11月4日-8日：十四届全国人大常委会第十二次会议
人大常委会作为全国人大的常设机构，近几年通常每两个月召开一次。上一次的第十一次会议于9月13日在北京闭幕，距离本次会议接近两个月。从目前已公布可知的会议议程中，与金融相关的内容包括“审议国务院关于金融工作情况的报告”。
相关市场传言这次会议会公布与财政刺激有关的政策，但从会议议程中暂时无法判断。市场之所以有这样的认识，主要还是基于此前财政部副部长接受采访时所提及的，“财政刺激的具体内容等全国人大会议结束后才会公布”。
不过，无论刺激与否，政策的推动均需要时间来一步步推动，而不太可能是一步到位的。从政策制定者的角度来看，大的方向其实在9月份的中央政治局会议上已经明确，“加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出”。而像“扩大国内需求”、“优化经济结构”、“新质生产力稳步发展”，都指向一些新兴行业和领域仍将是政策未来鼓励和扶持的重点，相应的，这些行业的中长线投资机会相对充裕。
11月5日：美国第60届总统大选
在地球的另一边，美国将在11月5日开启总统大选。根据民调11月3日的数据显示，哈里斯与特朗普的支持率分别为48.4%和48.5%。而这种胶着的局面几乎在哈里斯宣布参选后就一直在反复上演。可以说，直到最后一刻，投资者们才能明确究竟谁将问鼎下一个四年任期。
除了总统选举的胶着以外，美国众议院的435席以及参议院的33席同样也将进行改选。国会的结构如何，将会直接影响下一任美国总统任期内推行政策的难易程度。在过去的几年中，我们可以看到，一个分裂的国会会使很多的政策推进举步维艰，这其中就包括债务上限问题。2023年6月初最终在经历了多轮磋商之后，参众两院才得以达成共识，提高了债务上限。但预计2025年初，债务上限的问题将会重新被摆上议事日程。因此，如果一个分裂的国会，将会再一次对该问题产生影响。
不过对于投资者来说，仍有一些投资决策可以降低选举结果对于组合的影响。从历史的表现来看，科技是推动经济增长的关键动力，也是两党的共识。在特朗普执政时期，科技板块年均增长31.4%；而在拜登任内，科技的平均增长也达到20.3%。另外如投资级别债券，在未来减息的大方向下，依然具备进一步上涨的空间。
11月8日：美联储议息会议
作为资本市场的关键会议之一，美联储在本月是否会降息也在牵引着市场的神经。在9月的议息会议中，美联储开启了其减息周期。而在这之后的较长一段时间中，市场都在预期11月份会继续大幅减息。但随着此后的宏观经济数据，包括就业和通胀，均出现了一些略不利于减息的变化。因此我们在债券市场上，看到了一定程度上的回调，主要也是回吐提前预期减息的计价。根据FedWatch显示，截至11月4日99.9%预计目标利率会落在450-475Bps。
虽然债券投资与市场利率水平密切相关，而美联储的减息节奏仍然存在一些变化，这些都会在短期内对债券价格造成影响。但是债券投资的投资周期往往长达数年，从美联储的点阵图预期来看，未来几年利率水平大概率会由当前水平进一步下降。在市场利率下降的阶段，债券资产价格将会相应上升。
9月美联储点阵图
资料来源：彭博.星展银行
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