【今日导读】
>财政部支持地方化解债务风险 力度为近年来最大
>建设美丽中国 一批标志性重大工程项目有望推出
>需求刚性叠加供给端限制 氧化铝期货创历史新高
>光智科技布局PVD溅射靶材 和科达实控人拟变更
【大咖看市】
〇政策利好密集推出 机构看好科创和并购重组等主线
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国庆节长假后，A股市场大幅高开，上证综指一度触及3674点的两年多以来新高，但随后几天快速回落，周跌幅为3.56%。
@东吴证券研究所 认为，过去三年压制A股的几大要索都发生了逆转，包括全球利率、国内利率、国内政策预期。后市可从三条主线把握机会:产业趋势方面，关注具备独立产业政策支持的低空经济、自动驾驶、车路协同，国产化趋势明确的半导体设备、精密仪器、数控机床，以及AI赋能革新的智能终端等;并购重组方面，关注“两创”企业和央地国企;业绩方面，三季度消费电子新品发布，半导体景气周期延续，科技硬件为首的高景气方向业绩有望超预期
@银河证券研究所 认为，本轮一揽子政策由中央层面统一部署，系统性、前瞻性应对经济结构转型的解决方案，底层逻辑重构将带来权益市场的向上力量。财政部研究扩大专项债使用范围，合理支持前瞻性、战略性新兴产业基础设施，这有助于推动新质生产力加快发展，中长线配置价值突出。
@中信证券研究所 认为，财政部的政策表态整体超预期，政策思路的转变比力度的大小更重要。市场在前期脉冲式上涨后多空博弈加剧，场外增量资金的入场节奏放缓，但潜在入市资金规模依然较大。配置上，依然建议以低P/B和内需修复为主线。
【上证聚焦】
〇财政部支持地方化解债务风险 力度为近年来最大
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10月12日，财政部部长蓝佛安表示，为了缓解地方政府的化债压力，除每年继续在新增专项债限额中专门安排一定规模的债券用于支持化解存量政府投资项目债务外，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务加大力度支持地方化解债务风险。这将是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施。
@国盛证券研究所 认为，此前几轮债务置换规模分别为:12.2万亿元(2015-2018年)、约6000亿元(2019-2021年)、1.07万亿元(202年底-2022年)、1.7万亿元(2023年至今)。预计本轮债务置换规模可能接近2015-2018年，具体规模需紧盯月底人大常委会会议。帮助地方政府置换隐性债务，将大大减轻地方化债压力，可以腾出更多的资源发展经济，提振经营主体信心，巩固基层“三保”
@华金证券研究所 认为，本次发布会政策表述积极，有望打消投资者对政策发力和经济基本面偏弱的担忧。化债扩力提速下，部分市值较大且估值较低的AMC及地方城投公司可能受益，
$海德股份(sz000567)$ 深耕困境资产管理市场，打造to B端的机构困境资产管理、to C端的个人困境资产管理、聚焦符合国家产业发展方向的优质资产管理三大业务条线;$信达地产(sh600657)$ 大股东信达投资是四大国有AMC之一
【上证精选】
〇9月份全国CPI环比持平，同比上涨0.4%;受国际大宗商品价格波动及国内市场有效需求不足等因素影响，PPI同比下降2.8%。
〇证监会等七部门发布《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》，将研究股指期货、国债期货纳入特定品种对外开放。
〇10月11日晚，北京、上海、深圳、江苏四证监局同时出手，针对三名投资者违规减持北交所公司股票的行为，采取责令购回、上缴价差等行政监管措施。
〇12日，上海国投公司与米哈游、商汤科技、哔哩哔哩等企业共同发起设立上海人工智能生态基金，投资A基础设施、基础与垂类大模型、下一代端侧AI应用等领域,
〇据@天风证券研究所 统计，截至10月11日，偏股型基金平均仓位为85.46%，较此前一周上升了3.09个百分点，主要加仓了电子、房地产、计算机、传媒、综合金融等行业。
【产业情报】
