财信研究策略周报（第37期）
2024年12月2日-12月8日
根据对投资者风险偏好、市场流动性、估值水平和波动性四方面指标的跟踪，美国市场上涨；本周A股上涨，债券利率下降。
正文
海外方面，美股风险溢价（标普500EP-BOND）基本与上周持平，显示投资者对美股市场情绪较为稳定。国内方面，本周市场回调，大盘重回3400点，股票风险溢价(沪深300EP-BOND)下降，投资者情绪回暖；市场交易量与上周持平，在15000亿左右，两融资金入市量较上周略有上升，上市公司涨多跌少，港股做空力量下降；股票相对吸引力（股债相对收益率）继续上升，维持高位。
二、流动性
国内方面，整体流动性充裕，质押式回购利率基本与上周持平，DR007和R007利差扩大，流动性分层仍严重，反映出市场资金偏紧。央行公开市场货币净回笼；重点关注的五只ETF基金份额增加；偏股型新基金发行量下降；股权融资规模增加。
本周国内股市估值上升，股票估值合理；债券收益率持续下行，10年期国债收益率突破2.0，估值上升。
四、波动性
海外方面，市场波动性微升，恐慌指数VIX下降，标普500指数波动率下降；国内方面，沪深300指数波动率基本与上周持平。
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