拼多多的研究不算很专业，主要分享下财报数据。
01
—
收入
Q1收入868.1亿，同比增长130.7%；
在线营销部分收入424.6亿，同比增长55.8%，相比较来看在线营销部分增速虽然高，但基本在保持一个稳定的增速，预计是跟国内业务增速有关。
交易服务费收入443.6亿，同比增长326.8%，交易服务费部分收入最近几个极度处于狂飙状态。
02
—
收入占比
在线营销收入占比从前几年的绝对大头，降低到50%左右，交易服务费从前几年的个位数，增长到已超过50%。
03
—
毛利，毛利率
04
—
费用，费用率
费用率逐步降低，本季度创新低，只占总收入的32%。
05
—
利润，利润率
06
—
其他
阿里财报后，在雪球发了个帖子：
现在拼多多每个季度发布财报，不仅影响拼多多投资者的信心，也会影响阿里投资者信心。
阿里现在的价格确实肉眼可见的便宜，股东回报也非常好，业绩虽然增长不大，但也算稳定。但对于想买入阿里的投资者来说，拼多多是一个绕不过去的槛，估计很多人每每看到拼多多的财报，买入阿里都会变得犹豫。
因为拼多多的业绩太好了，好到炸裂，好到让人不敢相信，第一曲线还在增长期，第二曲线已经孵化并高速增长，并且依然看不到增长放缓的趋势。
这样可怕的竞争对手，无论阿里多便宜，都会让人下手前瞻前顾后，犹犹豫豫。因为你真不的不敢断定这种炸裂表现会持续多久，也不敢断定他就不会继续挤压阿里的份额，甚至把阿里干翻。
毕竟庞然大物被干没的历史案例并不少，比如十几年前淘宝在一两年时间内，就把市场份额80%的易趣干的影子都没了，解放军当年3年时间就把800万国军赶到了台湾。。。捡阿里这个便宜货，也需要勇气。
遇到这样的竞争对手，估计搁谁都是噩梦，就像上帖说的，投资者对阿里的信心一方面来自于阿里业绩的改善，更多的方面来自于竞争对手拼多多的增速放缓，表现不佳。恭喜群里持有拼多多的群友。