〇建设美丽中国 一批标志性重大工程项目有望推出
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近日，央行、生态环境部等四部门联合印发《关于发挥绿色金融作用 服务美丽中国建设的意见》，从加大重点领域支持力度、提升绿色金融专业服务能力、丰富绿色金融产品和服务、强化实施保障等方面提出19项重点举措。聚焦美丽中国建设实际需要，统筹谋划一批标志性重大工程项目，加大对接融资支持
@浙商证券研究所 认为，货币金融端降息降准，财政端发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债。通过提高地方政策融资能力来充盈财政资金，推动新建环保工程项目，并解决历史上的应收账款问题，环保行业的最差时点已经过去。环保行业有望受益于经济预期修复，财政状况好转与估值反弹的双重利好，
$瀚蓝环境(sh600323)$ 致力为各地政府提供系统性环境服务方案，覆盖自来水供应、污水处理、固废处理全产业链;$景津装备(sh603279)$ 从事各式压滤机整机及配套设备、配件的生产和销售，为固液提纯、分离提供专业的成套解决方案。
〇需求刚性叠加供给端限制 氧化铝期货创历史新高
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10月11日晚间夜盘交易中，上期所氧化铝期货主力合约大涨6%，达到每吨4776元，为该品种上市以来的新高
据上海有色网，当天海外市场上，西澳FOB氧化铝价格折合国内主流港口对外售价约4897元/吨，高于国内4241元/吨的现货价格，氧化铝进口窗口维持关闭。在需求端，国内电解铝运行产能持续小增，氧化铝需求存在刚性且部分企业存在备库需求;而在供给端，矿石原料供应仍存限制，各地时有检修事件。多种利多因素共振，短期内氧化铝现货价格上涨动力仍存。
$中国铝业(sh601600)$ 铝土矿自给率约70%，氧化铝自给率100%，一体化布局完善;$南山铝业(sh600219)$ 位于印尼的200万吨氧化铝项目处于满产状态。
【公告解读】
〇光智科技收购PVD溅射靶材公司
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$光智科技(sz300489)$ 拟发行股份及支付现金购买先导电科100%股份并募集配套资金。标的公司致力于先进PVD溅射靶材和蒸镀材料的研发、生产和销售业务，也从事高纯稀散金属及化合物的回收提纯、制备和销售业务。
〇和科达实控人拟变更
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$和科达(sz002816)$ 控股股东丰启智远的控股股东丰启领航拟将其持有的丰启智远全部股权转让给阜阳天创科技有限公司。本次权益变动后，颖泉区国资委在公司拥有可支配表决权比例占公司总股本的16%，成为公司实际控制人。
〇君实生物新药上市申请获批
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$君实生物(sh688180)$ 公告，国家药监局批准公司申报的昂戈瑞西单抗注射液(重组人源化抗PCSK9单克隆抗体注射液，商品名:君适达)上市，用于治疗原发性高胆固醇血症(非家族性)和混合型血脂异常成人患者
〇格科微图像传感器产品量产出货
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$格科微(sh688728)$ 的5000万像素图像传感器产品实现量产出货，并已成功进入海内外中高端品牌手机后主摄市场。该产品基于公司已量产的3200万像素图像传感器的单芯片高像素CIS架构，通过独特的FPPI技术和创新的电路设计实现。
〇中坚科技推进智能机器人产品合作
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$中坚科技(sz002779)$ 公告，为加快推进海外智能机器人产品的进一步多方位合作，拟使用自有资金投资设立全资子公司上海中坚智氪智能科技有限公司，注册资本8000万元。
【财报快递】
〇瑞芯微等公司前三季度业绩预增
