大家在投资过程中，可能听过“躺平”的贝塔和“超额收益”阿尔法。
而这两个指标，在基金和股票的投资中，运用非常广泛，可以帮助我们判断自己的收益是运气还是实力，也能作为筛选股票基金的指标，还可以用来衡量基金经理的真实水平。
那么到底什么是阿尔法和贝塔呢？如何运用？小淼今天就来给大家科普科普，感兴趣的同学可一定要看到最后哦。
他在1964年发表的一篇论文中，将金融资产的收益拆成两部分：跟随市场一起波动的部分叫贝塔收益，不和市场一起波动的部分就叫阿尔法收益。
写成简易公式就是：金融资产收益率=阿尔法收益+贝塔收益+残留收益。其中残留收益是一个平均值为0的随机变量，可以忽略不计。
贝塔收益是大盘上涨带来的市场收益，取决于市场波动，就像随波而动的船一样。
阿尔法收益是跑赢市场的超额收益，就像开足马力的船一样。比如沪深300指数增强型基金涨了10%，沪深300指数基金涨了6%，可以将6%作为贝塔收益，多赚取的4%，就是阿尔法收益。
所以，人们常说“阿尔法很贵，贝塔却很便宜”。
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最简单的方法就是以大盘涨跌为贝塔收益，用自己的收益减去贝塔收益，计算出阿尔法收益。
如果阿尔法收益为负，或者很低，就说明是靠运气赚钱，急需提升自己的投资理财能力，毕竟凭运气赚的钱也会凭运气输掉。
二、可以作为筛选产品的指标
当市场处于低波阶段时，可以选择贝塔系数较大的股票，一旦市场开始上涨，此类股票涨势更快。
当市场处于高位时，可以选择贝塔系数较小的股票，一旦市场开始下跌，能表现出更强的抗跌性。
而阿尔法系数越高的产品，收益能力越强，可以关注阿尔法系数较大的产品。
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三、衡量基金经理的真实水平
假设A、B、C三只基金都是科技主题基金，近一年投资收益分别是60%、30%和20%。
科技板块近一年的平均收益率为30%，那么这三只基金的贝塔收益就是30%。
计算一下阿尔法收益：
A基金为30%，说明它的基金经理选股能力最强。
B基金为0%，也就是说基金的收益率和行业的收益率差不多，那么咱们买行业指数基金就好了，没必要再交一笔管理费。
C基金为-10%，说明基金经理选股能力不行，纯属运气好。
不过，行业如果不好，贝塔收益低，选股能力再强的基金经理也难以力挽狂澜。
比如，D基金的收益率是5%，行业平均收益率-20%，虽然阿尔法收益有25%，但投资者实际收益才5%。
对于分析能力弱的投资者而言，投资行业基金风险更大，更适合关注宽基指数基金。
四、夏普比率，选择性价比更高的基金
夏普在提出阿尔法、贝塔收益之后，又继续完善，考虑了风险之后的收益，提出了夏普比率。
公式如图所示：
我们来比较如图两只基金：
需要注意的是，研究夏普比率不能只看数值的大小，只有在同类型产品之间比较才有意义。
当然啦，小淼这里只列举了四种运用场景，阿尔法收益和贝塔收益还有很多可以运用的方面，同学们可以留言区补充哦。
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这个概念是在行为金融学兴起之后，才逐渐被投资者接受的。
大家有没有发现，追涨杀跌、频繁交易是很多人投资亏钱最主要的原因。
而学会逆势投资、耐心持有、善于等待的投资者，往往能获得不错的收益。
这部分时间馈赠的收益，就是耐心的收益伽马收益啦。
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总结一下，我们的投资总收益=贝塔收益+阿尔法收益+伽马收益。
市场的涨跌我们无法控制，但是通过不断提升的投资理财水平和更理智的投资者行为，可以增加我们的收益。
好啦，今天的内容就到这里，你读完有什么收获，欢迎留言讨论哦。
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