美国时间11月7日，大选后的第三天，美联储今年的第7次议息会议。
联邦公开市场委员会 (FOMC) 宣布，再次降息25个基点，将基准隔夜借款利率下调至4.50%-4.75%，符合之前的市场预期。9月，美联储以降息50个基点开启了这一轮的降息周期。市场预计12月再降25个基点。
这也将是川普胜选后的第一次降息。川普之前曾扬言，要解雇鲍威尔，以促使美联储加大降息幅度。川普在他的第一任期期间就经常批评鲍威尔和美联储，并支持低利率。
我们来看看会后的新闻发布会，鲍威尔都说了啥(翻译自彭博社即时更新，倒序)：
当鲍威尔被问及当经济开始出现滞胀时他的计划是什么时，他说：“整个计划就是避免出现滞胀。”
鲍威尔谈到，尽管通胀大幅下降，但人们仍然感受到物价上涨的影响。“人们还需要一段时间才能恢复信心”。鲍威尔表示民众的感觉是真实的，并尊重民众的感觉。
鲍威尔拒绝进一步回答有关对总统侵犯美联储独立性担忧的问题。
鲍威尔表示，如果长期通胀预期变得不稳定，“我们会感到担忧”。但他表示，情况并非如此。他补充道，总体而言，通胀预期似乎与2%通胀水平相符。
记住，鲍威尔是一名律师。之前的问题是美联储是否研究过总统随意降职主席或其他担任领导职务的董事会成员的合法性。
鲍威尔：法律不允许对美联储主席进行降职（Demotion of Fed Chairs Not Permitted Under the Law）（美联储主席的职位是国会授权的，这里指的是总统要求美联储主席离职不合法，编者）（1‘32’‘）
鲍威尔对美联储面临的任何政治威胁都态度强硬。他显然准备抵御美联储面临的任何政治压力。鲍威尔再次强调，他今天不会对新一届政府发表任何评论。
鲍威尔表示，美国债务相对于经济的水平“不可持续”，并补充说，这是“对经济的威胁”。
鲍威尔曾不止一次表示，他的整个职业生涯都受到那些将生命的一部分奉献给公共服务的人的启发。因此，即使面对来自一位好斗的总统的压力，他在担任美联储主席期间仍对美联储抱有制度奉献精神，这也不足为奇。
鲍威尔继续表示，政策利率的步伐和目的地可能会发生变化。最终，我们认为任何超预期的数据都会进一步降低12月降息的可能性。目前确实只有11月份的数据，但这足以让市场认为12月和1月会议的几率将达到50/50。
鲍威尔表示，如果总统要求他离职，他不会辞职。美联储观察家们曾猜测，如果特朗普施压，鲍威尔将在2026年5月主席任期结束前辞职。毫无疑问，他会坚持到任期结束。这是一个向特朗普发出的明确信号。（1‘27’‘）
鲍威尔表示，就业市场数据表明“正在正常化”。他表示，假设生产率增长速度从近期放缓，工资涨幅仍略高于与 2% 通胀率相符的水平。
鲍威尔拒绝就他对经济状况的民意看法得出的任何结论发表评论。
鲍威尔被问及，根据选举结果，他是否对美国人对经济的看法有了新的认识。
鲍威尔指出最新的通胀报告高于预期后，收益率下跌幅度正在缩小，使下周的CPI 报告再次成为焦点，此后。随着通胀降温，交易员今年对劳动力市场数据的敏感度有所提高，然而，特朗普的胜利可能会让市场再次对 CPI 感到紧张。
"鲍威尔说："我们显然不是在宣布胜利。他补充说，通胀处于下降趋势的故事是完整的，几个数据点--无论好坏--都不会真正 "改变模式"，因为他们 "在这个过程中已经走了这么远"。
鲍威尔表示，他们并不急于“找到中立立场”。
鲍威尔表示，没有任何迹象表明美联储需要“迅速”采取行动，将基准利率提升至中性水平——既不会减缓通胀，也不会刺激通胀。
鲍威尔实际上强调的是，经济足够稳定，美联储可以慢慢降息。
这是一个有趣的评论，即仅仅在第二次降息之后，美联储就已经 "开始考虑 "放缓降息步伐。这将强化一些美联储观察人士本周提出的论点，即决策者很可能在12月之后转而采用每季度一次的降息节奏。
"鲍威尔说："我们准备随着前景的变化调整我们对适当步伐和目的地的评估。这恰好概括了美联储整个依赖数据的方法。鲍威尔在未经提示的情况下补充说，这也是官员们对央行资产流出或量化紧缩的思考方式。"我们到了一个点，就会放慢步伐，就像飞机到达机场时减速一样"。
"如果通胀仍然高企，委员会的风险大致平衡，那么继续降息的意义何在？"Laffer Tengler Investments 的拜伦-安德森（Byron Anderson）问道，"美联储在上次会议上超大规模降息，控制了经济衰退的论调。如果你认为经济状况良好，那么他们每次降息都会增加通胀风险。如果不出现信贷危机（目前还不明显），市场面临的更大风险是在已经出现通胀倾向的环境下再增加刺激措施。许多人可能会不同意，但这正是美联储暂停并重新评估年底前形势的最佳时机”。
他说，随着美联储逐渐接近中性，放缓重新调整的步伐或许是适当的。“这是我们才刚刚开始考虑的事情。”
当被问及美联储为何在经济数据强劲的背景下降息时，鲍威尔表示，官员们认为即使在今天的降息之后，政策仍然具有限制性，他们正在将利率转向更中性的立场。