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$瑞芯微(sh603893)$ 预计实现净利润3.4亿至36亿元，同比增长339.75%至365.62%，因公司AIOT各产品线需求群体性增长，新产品RK3576、RK2118、RV1103B等快速导入目标领域头部客户，形成新增量，将持续释放增量价值。
$大连电瓷(sz002606)$ 预计实现净利润1.3亿至1.7亿元，同比增长236.05%至339.45%，因公司在2023年获得超过7亿元的特高压项目订单，2024年出口业务表现强劲，国内外订单总量均创公司历史新高，上述订单多在前三季度执行。
$乐鑫科技(sh688018)$ 预计实现净利润约2.51亿元，同比增长188%左右，因公司产品在泛OT领域的应用增长，以及新品系列的快速增长。
$柳工(sz000528)$ 预计实现净利润12.39亿至14亿元，同比增长50%至70%。受国内工程机械受行业周期和国家政策影响，土方机械子行业需求呈现筑底回升态势。
$思特威(sh688213)$ 预计实现净利润2.52亿到2.92亿元，同比扭亏，因公司在智慧安防领域和智能手机领域的产品销量和销售收入增加较为显著。
【资金观潮】
〇科创主题ETF强势吸金 资金迁移现象显现
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在近期强势反弹行情中，科创、芯片等主题ETF规模暴增。9月23日，国联安创科技ETF规模仅有900万元，10月11日骡增至6.14亿元，在9个交易日内，规模增长了68倍。类似的还有易方达上证科创板100增强策略ETF、中银证券创业板ETF、华泰柏瑞创业板科技ETF.规模增幅均超10倍。
业内人士表示，近期市场的强势反弹，让很多投资者急于入市，风险偏好快速提升，更具有想象空间的成长风格资产更受青睐。加之ETF的工具属性日渐深入人心，这些投资者纷纷借道相关ETF入市。
另外，近期权益ETF强势吸金，货币、债券相关ETF遭遇净赎回，资金呈现明显搬家现象，9月24日至10月11日，股票型ETF净申购额高达2896亿元，而华宝添益ETF、银华日利ETF的规模均缩减逾200亿元。
〇三机构席位买入青龙管业
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10月11日的交易公开信息显示，$青龙管业(sz002457)$ 获3家机构席位合计买入7006.2万元，占全天成交总额的7.08%。
@南京证券研究所 认为，青龙管业是我国制管行业中产品品种和规格最齐全的管道制造企业之一，也是我国陕、甘、宁、青、蒙地区产销规模最大的供排水管道制造企业。公司地处西部大开发的核心地带，业务直接受益基建增长，后续发展仍有望持续。
【机构调研】
〇$中国重汽(sz000951)$ 表示，公司在新能源领域快速突破，渗透率稳步提升。根据行业相关数据，新能源重卡9月份延续了年初至今持续上升的良好势头，预计终端实销达到6600辆以上，同比增长超过110%。未来随着技术不断进步及市场需求持续增长，新能源重卡将出现在更多的应用场景，助力整个重卡行业向更加绿色、低碳、高效、可持续的方向发展
〇$广信材料(sz300537)$ 表示，公司光伏BC电池用的光伏绝缘胶已经在下游太阳能光伏电池组件企业实现销售并快速增长，2024年度上半年销售额3400.97万元，稳居行业遥遥领先的主要供应商。随着下游BC电池产能扩张和产销量增长需求增长，将直接带动公司光伏绝缘胶等光伏胶产品的加速增长，推动公司在光伏材料领域的拓展和整体盈利水平的提升，带来新的增长曲线。
〇$运达股份(sz300772)$ 表示，根据全球风能理事会的统计，全球风电装机总量将保持快速增长。随着海外客户、海外融资机构对于国内主机厂商的认可度提高，整机出海市场前景持续向好。公司已在东南亚、东欧、中亚、南美等区域获取订单，2024年又在中东市场实现突破，已获取部分风电项目订单。同时公司已启动与国外大型能源集团的合作，未来将加速全球战略布局，加大海外新业主开拓力度，提升海外订单规模。
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