矿物价格会下跌;如果需求超过供应,价格则会上涨。商品价格还会反映对未来供需的预测。整体市场状况和全球地缘政治形势也会影响商品价格。

请关注市场分析和商品需求。例如,随着全球追求清洁能源,对电池金属和铀的需求预计将增加。

商品价格对正在生产或接近生产的公司影响最大。生产中的矿山运营成本相对固定,不受商品价格影响。因此,如果商品价格上涨,公司将在矿石上赚取更多利润;如果商品价格下跌,公司利润将减少。然而,当商品价格下跌时,矿山的运营通常不会轻易停工。活跃的矿山会在商品价格下跌期间继续运营,直到运营成本变得无法维持。如果出现这种情况,矿山可能会进入维护保养模式,等待商品价格恢复后重新开放。

尽管如此,商品价格的变化也会影响股票价格,但对初级矿企的影响通常不如对生产型矿企那么显著。

投资决策不应仅基于商品价格,寻找那些具备有效成本管理策略的公司。那些总开采成本低于矿物价格的公司处于更有利的位置。

矿山需要数年时间才能进入生产阶段,而商品价格在此期间可能会发生变化。具备高效运营能力的公司能够在长期内抵御商品价格波动,因此是值得考虑的投资对象。

接下来是什么?


现在您已经了解了如何挑选合适的股票,下一步我们就“如何投资”,投资者的自我定位?去哪投资?怎么投资?投资多少?选择多种多样,可能性无穷无尽。让我们继续关注:《完整指南:如何投资矿业股票》。

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