01
—
8月持仓明细
8月份财报季，拼多多和理想财报后，股价都暴跌，趁此机会进行了大调仓：
卖出：
1、7月份仓位13.3%的烟蒂股全部清仓，包括斗鱼，趣店，东风汽车。
2、7月份仓位3.6%的小米，清仓。
3、腾讯本月卖出了3%的持股量，由于拼多多、理想跌幅较大，腾讯的仓位依旧保持在62.5%。
买入：
1、加仓拼多多，仓位从7月份的2.8%增加到8月份的15.1%，成本价116美元，均价不低，主要由于之前卖出的部分PDD PUT在8月份行权买入，行权买入部分的仓位成本价146美金，从而拉高了整体成本价。
2、理想仓位提升了25%，加仓原因一是首家发布端对端智驾，市场评价较高，智驾体验进步很快；另外叠加财报回暖趋势明显，但股价暴跌。于是将接近19港币的小米换成了73港币的理想。不过这笔调仓有点冲动，卖掉小米有点犹豫，后续不排除合适的时候换回小米。
02
—
历年收益记录
1、截止8月底，今年收益率2.9%，年化收益率11.1%。
2、截止7月底，今年收益率1.6%，年化收益率11%。
3、虽然8月份拼多多和理想都有暴跌，但在此之前腾讯，理想，斗鱼，小米都相对7月有不错的涨幅，所以拼多多和理想暴跌后，本月收益率相对7月份依旧有所上涨。
03
—
拼多多的一些看法
这次直接把拼多多一次加到了15%+的仓位，主要有几个原因：
一是虽然这次财报增速环比有所下降，尤其是国内增速下跌到了20%左右，但目前的增速依旧是一个比较不错的数据。
二是经过财报后暴跌，即使今年的净利润从之前预期的200亿美金，大幅降低到100-150亿美金，PE也就8-12倍，到了一眼能定胖瘦的价格。
三是正好手上是斗鱼，小米，趣店，要么大幅盈利，要么略微盈利，当拼多多的击球区到来时，可以毫不犹豫的拿这些去换。
所以这次加仓，各种时机都比较合适，就毫不犹豫的调仓了。
目前市场上关于电商行业的很多观点比较极端，要么阿里不堪一击，要么拼多多增长到头等等。
我个人认为，任何轻视阿里，或者轻视拼多多的看法都是非常危险的。
虽然阿里最近几年被拼多多抢了不少份额，但阿里依旧是份额最大的电商企业。很明显阿里前些年轻敌了，犯了错误，但管理层调整，战略聚焦后，阿里依旧具备强大的组织能力和企业文化，不可小觑，今年GMV企稳回升就是明证。
同样拼多多虽然目前国内增速大幅降低到20%左右，这是规模基数变大，竞争加剧的必然。但即便20%的增速，在5万亿的规模上，依旧很高，何况拼多多的团队依旧专注且狼性，所以即便增速下降，拼多多的竞争力一样非常强大。
所以我认为国内电商部分，随着同质化越来越严重，会慢慢趋于稳定，阿里，拼多多，京东都会继续存在，都会有不错的规模，谁也无法消灭谁，颠覆谁。
虽然买入了拼多多，但我并不认为未来几年拼多多会像以前那么轻松，国内面临激烈竞争，海外面临地缘ZZ因素的干扰，不确定性也很大。
整体上拼多多国内外都是面临增长压力的，但是其实把增速预期放低，再加上当前暴跌带来的低估值，我认为1200亿美金的拼多多是很有吸引力的。
