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继复宏汉霖之后，复星又拟在港股私有化复星旅游文化，进而退市。
撤销上市地位
12月10日，复星旅游文化发布公告称，于2024年12月9日，董事会决议就建议根据公司法第86条以协议安排方式回购公司股份，向计划股东提呈该建议。
公告显示，若该计划生效，除受托人未获分配的计划股份外，全部计划股份将被注销，股东将以每股计划股份换取7.80港元现金，该价格较复星旅文停牌前最后一个交易日（2024年11月26日）的股价4港元/股溢价约95%。
于该计划生效后，所有计划股份将被注销，公司将向联交所申请撤销股份于联交所的上市地位，于生效日期后立即生效。
复星旅文公开回应称，此次私有化提案是基于复星旅文长期发展战略所做出的关键决策，私有化完成后，复星旅文将继续维持现有业务的正常运营，目前没有计划在私有化完成后对公司整体经营进行重大调整，员工的聘用和福利待遇亦将保持不变。
此外，应公司要求，股份自2024年11月27日上午九时正起于联交所短暂停止买卖。但公司已向联交所申请股份自2024年12月11日上午九时正起恢复于联交所买卖。
频繁抛售核心资产
此前，复星旅文提出聚焦核心主业、向轻资产模式转型的战略。为此，复星旅文的出售动作不断。
今年，复星旅文于9月出售Thomas Cook英国业务，收回3000万英镑；同时，完成了太仓项目四处物业地块的出售；今年6月，旗下太仓阿尔卑斯国际度假区二期项目正式签约，项目由太仓市政府平台出资打造，由复星旅文运营管理。
10月，海南超级地中海项目正式启动，项目规划涵盖文化演艺中心、高奢酒店、水晶泻湖、时尚运动、冲浪和潜水等多元产品业态，复星旅文将以轻资产模式参与。
2024年初，还有媒体曾引述消息人士报道，复星旅文母公司复星国际也在考虑出售子公司复星旅文旗下三亚亚特兰蒂斯全部或部分权益，并已向潜在买家进行沟通。
2023年5月，复星旅文先是出售了上海复星爱必侬物业管理有限公司的全部股权予上海豫园全资附属公司上海高地物业管理有限公司，代价1元。据复星旅文表示，这笔交易预期将录得收益约31万元。
同年6月，复星旅文又将旗下Casa Cook和Cook's Club两家度假酒店品牌及海外业务出售给了高盛集团；9月，复星旅文再次发布公告表示，拟将全资子公司旗下接连亏损的Thomas Cook Tourism（UK）100%股权出售给波兰在线旅行社ESKY.PL.S.A.，总价3千万英镑。据业内测算，这笔交易或为“亏本买卖”；同月，复星旅文又出售位于江苏太仓的4宗地块，交易价约3.94亿元。
退市源于股价太低？
从 2009 年成立初期只有 7 人的复星旅游文化投资部，到 2018 年在港交所挂牌上市，复星旅文走了 9 年的时间。
上市同年，占地 806 亩，总投资高达 110 亿元的三亚亚特兰蒂斯度假区正式开业，加之此前对全球知名旅游度假集团 Club Med（地中海俱乐部）的全面收购，复星旅文的“双引擎”正式成型。
然而，随之而来则是旅游业的数年寒冬。
公开信息显示，复星旅文主要包括四大业务板块，ClubMed、三亚亚特兰蒂斯、度假资产管理中心及复游会及相关业务。复星旅文今年上半年财报显示，四大业务的营业额录得106.5亿元，同比增长11%；经调整EBITDA为20.9亿元；归属于股东的盈利为3.2亿元。
复星旅文退市表面原因是港股投资者给的股票价格太低了。以此次回购计划前60个交易日的均价3.71港元算，复星旅文的市值仅有46亿港元，约合人民币42.8亿元。
这个价格有多低呢？2015年复星集团收购地中海俱乐部，花了64亿元；2018年复星集团的三亚亚特兰蒂斯酒店开业，复星向该项目累计投资了110亿元。此外还有各种零星的旅游资产并入复星旅文，如旅行社鼻祖thomas cook、旅游管理公司爱必浓等。如今，这一切打包的港股市值，仅有42.8亿元。
上市本来是为了提高资产溢价，以高溢价进行融资，如今上市后市值反而不如上市前，那又何必继续待在资本市场上呢？
且近几年港股公司的市值普遍走低，港股投资者对其发展前景也并不看好，港股投资者不看好复星旅文，那它的股价就涨不上去。
近两年股价持续下跌，一个重要原因是市场看到复星旅文控股股东复星国际的债务风险。
截至2024年6月30日，复星国际总负债2223亿元，同比还在继续增加，其中一年以内到期的占52.4%。
这就是为何复星国际频频甩卖资产，不赶紧卖资产回收现金流，就有资金链断裂的风险。包括地中海俱乐部、三亚亚特兰蒂斯、太仓复游城项目等一批核心旅游资产都在出售或已经出售。
“从此次的私有化策划来看，结合之前复星旅文的部分项目出售，比如该公司以最高总代价3000万英镑，向波兰在线旅行社ESKY.PLS.A.出售ThomasCook英国100%股权，9月底又宣布与买方签署出售协议，出售四项物业，总价为3.9亿元，我们可以理解为复星旅文希望走轻资产路线。出售项目既能减轻投资负担，又能回笼资金。私有化其实也是类似的逻辑，提升有效融资和发展，控制整体成本，以相对轻资产模式来做未来布局。”资深旅游业分析人士、高级经济师赵焕焱认为。
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