拉了一下数据，相较于2024年中报，2024年三季报增持份额大于0的被动指数型基金合计有24只，详见下表。
数据来源：东财Choice，截至2024年9月30日，历史业绩不预示未来走势
被基金公司增持超1000万份的有四只基金：建信沪深300红利ETF发起式联接A、易方达中证电信主题ETF联接发起式A、易方达中证A100ETF联接发起式A、易方达国证新能源电池ETF联接发起式A。
四只都是发起式基金，在当下这个环境下，想成立一只基金还真不容易，基金公司只能“自购”了。
但这四只还是有一些不一样，一般来说自购只需要1000万份即可，这四只基金公司很显然买了不止1000万份，那这四只基金所投的四只指数，当下是否低估呢？
本文来简单展示一下它们的估值。
数据来源：东财Choice，截至2024年9月30日，历史业绩不预示未来走势
一、300红利
沪深300红利指数以沪深300指数样本股中股息率最高的50只股票为成分股，采用股息率作为权重分配依据，以反映沪深300指数中高股息率股票的整体表现。
300红利近十年年化回报7.54%，同期沪深300指数年化回报4.99%，如果红利再投，年化回报可以达到12.52%。
数据来源：WIND，截至2024年11月6日，历史业绩不预示未来走势
从市盈率TTM估值来看，当前估值为7.54倍，处于近十年估值百分位50.29%，危险值8.41倍，中位数7.53倍，机会值在6.23倍。
数据来源：WIND，截至2024年11月6日，历史业绩不预示未来走势
从市净率PB估值来看，当前估值为0.77倍，还处于“破净”阶段，处于近十年估值百分位27.98%，危险值1.16倍，中位数0.98倍，机会值在0.71倍。
数据来源：WIND，截至2024年11月6日，历史业绩不预示未来走势
可以测算ROR(TTM)=0.77/7.54=10.21%；
测算市赚率：
PR=PE/ROE/100=7.54/10.21=0.74（PR大于1和小于1可以分别代表高估和低估），可见该指数从市赚率来看是低估的。
300红利的行业权重来看，第一重仓行业是金融，占比52.0%；第二重仓行业是能源，占比17.4%，第三重仓行业是工业，占比9.8%……
数据来源：WIND，截至2024年11月6日，指数重仓行业展示不构成投资建议
该指数的前十大成分股展示如下，中国神华、陕西煤业、格力电器、农业银行、中国石化、江苏银行、中国银行、交通银行、工商银行、北京银行。
数据来源：WIND，截至2024年11月6日，指数成分股展示不构成投资建议
二、中证电信
中证电信主题指数从沪深市场中选取50只业务涉及电信运营服务、电信增值服务、通信设备、通信技术服务与数据中心等领域的上市公司证券作为指数样本，反映电信主题上市公司证券的整体表现。
中证电信近十年年化回报11.20%，同期沪深300指数年化回报4.99%，如果红利再投，年化回报可以达到12.87%。
数据来源：WIND，截至2024年11月6日，历史业绩不预示未来走势
从市盈率TTM估值来看，当前估值为20.87倍（从数值来看不算高），处于2022年07月21日以来估值百分位91.38%，危险值20.56倍，中位数19.33倍，机会值在13.60倍。
数据来源：WIND，截至2024年11月6日，历史业绩不预示未来走势
从市净率PB估值来看，当前估值为1.93倍，处于2022年07月21日以来估值百分位98.28%，危险值1.84倍，中位数1.72倍，机会值在1.20倍。
数据来源：WIND，截至2024年11月6日，历史业绩不预示未来走势
这里需要交代一句，中证电信指数的发布日是2022年07月21日，至今估值区间不长，正是因为时间不长，所以估值百分位都是90.00%多，其实参考的意义不算很大。
可以测算ROR(TTM)=1.93/20.87=9.25%；
测算市赚率：
PR=PE/ROE/100=20.87/9.25=2.26。
中证电信的行业权重来看，第一重仓行业是信息技术，占比57.2%；第二重仓行业是电信服务，占比41.9%，第三重仓行业是工业，占比0.5%……
数据来源：WIND，截至2024年11月6日，指数重仓行业展示不构成投资建议
该指数的前十大成分股展示如下，银之杰、中国联通、中国电信、中国移动、中国卫通、中际旭创、梦网科技、中兴通讯、新易盛、紫光股份。
数据来源：WIND，截至2024年11月6日，指数成分股展示不构成投资建议
三、中证A100
中证A100指数选取100只市值较大、流动性较好且具有行业代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映核心龙头上市公司证券的整体表现。
中证A100近十年年化回报5.64%，同期沪深300指数年化回报4.99%，如果红利再投，年化回报可以达到8.04%。
数据来源：WIND，截至2024年11月6日，历史业绩不预示未来走势
前几天写过一篇关于A100的文章，感兴趣的可以去看看：《A50、A100、A500，近十年回报谁最厉害？》，这里就不展开了。
四、新能源电池
为反映沪深市场中新能源发电产业储能电池相关上市公司的证券价格变化情况，丰富指数化投资工具，编制国证新能源电池指数。
国证新能源电池指数近十年年化回报9.12%，同期沪深300指数年化回报4.99%，如果红利再投，年化回报可以达到9.80%。
数据来源：WIND，截至2024年11月6日，历史业绩不预示未来走势
从市盈率TTM估值来看，当前估值为25.90倍，处于2015年2月以来估值百分位71.07%，危险值29.52倍，中位数19.23倍，机会值在12.15倍。
数据来源：WIND，截至2024年11月6日，历史业绩不预示未来走势
从市净率PB估值来看，当前估值为3.51倍，处于2015年2月以来估值百分位95.04%，危险值1.63倍，中位数1.18倍，机会值在0.98倍。
数据来源：WIND，截至2024年11月6日，历史业绩不预示未来走势
可以测算ROR(TTM)=3.51/25.90=13.55%；
测算市赚率：
PR=PE/ROE/100=25.9/13.55=1.91（PR大于1和小于1可以分别代表高估和低估）。
新能源电池的行业权重来看，第一重仓行业是电力设备，占比78.1%；第二重仓行业是机械设备，占比9.5%，第三重仓行业是钢铁，占比2.4%……
数据来源：WIND，截至2024年11月6日，指数重仓行业展示不构成投资建议
该指数的前十大成分股展示如下，阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、德业股份、巨星科技、科达利、南都电源、锦浪科技、英维克。
数据来源：WIND，截至2024年11月6日，指数成分股展示不构成投资建议
五、写在最后
用市赚率PR与1.0比较，大于1.0代表高估，小于1.0代表低估，但这一指标我个人觉得，是与指数的行业有关系的，如果是一个强周期行业处于困境（反转），企业不挣钱，往往市盈率高，市净率低，测算下来市赚率肯定是大于1.0的，所以这一指标对于困境反转的行业（企业），并不适用，甚至可能是反指，所以需要辩证去看市赚率这一指标。
所有技术指标数据，只代表过去和现在，不代表将来，投资还是要看未来，不确定的因素会比较多，我们不应该太过执着于某个指标，应该多思考，认清楚资产的锐度，努力做到防守和进攻兼备。
对于基金公司三季度大幅度增持这4只被动指数型基金，各位读者有什么看法，欢迎在评论区聊聊。
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