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成龙集团连续4年财务造假，累计虚增营收280亿元。
财务造假
近日，浙江证监局披露的一则行政处罚决定书显示，成龙建设集团有限公司（以下简称“成龙集团”）因存在财务造假等违法事实，日前被责令改正，给予警告，并处以1150万元罚款。
行政处罚决定书
成龙集团时任董事、控股股东及实控人刘美产，时任董事长方汝腾，时任财务总监、信息披露事务负责人项超锦，被予以警告，并分别罚款1450万元、420万元、400万元。
值得注意的是，成龙集团连续4年财务造假，累计虚增营收280亿元。
2017年至2019年间，成龙集团发行了“17成龙03”“18成龙01”等多只债券，并先后披露了2016年至2019年年度报告。
因成龙集团财务造假，导致上述信息披露文件存在虚假记载。
其实，成龙集团的危机发生于四年前。
2020年11月，成龙集团无法按期支付“17成龙03”利息及回售部分债券本金，首次发生公开债务违约。
据统计，目前成龙集团违约债券达4只，违约规模为8.2亿元。
违约债券
2021年9月22日，义乌市人民法院裁定受理成龙集团破产清算案件。
目前，成龙集团原实际控制人刘美产、成龙集团原法定代表人方汝腾因涉嫌拒不执行判决、裁定罪已被东阳市公安局逮捕。
深陷危机
据官网介绍， 成龙集团成立于1993年，是“建筑之乡”的行业龙头企业，已发展成涵盖城市轨道交通、房屋建筑、公共建筑等工程施工为一体的综合性大型企业集团。
成龙集团官网
2019年11月，成龙集团70%股权以1万元价格转让给中机文化产业发展（云南）有限公司（以下简称“中机文化”），转让后中机文化成为成龙集团控股股东，原实控人刘美产持有剩下30%股份。
然而，已变身为央企控股子公司的成龙集团，在就在“17成龙03”违约前两天又发生实控人变更，中机文化全身而退，公司实控人又变更为刘美产。
实控人变更报告
截至成龙集团被义乌市人民法院裁定破产清算时，其股东名称、出资额及持股比例为刘美产持股93.3333%，方汝腾持股6.6667%。
从业绩上看，2019年以来成龙集团营业收入增速放缓，盈利能力呈下滑趋势。
2020年上半年，由于疫情影响工程施工，成龙集团实现营业收入48.45亿元，同比下滑9.49%；实现归母净利润1.66亿元，同比下滑5%。
归母净利润情况
截至最新报告期，成龙集团总资产为72.35亿元，总负债32.91亿元，净资产39.44亿元，资产负债率45.48%。
据分析债务结构发现，成龙集团主要以流动负债为主，占总债务的74%，债务结构待优化。
截至2020年二季末，成龙集团流动负债有24.45亿元，主要为应付票据及应付账款，其一年内到期的短期负债有5.27亿元。
然而，近年来成龙集团账上资金持续下降，短期偿债风险激增，截至2020年年中其手中现金流已不足亿元，无法覆盖短期负债，流动性面临枯竭风险。
货币资金情况
历年来成龙集团账上资金都不能覆盖短期负债，即使加上经营性现金流净额也留有不小缺口，其短期偿债风险由来已久。
在备用资金方面，成龙集团银行授信总额为9.93亿元，未使用授信额度为1.9亿元，可见其财务弹性欠佳。
银行授信情况
在负债方面，成龙集团还有非流动负债8.46亿元，主要为应付债券，目前整体刚性负债规模有13.9亿元，主要以短期有息负债为主，带息负债比为41%。
有息负债
流动性吃紧的成龙集团，偿债资金主要来源于外部融资，但其融资渠道狭窄，除了发债还通过租赁和应收账款方式融资。
值得注意的是，近年来由于融资流入金额较少，在偿还大量负债后，成龙集团筹资性现金流净额一直呈净流出状态，2019年和2020年上半年分别净流出2.34亿和2.37亿元，可见其外部融资环境持续恶化。
筹资性现金流情况
在资产质量方面，成龙集团资产结构中存货、预付款项、应收账款等占比较高，对资金形成较大占用，不利于资产流动，且应收账款周转率下降明显，未来存在一定回收风险。
此外，成龙集团还存在一定担保代偿风险。
截至2020年6月末，成龙集团对外担保金额2.65亿元，其中对海天建设担保1.5亿元，后者近期内多次被纳入失信被执行人名单，其将面临很高代偿风险。
对海天建设担保情况
总得来看，成龙集团业绩欠佳，外部融资环境遇阻；其账上资金持续下滑，短期偿债风险激增；多项诉讼缠身，还存在一定担保代偿风险。
小建筑队起家
早年间，20岁的刘美产跟随同村的泥水师傅，到丽水龙泉县做学徒，开始涉足建筑业。
1980年，刘美产靠初生牛犊不怕虎的魄力，拉起300多号人，独立承包龙泉县小流域水电站，掘到了人生“第一桶金”。
后来，刘美产又做过拉链生意，但赔了不少钱。直到1986年他在义乌市漓江街造了四间楼房，准备在义乌城里寻找发展机会。
1993年6月，刘美产承包了义乌市建筑设计院下属的义乌市成龙建筑公司，但当时这个建筑队经营管理不善，年年要村里贴钱。
1997年，成龙建筑公司由集体企业改制成为私有制企业，刘美产真正成了这个企业的掌舵人。
成龙集团董事局主席刘美产（左）
此后十年间，刘美产在企业资质、人才、管理等方面不断努力，2003年成龙集团资质晋升为房屋建筑工程施工总承包一级，成为义乌市首家获此资质的企业。
2005年，成龙集团公司总部移师杭州，业绩更加显著，当年合同价款、业务收入和上缴利税分别比上年增长了56%、55%和103%。
两年后，成龙集团承建的义乌市北苑行政大楼工程，获得中国建筑工程鲁班奖国家优质工程，成为义乌市第一家获此殊荣企业。
义乌市北苑行政大楼
2013年，在成龙集团年中工作会议上，刘美产将家族企业的接力棒交到了儿子手中，儿子成为成龙集团日常工作事务的全权负责人。
然而，近年来云计算、大数据等新技术的迅猛发展，给传统行业带来巨大挑战和冲击。
2018年，成龙集团启动混改流程，欲通过企业联合、资源整合、资本融合加速优化产业资源配置。
谁知，好不容易历时两年完成混改的成龙集团，在爆雷前火速被央企抛弃。
END
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