近期,塑料行业迎来了一则突发消息。由于利润微薄,台湾化学纤维股份有限公司(简称“台化”)计划无限期关闭其在中国大陆宁波的年产120万吨精对苯二甲酸(PTA)装置,以及中国台湾地区宜兰县龙德厂区的年产60万吨PTA装置。这一消息迅速在行业内传开,并引发了广泛的关注和讨论。
PTA为何突然之间失去了往日的光环,甚至让巨头企业也不得不选择退出?
化工巨头剥离业务,中国持续加码
PTA关停趋势在2023年第四季度已初见端倪,当时,三菱化学、乐天化学、英力士等公司相继选择剥离或退出PTA业务领域。
三菱化学:宣布拟转让印尼子公司80%的股份以及新任CEO等高层人事任命,该公司自1991年成立以来,一直在印尼生产和销售PTA。
乐天化学:计划出售其在乐天化学巴基斯坦有限公司(LCPL)持有的75.01%股份,彻底退出精对苯二甲酸(PTA)业务。
英力士:英力士宣布拟关闭其位于比利时安特卫普省赫尔工厂的PX和PTA一体化生产设施中两套PTA(精对苯二甲酸)装置中较小和较旧的一套装置。
回看国内市场,2024年,PTA供需双增,供应增量相对更多。2025年,PTA的产能情况预计将继续保持较高的水平,计划新增产能达到1110万吨,国内新增产能485万吨。相关计划投产企业有新凤鸣中鸿、三房巷、富海、绍兴翔宇等。
在全球企业纷纷调整战略,PTA行业面临深刻变革的背景下,中国PTA产业的发展历程也展现出了其独特的波动与增长轨迹。
第一轮投产高峰
上世纪80年代至90年代,中国PTA产能迎来第一轮投产高峰,在这一阶段,国有企业成为了PTA生产的主力军,推动了国内PTA产业的初步发展。然而,由于当时的产能相对较小,国内PTA供应依然严重依赖进口。
第二轮产能投放高峰
2000年至2006年为第二轮产能投放高峰,政策支持下,民营资本及外资在PTA行业活跃起来,但行业供应依旧短缺,利润丰厚。
第三轮投放高峰
2012年至2014年为国内PTA行业的第三轮投放高峰,民营企业进一步发展壮大,进口依赖度逐渐降低,完成了国内供应从短缺到过剩的格局转变,行业超额利润也被大幅挤压。2016年—2018年国内PTA投产增长缓慢,之前大量投放的产能被市场消化,供需趋紧。
2014-2018年PTA供需平衡表(万吨)
第四轮产能投放高峰
2019年,PTA进入第四轮产能投放高峰,2019年上半年新装置仅有四川能投100万吨PTA装置投产、福海创225万吨PTA装置复产。2019年第四季度产能扩张明显,新凤鸣220万吨PTA装置已于当年11月份投产,新疆中泰石化120万吨PTA装置计划当年12月底投产,恒力石化4、5期共计500万吨PTA装置计划20年逐步投产。2020年,产能持续扩张,恒力石化、福建百宏、宁波逸盛等企业陆续有投产计划。
2020年PTA装置投产计划(单位:万吨)
从投产高峰时间先来看,8-10年为一个产能投放周期,未来PTA行业或将迎来3-5年的产能下行周期。
供需失衡导致利润坍塌
从供应端的产能规模来看,截至2024年末,国内PTA产能达到8500万吨左右,相较2023年增加450万吨,同比增速5.5%左右,较2023年增速明显下降。
从产量来看,2024年1-11月累计5703.3万吨,同比增速16.27%。自3月开始,产量整体均处于历史同期最高位。
整体产能规模显著增长的同时,出口量也屡创新高。2024年出口方面,1-11月累计416.02万吨,同比大增26.4%,再创新高。主要出口目的国为土耳其、越南、埃及、阿曼和印度。进口方面,1-11月累计进口量仅1.83万吨,同比降低16.1%,进一步下滑。
然而,与供应端的快速增长相比,需求端虽然也有所增加,但增速相对较慢,导致供需失衡。
从需求端来看,1-11月表观消费量累计6061.82万吨,同比增加12.5%。1-11月实际消费量累计6013.79万吨,同比增长13.57%。
值得一提的是,PTA下游需求主要用于生产聚酯PET,而下游聚酯(PET)产能缩减,导致供需阶段性失衡。下游聚酯工厂原料库存年内多数时间处在高位。在产能扩张的推动下以及下游需求走弱,PTA行业逐渐步入了利润坍塌的困境。
此外,近年来,原油、PX等上游原材料价格波动较大、环保要求日益严格等因素进一步压缩了企业的利润空间。
截至2024年年底,全球PTA总产能预计将达到约9000万吨/年。新增产能方面,2024年四季度计划投产的PTA新产能为270万吨,且几乎没有官宣的PTA装置检修计划,这意味着PTA供应压力较大。地区分布方面,亚洲地区(尤其是中国和印度),占据了全球PTA产能的绝大部分。
综合目前行业发展现状来看,2024年乃至未来的几年时间内,国内PTA市场竞争加剧,出口市场或成为下一个竞争节点。市场分析人士预测,若利润水平未能实现显著反弹,PTA行业或将遭遇更多停产事件。
2025年,PTA企业能赚钱吗?
PTA的利润主要是加工费与加工成本的差额,而控制加工成本则是提高企业利润的关键。PTA行业的加工成本由装置结构和企业规模决定。通常来说,新装置由于原料转化率高,能够得到更多的成品,老装置加工成本则高一些。
企业能否盈利主要看加工费的变化,由于PTA整体产能依然过剩,这意味着PTA的加工费将长期保持在低位,大约在200-400元之间。低于200元则意味着全行业亏损,而高于400元则意味着行业大部分的装置都是盈利的。
展望未来,随着新装置的陆续投产和产能的持续扩张,PTA产能总体仍然偏过剩,行业需要低加工费来压缩存量开工率,并淘汰落后的高成本产能。
未来,PTA行业或将面临更为严峻的市场考验和生存挑战。
以上内容由专塑视界原创出品,部分素材来源于中国化工报、国都期货、华联期货等,转载请标明出处。免责声明:以上所发内容仅代表平台观点,供商家参考交流,不构成买卖交易的依据,平台对客户做出任何决策均不负责,请大家参考自由取舍。
往期推荐 ·
☟☟☟
免费加入塑料群,
获得海量销售线索!
免费查物性、看报价、找求购信息
看塑化资讯、行情分析
欢迎下载【专塑视界APP】!
点击阅读原文,下载专塑视界APP!