本文来源 | 综合永辉超市、第一财经、大河财立方
10月10日晚间，永辉超市发布公告称，根据公司与大连御锦贸易有限公司（以下简称“大连御锦”）签订的《转让协议之补充协议》约定，第四期股权转让款3亿元应于2024年9月30日前完成支付。截至公告披露日，公司尚未收到该转让款项，购买方大连御锦未按照约定履行付款义务，已构成违约。
资料显示，大连御锦贸易有限公司成立于2023年11月30日，法定代表人为沈柏松，该公司的唯一股东为北京一方明实信息技术有限公司，后者由大连一方集团有限公司100%持股。值得一提的是，大连一方集团有限公司的实际控制人孙喜双是王健林多年的好友。
图来源：永辉超市公告。
投资万达商管
永辉超市5年净赚超6亿
根据永辉超市此前公告，去年12月13日，永辉超市将其所持有的大连万达商业管理集团股份有限公司（以下简称“万达商管”）股份3.8亿股，出售给大连御锦贸易有限公司（以下简称“大连御锦”），此次出售股份占万达商管总股本的1.43%，转让价格为45.3亿元。
天眼查APP显示，大连御锦成立于2023年11月30日，由大连一方集团有限公司（下称“一方集团”）间接100%控股，一方集团董事长兼总经理为孙喜双，同时也是一方集团的实控人。
孙喜双与王健林的万达集团有较多合作，一方集团是万达商业地产、万达电影、百年人寿等企业的主要股东，并与万达集团共同投资有万达西双版纳国际旅游度假区、万达长白山国际旅游度假区等，公开媒体报道称，孙喜双是王健林“最好的合作伙伴”。
2018年，出于对现金流的需求，一方集团数次出售万达商管股份，当时还在扩张阶段的永辉超市，便以占领优质物业为由，从一方集团入手了万达商管的股份，该股权投资账面价值为39.18亿元。
2023年底，永辉超市还是将这笔股权卖回了一方集团，但永辉超市持有5年时间，该股权却溢价了6.12亿元。
永辉超市拟申请仲裁追责
当时双方达成交易后，不少机构称永辉超市这笔股权投资5年怒赚超6亿元，但实际上，变现的过程颇为坎坷。
按照2023年12月永辉超市与大连御锦签订的《转让协议》，这笔交易交易资金由大连御锦分八期支付，整个交易要到2025年9月30日才全部转让完成，持续近两年时间。协议规定，永辉超市需待每期款项到账后，方办理相应股数的交割手续。
图来源：永辉超市公告。
追溯过往，这并非永辉超市首次催款。
从永辉超市的公告来看，除了2023年12月29日首期股份转让价款3亿元如期到账之外，从第二期就开始出现问题。4月8日，永辉超市公告，公司应收第二期股份转让价款3.9亿元，当时仅收到2.9亿元，尚有1亿元未到账。直到4月19日，公司才宣布已收到余款1亿元。
6月30日，永辉超市再次公告，第三期大连御锦股份转让价款7.92亿元，已收到2亿元，剩余5.92亿元也出现延迟到账的情况。
图来源：永辉超市公告。
7月27日，永辉超市发布公告称，考虑到大连御锦存在短期资金周转困难，公司调整了股权出售的付款方案，转让款支付期数从八期调整为十期，其中第三期股权款项由7.92亿元变为2亿元，并延长全部转让款的最终付款期限至2026年3月31日。
同时，在《转让协议之补充协议》中，公司新增了王健林、孙喜双及大连一方集团有限公司作为交易的担保方。
按照约定，第四期股权转让款3亿元应于9月30日前完成支付。截至目前，永辉超市尚未收到该转让款项，购买方大连御锦未按照约定履行付款义务，已构成违约。
图来源：永辉超市公告。
永辉超市称，公司已向大连御锦及相关担保方发出加速到期通知，要求大连御锦立即向公司支付款项，并请王健林先生、孙喜双先生、大连一方集团有限公司承担连带保证责任。
同时，公司将向上海国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁，追究大连御锦、王健林先生、孙喜双先生、大连一方集团有限公司的法律责任。上述股权转让协议存在无法及时履约的风险。
“日子”都不好过
永辉超市甩卖万达商管股权，可能该公司自身经营压力，以及万达商管处境有关。
今年上半年，永辉超市营收、净利润双双下降。半年报数据显示，今年上半年，该公司实现营收377.79亿元，同比下降10.11%；利润为2.75亿元，同比下降26.34%。
该公司在半年报中解释，一方面，零售行业竞争态势严峻，由于大环境变化、消费者习惯改变，公司客流、客单均出现了一定程度下降；另一方面；公司主动关闭尾部门店。上半年利润下滑，主要是费用减少的金额，小于毛利减少的金额，亦即毛利下降超过成本费用下降速度。
实际上，永辉超市的业绩压力早已显现。最近三年，该公司净利润连续亏损，亏损总额超过80亿元。年报显示，2021年-2023年，该公司营业收入分别为910.62亿元、900.91亿元、786.42亿元，分别同比下降2.29%、1.07%、12.71%；净利润分别亏损-39.44亿元、-27.63亿元、-13.29亿元。
年报数据还显示，在2019年的高峰期，永辉超市门店数达到1440家。但到了2023年，这一数字已经缩减至1000家。
作为买方控股股东、担保方的一方集团，也是债务缠身。根据中国执行信息公开网信息，2024年4月，一方集团新增一条被执行人信息，执行标的金额高达4.63亿元。不过，大连御锦目前尚未出现被执行、债务纠纷等信息。
而身为万达集团系列企业的创始人，3亿元的担保，对于王健林个人来说，金额可能并不算大。但在屡次面临资金压力的情况，这无疑为其平添新的烦扰。早前，王健林和万达集团，已多次脱手名下资产。
根据媒体报道，今年3月份，太盟投资集团等公司联合向万达商管子公司大连新达盟商业管理有限公司（下称“新达盟”）投资约600亿元。投资完成后，太盟投资集团等五家星宇移动，合计在新达盟持股60%，万达商管持股将至40%，此举解决了万达商管上市对赌失败危机，但也导致王健林失去了万达商管的绝对控制权。
而万达商管在珠海万达商业管理集团股份有限公司（下称“珠海万达商管”）的持股比例，也从78.8%降至40%。珠海万达商管是万达商管的关键资产，专门负责万达广场的商业管理业务。
