专塑视界消息，12月18日晚，威尔泰公告称拟向紫竹科投出售仪表业务相关全部资产，同时初步预计购买紫江新材股权比例合计为40%左右，拟取得紫江新材控制权。公告可以概括为“一买一卖”的资产置换，买的是紫江新材40%股份，卖的是仪表业务相关的两家全资子公司（上海威尔泰仪器仪表有限公司和上海紫竹高新威尔泰科技有限公司）。
同日，紫江企业发布公告披露了此事。公告称拟向威尔泰转让紫江新材23%股权，交易前，公司持有紫江新材58.94%股份；交易后，公司仍持有紫江新材35.94%股份。最终交易完成后紫江新材存在不再纳入紫江企业合并报表范围的可能性。
紫江企业是国内塑料包装行业第一梯队龙头公司，也是紫江新材的大股东，在今年7月紫江新材成功分拆上市。据了解，二者的业务模式有差异，紫江企业是以包装业务为核心，快速消费品商贸业务、进出口贸易业务、房地产业务和创投业务为辅的产业布局，在制造业领域,公司主营生产和销售PET瓶与瓶坯、塑料防盗盖、皇冠盖、塑料标签、塑料彩色印刷及复合包装、纸制品包装、喷铝纸及纸板、铝塑膜、BOPA膜、工业用塑胶容器、镁合金产品及其他新型材料。
而紫江新材主要从事软包锂电池用铝塑复合膜（铝塑膜）的研发、生产及销售，客户包括比亚迪、宁德时代、鹏辉能源、欣旺达等多家知名锂电池生产企业。值得一提的是，2021年下半年，比亚迪通过增资扩股的方式，成为紫江新材的股东。时至今日，比亚迪出现在股东的名单上，持股3.87%。
虽然二者的业务有所差异，但是公司资金都是由紫江集团统一管理，按需分配和拆借。据悉，2019年，因紫江企业资金归集需求从紫江新材拆出1.97亿元，又还回1.82亿元；2020年划走67.85万元，还回1333.58万元；2022年，紫江新材子公司新材应用，出于临时资金周转原因与紫江企业签署借款合同，金额2.6亿元。
说回威尔泰，该公司主要从事压力、流量、温度等测量仪表和调节阀、电动执行机构等控制仪表的研发、生产和销售，以及自动化工程服务，与中石油、中石化、中核集团、武钢、首钢等国内外厂商均有良好的合作关系。那么，威尔泰为何会跨界收购一家从事软包锂电池用铝塑复合膜业务的公司呢？
威尔泰作为收购主体，其核心意图在于调整业务结构，旨在从盈利状况不佳的自动化仪器仪表领域抽身，而将重心转移至更具成长潜力和市场前景的锂电池用铝塑膜的研发、制造及销售领域。
铝塑膜是软包电池核心材料，对于电池轻量化起着关键作用。相较于钢壳、铝壳或塑料壳等包装材料，铝塑膜具有质量轻、厚度薄、外形设计灵活等优势，正在逐渐成为市场主流。
近年来，随着中国新能源汽车产业和动力电池行业政策力度的不断加大，能量密度更高的软包电池路线将越来越多进入车企的发展规划，铝塑膜产业快速成长趋势日渐明确。此外，软包电池渗透率提升带动铝塑膜需求持续增长。据中商情报网，2025年中国铝塑膜市场规模将进一步达89亿元。
优秀的盈利能力是业务调整的重要驱动力。从业绩上来看，2024 年前三季度紫江新材 9 月末归属于母公司股东净资产 5.04 亿元，1-9 月实现营业收入 4.35 亿元，归属于母公司股东的净利润 3231万元，分别占本公司对应科目的 8.56%、6.05%、6.12%。从客户方面来看，从2021年起，比亚迪成为紫江新材第一客户，业务贡献占比为30%-65%。2023年三季度报可知，比亚迪的业务贡献占比提升至55%，是绝对的第一大客户，宁德新能源为第二大客户，占比为11%。
紫江新材的母公司紫江企业的业绩同样可圈可点，根据2024年上半年的业绩报告，公司实现营业总收入46.68亿元；实现归属于上市公司股东的净利润3.54亿元，比去年同期增长16.30%。从2019年到2023年，紫江企业的归母净利润稳定保持在5-6亿元之间。紫江企业稳定的业绩，来自于其稳定的包装业务，即饮料包装、薄膜基材、喷铝纸及纸板和彩印业务。
威尔泰、紫江企业、紫江新材之间的股权收并购更像是亲生兄弟姐妹之间的互帮互助，加码铝塑膜能否破解盈利难题还不得而知。威尔泰如何在成功并购紫江新材后，有效推进铝塑膜业务整合与战略转型，无疑成为公司亟需攻克的一项重大课题。
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