龟甲万作为全球酱油界最受关注的公司之一，于2024年7月30日发布了2024财年财报，全面展示了其在全球市场的强劲表现与持续增长。需要说明的是，日本上市公司的财年通常从每年4月1日开始，到次年3月31日结束，财报通常在次年5月发布。
公司概况
龟甲万株式会社是一家成立于1917年的全球知名食品制造公司，尤其以其核心产品酱油闻名于世，23年在全球酱油市场中市占率第一。
2024财年，公司取得了显著的业绩，营业收入达6608亿日元（约45.21亿美元），营业利润734亿日元（约5.02亿美元）。公司拥有7521名员工，其中约42%在日本工作，其余员工分布在全球各地。龟甲万旗下有57家子公司，这些子公司分布于全球各地，为其国际业务的扩展提供了坚实的支持。
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财务表现
营业收入：
2024财年公司实现营业收入6608亿日元，同比增长6.8%。这一增长主要得益于食品制造与销售业务的强劲表现，尤其是在酱油及其相关调味品的销售方面表现尤为突出。
但尤其需要注意的是，龟甲万营业收入中，很大一部分（近6成）来自于食品批发，而非酱油销售。从其营收构成中可以看出，77%来自海外，海外营收中74%来自于食品批发（77%x74%=57%）
有趣的是，这些看上去非常“日本”的大米，其实是在美国加利福尼亚种植的。 更加有趣的是，美国和日本之间的大米贸易，以美国顺差为基本特征。美国向日本出口的大米，远远少于从日本进口的大米，2023年其顺差为4亿美元。
营业利润：
2024财年公司的营业利润达到734.02亿日元，同比增长24.9%。营业利润率从9.8%提升至11.4%，显示出龟甲万在成本
自由现金流：
2024年度，自由现金流增长至1063.04亿日元，较前一年度的666.65亿日元增长了59.5%。这表明龟甲万不仅实现了盈利性增长，还维持了较高的现金回流能力。
股东权益：
截至2024年3月底，龟甲万的总股东权益为4982.55亿日元，股东权益比率为73.6%。这一指标显示了公司资本结构的稳健性，以及其抵御市场波动的能力。
主要业务领域
龟甲万的生产性业务分为食品和其他业务两大业务板块，而作为龟甲万核心业务的酱油则是其食品板块的最主要组成部分。
酱油业务：
酱油是龟甲万的核心业务，在全球市场中占据重要地位。2024财年，酱油及其相关调味品的销售收入达到1840.53亿日元，占龟甲万总营收的27.85%。
酱油产品在北美、欧洲和亚洲市场的表现尤为突出，尤其是在北美市场，龟甲万酱油已成为主流家庭的常备调味品。公司不断创新，推出有机酱油和低盐酱油，以迎合全球健康食品的潮流。
在日本国内市场，尽管竞争激烈，龟甲万凭借其品牌影响力和健康型酱油的推出，保持了市场领导地位。
食品生产与销售：
除了酱油外，龟甲万还生产和销售多种食品产品，这些产品不仅在日本销售，也出口到海外市场。2024财年，该业务板块实现了3022.28亿日元的收入，占龟甲万总营收的45.73%。
其中，酱油及其相关调味品的市场需求持续增长，尤其是在北美和亚洲市场；功能性饮料和健康饮品则在亚洲和大洋洲市场需求旺盛；Del Monte品牌的水果和蔬菜罐头产品在亚洲和大洋洲市场的健康饮食趋势中受到了消费者的欢迎。
生化及其他业务：
龟甲万还涉足生化业务、化学品和物流等领域，支持公司的多元化发展。在这些领域，公司注重创新研发和高效管理，为企业的整体增长提供了多方位的支持。
海外市场发展
龟甲万的全球市场扩展战略在2024年取得了显著成效，2024财年海外市场共计贡献了5090.15亿日元，占公司总收入的77%。通过在北美、亚洲和欧洲市场的深入布局，龟甲万不仅提升了品牌影响力，也加强了其全球业务的多元化和本地化策略。
北美市场：
北美市场是龟甲万最大的海外收入来源，2024财年贡献了3560.9亿日元，占龟甲万海外市场总收入的70%。
在美国市场，龟甲万的酱油产品在家用市场中占据了主导地位，市场份额稳定在57.6%。公司通过家用、食品服务和工业用途的多渠道销售策略，进一步巩固了在美国市场的主导地位。
亚洲和大洋洲市场：
亚洲市场，尤其是中国和东南亚地区，是龟甲万近年来重点发展的区域。2024财年，亚洲市场贡献了790.2亿日元，占龟甲万海外收入的16%。
随着消费者生活水平的提高和健康饮食趋势的兴起，龟甲万在这些区域的销售收入显著增长。公司通过在中国建立生产基地和加大市场营销力度，成功扩大了市场份额。例如，龟甲万在新加坡、泰国和马来西亚等地开展了积极的市场拓展计划，进一步巩固了其在亚洲市场的地位。
欧洲市场：
欧洲市场尽管竞争激烈，但龟甲万依然取得了稳健的增长。2024财年，欧洲市场贡献了616.49亿日元，占龟甲万海外市场总收入的12%。
龟甲万通过提供天然、无添加的高品质酱油和调味品，在欧洲市场赢得了消费者的青睐。特别是在意大利、法国和德国等美食文化浓厚的国家，龟甲万的酱油在家庭和餐饮行业中的普及率不断上升。
创新与未来展望
创新与研发：
龟甲万将创新和研发视为推动公司长期发展的核心动力。2024财年，研发投入达47.55亿日元，较上一年度有所增加。研发重点包括健康食品领域的创新，尤其是低盐、无添加调味品和植物基食品的开发，以迎合全球消费者对健康和可持续食品的需求。
公司还致力于改进生产工艺，提高产品的环保性能。此外，龟甲万积极探索数字化技术的应用，旨在提升生产效率和供应链管理能力，确保未来的市场竞争力。
未来展望：
龟甲万将继续推进全球市场扩展和创新驱动的发展战略。公司计划通过加大市场营销力度、拓展销售渠道以及加强本地合作，进一步扩大其在北美、亚洲和欧洲市场的份额。
同时，龟甲万还致力于可持续发展，计划降低生产过程中的环境影响，提升资源利用效率。创新驱动的增长将继续是公司的核心战略，预计未来几年内，健康食品和植物基食品领域将实现显著增长。
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