美国时间12月11日周三，美国劳工统计局数据显示，11月CPI同比涨2.7%，高于10月份的2.6%，但与预期相符，环比涨0.3%。
剔除食品和能源的核心CPI在11月同比涨3.3%，与预期相符，环比涨了0.3%，这是核心CPI连续第四个月上涨。
对于这份数据，彭博社的总结是，虽然近几个月来，通胀向美联储2%目标前进的速度有所放缓甚至停滞，但它很大程度上归因于顽固的住房通胀。如果去除住房，CPI基本上已经恢复到疫情前的“正常水平”，并且已经维持了大约18个月。
穆迪首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）表示，“我没有看到通胀加速。” “但我认为它持续太强劲了”。
贝莱德全球配置投资团队负责人Rick Rieder在周三的一份报告中则写道，“通胀可能会在一段时间内继续顽固地徘徊在当前水平附近”。
而摩根大通私人银行高级市场经济学家Joe Seydl 表示，“尽管通胀出现了‘复苏’迹象，但我们仍然认为我们正处于整体通货紧缩的道路上”。
通胀的贡献因素
住房通胀依然支持整体通胀的上涨。住房成本占据总体通胀的40%，它作为CPI最大的组成部分，在11月继续支撑整体通胀的上涨，不过涨幅已经放缓。11月同比涨幅为4.7%，为2022年2月以来最小的涨幅。屋主等值租金价格环比涨幅也是2021年以来的最小，为0.2%，10月是0.4%。
食品价格“反弹”。食品杂货价格从10月0.1%的环比上升至11月份的0.5%，禽流感的原因，仅鸡蛋价格就上涨了约8%，过去一年上涨了38%。经济学家表示，作为参考，每月维持约0.2%的CPI 环比涨幅才能与美联储通胀目标一致。尽管因为食品价格通常波动较大，一个月的数据不应该引起警觉，但它也是一个值得关注的重要类别，因为它是大多数家庭最关心的。
新车价格从10月到11月环比上涨0.6%。汽车保险价格在此期间仅上涨了 0.1%，但全年上涨了13%。当汽车价格上涨，汽车保险价格也会随后上涨，只不过滞后一些。毕马威经济事务所首席经济学家黛安·斯旺克 (Diane Swonk) 表示，有迹象表明，消费者正在购买汽车等高价商品，以应对可能出现的关税相关价格上涨。
医疗保健的上涨主要因素是劳动力成本的上涨，由于医疗保健行业仍然存在劳动力短缺，使得医疗保健领域通胀价依然值得注意，11月环比上涨了 0.4%，全年上涨了4%。
对美联储降息的影响
尽管如此，期货市场的交易员们仍然非常看美联储在12月18日联邦公开市场委员会（FOMC）的降息决议。根据CME的FedWatch指标，降息25个基点的可能性接近88%。
高盛预计核心CPI明年将降到2.7%的水平，整体CPI可能会降至2.4%，依然高于美联储的目标。但由于同时预计宏观经济增长仍接近3%，这可能又会阻碍美联储的降息。
市场预计美联储将跳过1月份的会议，然后在3月份再次降息，2025年余下时间内只会降息一次或最多两次。
（来源：CNBC，Reuters，Bloomberg，WSJ）
