上市公司对投资者回报的重视是衡量公司治理质量和财务健康的重要标志之一。近年来，越来越多的上市公司开始注重提高对股东的回报。尤其在分红方面，体现了对投资者利益的关注。
金融投资报记者注意到，近段时间，四川上市公司扎堆发布分红公告，其中有2024年特别分红和2024年中期分红等多种类型，四川上市公司纷纷赶在春节前给投资者派发新年大红包。
制图：卿子秀
1月20日，国光电气发布2024年前三季度权益分红实施公告。公司本次利润分配以方案实施前的公司总股本108383419股为基数，每股派发现金红利0.185元（含税），共计派发现金红利20050932.52元（含税）。
事实上，在国光电气之前，已有不少上市川企公告了2024年特别分红和2024年中期分红。
1月17日，泸州老窖发布公告称，公司2024年中期分配方案是以公司现有总股本1471951503股为基数，向全体股东每10股派13.58元人民币现金（含税），现金分红金额约20亿元（含税）。若在分配方案实施前公司总股本发生变化，将按照分配总额不变的原则相应调整。本次利润分配公司不送红股，不进行资本公积金转增股本。
同日，北化股份发布2024年前三季度权益分派实施公告。公司2024年前三季度利润分配预案为：以2024年9月30日的总股本549034794股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.2元（含税）。
白酒龙头五粮液也在近期发布了分红方案。公告显示，五粮液2024年中期的利润分配方案已经2024年12月31日召开的2024年第一次临时股东大会审议通过，具体内容为以公司现有总股本3881608005股为基数，向全体股东每10股派现金25.76元（含税），共分配金额9999022220.88元（含税）；不送红股，不以公积金转增股本。
据相关统计，除了上述川企之外，还有富临运业、创维数字、国光股份、华图山鼎、佳驰科技、北化股份、云图控股、港通医疗等公司于近期发布了分红方案。
可以看到的是，近几年上市公司愈发重视投资者回报，不仅体现了上市公司对股东的承诺，也有助于提升上市公司长期竞争力与市场吸引力。通过合理的分红政策、股东价值保护、透明的信息披露和稳健的风险管理，上市公司能够在创造利润的同时，确保股东的回报，推动股东和企业的共同成长。
接受金融投资报记者采访的资深证券分析师杨志表示：“加大分红力度、制定合理的分红政策，是近年来上市公司提高股东回报的重要手段之一。首先，一方面可以增强股东信任与忠诚度。通过提高股东回报，上市公司能够传递出财务健康、盈利能力增强的信号。另一方面，长期稳定的回报政策，尤其是现金分红，不仅能提升投资者的信任度，还能增强他们的忠诚度。这种信任有助于上市公司在市场中建立良好的口碑，从而吸引更多的投资者参与其中。其次，现金分红能够体现上市公司的财务稳健与盈利能力。高分红通常意味着上市公司拥有较强的盈利能力和健康的财务状况，能够持续产出现金流并支付股东红利。这反映出公司经营状况良好，能够在确保业务发展和投资的前提下，保持充足的分红给股东。第三，提高了投资者回报的多样性与吸引力。提高投资者回报可以吸引更多类型的投资者，特别是那些寻求稳定现金流的机构投资者和个人投资者。对于不希望承担太大风险、寻求固定回报的投资者来说，高分红策略是一个非常有吸引力的选择。这种做法可以帮助上市公司吸引到广泛的投资群体，从而稳定股东结构，减少股价的波动。”
对于资本市场来说，高股息策略是近段时间市场的主流主题之一。从历史上看，高股息策略不仅在震荡行情中有较强的抗跌能力，而且往往有更好的相对收益。国信证券的统计数据显示，高股息策略在市场快速上行、快速调整、震荡演绎、长期熊牛切换等四种情况中，都有过显著占优的表现，包括2006年至2007年年底的全面牛市，2008年、2022年上半年的阶段性调整，2015年至2018年的“熊—牛—熊”切换，2021年的结构性牛市等阶段。
对于红利风格在近期市场中占优的原因，开源证券分析指出，首先是国内政策和市场预期使然。近期政策出台密度降低，市场共识从“高预期”转变为“中性预期”，市场风险偏好收缩。其次是资金视角。受政策密度降低、赚钱效应减弱和风险偏好收敛等因素影响，配置盘和交易型资金的强弱分化之势主要体现为红利资产占优。就短期来看，红利风格仍然有持续性。
上市公司合理分红至关重要
尽管上市公司持续分红具有增强投资者信心、提升公司形象、吸引长期投资者、减少资金闲置等优点，但制定合理的分红政策至关重要。
可以看到，2024年四季度以来，A股有不少上市公司发布了2024年特别分红公告，但其背后，也不乏动机不纯者。在红利策略受到资金追捧的背景下，不少上市公司的高分红方案得到市场认可。但有的上市公司却寄望通过高分红，达到炒作股价的目的。此外，如果上市公司没有分红，资本退出的唯一途径就是卖出上市公司股票。然而，持股占比较高的控股股东，由于受相关限制，不能通过减持股份随意变现，那么，通过高比例分红，便可以达到变现的目的。
因此，对于上市公司来说，尽管高分红可以带来短期的投资回报，但在实施分红时，要避免过度分红影响到自身的资本运作和业务发展。过高的分红不仅会限制上市公司再投资的空间，还会影响其成长潜力。因此，理性和可持续的分红，对于保持上市公司的长期竞争力至关重要。
总体而言，上市公司对投资者回报的重视，反映了上市公司对股东利益的尊重，并有助于构建长期稳定的资本市场环境。但分红政策应结合上市公司的财务状况、市场需求和行业前景来制定，既要满足投资者的回报期望，又要保证上市公司的稳健发展。
编辑|袁钢
责编|贺梦璐
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审核|姚彦如
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