假如你花10元/股的成本买入了一只股票，A情况它一路上涨到了20元，B它一路上涨到了30元然后又跌到了20元。哪一种情况会让你更开心呢？
答案当然是A。因为在B情况下，投资者会感到非常不平衡，一边后悔没有早点卖掉，一边又期待股价重回30元，完全没有翻倍的喜悦。
理性上，此时卖出都能获得翻倍的收益，然而投资者的心态却全然不同，在这个过程中可能有的决策也并不相同。为什么会这样呢？
我们今天就来聊一聊“前景理论”，它由诺贝尔经济学奖获得者卡尼曼与他的同事阿莫斯教授提出，指出人们在决策时会表现出某些偏好和非理性的行为，而这些行为是由深层次的心理因素驱动的，人们倾向于根据损失和收益的潜在价值做决策，而不是按照最终结果。
由于人们在不同的情境下对收益和损失的态度截然不同，由此引申出了几个不同的结论：
图片来源：摄图网
1.确定效应：大部分投资者在面对确定性收益时是风险规避的。
比如，A是一定能赚3000元，B是有80%的概率赚4000元，20%的概率什么也得不到。B的期望收益是4000×80%=3200，比A更优，但大部分人选择的都是A。
因为大部分人处于收益状态时，往往小心翼翼、厌恶风险、见好就收，害怕失去已有的利润。
2.反射效应：大部分投资者在面对损失的时候是风险喜好的。
面对损失时，人人都成了冒险家。如果AB两种情况都会带来损失，大部分人在确定的损失和赌一把之间，会选择赌一把，哪怕要承受更大的风险。
有统计数据证实，投资者持有亏损股票的时间远长于持有获利股票，投资者长期持有的股票，多数是不愿意割肉而留下的套牢股票。
3.参照倚赖：大部分投资者对得失的判断往往根据参考点决定。
比如，在股市普涨时，你赚了10%，但是朋友赚到了20%，大部分人此时会以朋友的收益为参照，失去判断市场风险和机会的能力，也没有考虑对方的持仓成本，很容易不断加仓，最后连10%的收益都保不住。
4.损失效应：大部分投资者对损失比对收益更敏感。
对于大多数人而言，损失的痛苦比获得所带来的喜悦更令人印象深刻。如果你手中持有的股票有赚有亏，那么亏损的股票往往会让你辗转反侧，很可能令你失去理性的判断，抛掉长期获利的股票，买入亏损的股票。
图片来源：摄图网
总而言之，人在面临获利时，不愿冒风险；而在面临损失时，人人都成了冒险家；损失的痛苦比获得所带来的喜悦更敏感，而损失和获利是相对于参照点而言的，改变评价事物时的参照点，就会改变对风险的态度。
所以在投资过程中，我们想要获得收益，就不要过度关注外部的喧嚣和暂时的盈亏，而应该不断提升自己投资理财的能力，基于自己的投资逻辑和客观分析，在风险承受范围内做好每一个决策。
好啦，今天的内容就到这里，你有什么收获吗？欢迎留言讨论。
如果读完有收获，欢迎点赞、分享支持小淼，我们下期再见~
免责声明：本文内容仅供参考和学习交流之用，不构成任何投资建议，如您据此操作，风险自担。
为了不错过重要消息，大家记得开启新消息提醒哦~