对鲍威尔来说，这是一场艰难的新闻发布会，因为与明年经济面临的政策转变相比，今天的利率决定确实是次要的。记者们自然想知道他对此有何想法，但鲍威尔不想谈论这个问题。所以我们在兜圈子。
因此可以说，12 月暂停加息的大门已经关闭。如果政策仍旧限制性强，且风险如美联储所说处于平衡状态，那么鲍威尔所说的“重新调整”就值得商榷。
鲍威尔说，即使在今天的削减之后，"政策仍然具有限制性（restrictive）"。
鲍威尔还指出，税收立法确实需要时间才能在国会获得通过。只有在完成这些之后，美联储才会将这些因素纳入其模型中。
BE的Wong说："鲍威尔提到大选对近期前景没有影响，这很有说服力。在 2016 年特朗普首次赢得选举胜利后，美联储工作人员在大选一个月后就在 Tealbook 中纳入了财政刺激政策--半数 FOMC 与会者也将此纳入了他们的展望。同样，我们预计下个月的新点阵图将显示更高的终端利率。
鲍威尔表示，关于税收政策变化和经济的文献有很多，美联储正试图对此采取明智的措施。
"当被问及减税预期是否会导致国债抛售时，鲍威尔说："我们不对财政政策发表评论。但他补充说，如果税收政策确实发生变化，这些措施将被纳入经济模型，"与其他数百万种措施一起 "评估其影响。
对政策敏感的两年期美国国债收益率继续从低点回落。该收益率目前下跌约两个基点，此前曾下跌近八个基点。看来利率交易员听到的正是鲍威尔对 12 月举措的犹豫不决。
鲍威尔承认未来存在不确定性，并且面临制定具体指导方针的挑战。
美联储主席正在解释为何官员们删除了对通胀的“进一步信心”路线，称这是对首次降息的一次测试，并且这项测试已经通过。
鲍威尔本人也根据乔内尔的观察表示：“我们认为现在不是做大量前瞻性指引的好时机。”
鲍威尔被问及联邦公开市场委员会声明中措辞的细微变化。鲍威尔表示，这两项修改“并非是为了发出进一步的信号”。
鲍威尔确实为12月暂停降息留下了余地。他说：“我们只需要看看数据会给我们带来什么结果。到那次会议时，我们有整整六周的数据可以参考。”
鲍威尔尽量不就他和其他官员对明年利率走向的预测提供任何前瞻性指引。
鲍威尔表示，“我们将拭目以待 12 月份的情况如何”，并补充道，“我们只需要拭目以待，看看数据会给我们带来什么结果。”
美联储主席再次明确表示，他不会在12月发出任何信号；他只是想寻求一条允许他们逐月监控数据的道路。鲍威尔表示，他不排除12月份降息的可能性。
鲍威尔表示，最新的通胀报告“并不糟糕”，但价格涨幅略高于预期。
因此，我们将在12月会议后进一步了解官员们对明年的预测。到那时，我们还将更多地了解通胀和就业的走势。
鲍威尔被问及 9 月份的经济预测摘要是否仍然有效。鲍威尔没有直接回答，并补充说他们将在 12 月份提供更多数据。
正如预期的那样，鲍威尔避免对即将上任的特朗普政府的经济政策发表任何直接评论。
鲍威尔提到了近期债券利率的上升。他补充说，这些举措似乎主要不是为了提高通胀预期，更多的是为了实现更强劲的增长。“现在说收益率会稳定在什么水平还为时过早。”他补充道，收益率的上涨“远不及一年前的水平”。
鲍威尔说，政府和国会的行动确实可能在一段时间内影响经济。如果出现这种情况："对这些经济影响的预测将被纳入我们的经济模型，并通过这一渠道加以考虑。
鲍威尔表示：“我们不知道未来经济政策变化的时机和实质是什么。” 他说，美联储不会猜测或假设会发生什么。
问题一：大选对经济和政策前景有何影响。鲍威尔表示，短期内大选“不会对”美联储决策产生影响。
鲍威尔补充说，美联储致力于履行其双重使命。（通胀和就业，编者）
鲍威尔在这里再次使用了过去的措辞："如果经济保持强劲，通胀率无法持续迈向2%，我们可以更缓慢地回调政策约束。""如果劳动力市场意外疲软，或者通胀率下降速度超过预期，我们可以更迅速地采取行动。"
鲍威尔表示，降息过快可能会阻碍降低通胀的进程。但他指出，降息过慢“可能会过度削弱经济活动和就业”。鲍威尔补充说，政策“已经做好准备”来应对经济面临的“风险和不确定性”。
鲍威尔再次表明，他意识到行动过快或过慢都会带来危险。
鲍威尔表示：“我们没有按照任何预先设定的路线图”，利率决定将在每次会议上做出。
美联储主席指出，虽然总体通胀已经接近央行的目标，但核心通胀仍然“略有升高”。
鲍威尔表示，目前的劳动力状况“没有疫情前那么紧张”。这与他之前对就业市场已恢复到疫情前状况的描述略有不同。
鲍威尔表示，劳动力市场并不是重大通胀压力的来源。
鲍威尔说，供应条件的改善在过去一年为经济提供了支持。他说："失业率明显高于 "一年前，但仍然 "较低"，为 4.1%。
鲍威尔表示，经济活动“继续以稳健的速度扩张”，这与强劲的 GDP 数据和“稳健”的劳动力市场报告相符。
鲍威尔表示，美联储还决定继续减少证券持有量（即继续实施量化紧缩政策）。
鲍威尔表示，他和他的同事们（一如既往地）专注于美联储的双重目标：价格稳定和充分就业
（来源：CNBC，Bloomberg）
