近日据路透社最新报道，全球牙科巨头Henry Schein（中文名：汉瑞祥）正在被激进投资者Ananym Capital Management“逼宫”要求进行多方变革。据知情人表示，变革将包含重组董事会，削减成本，解决继任者计划，并考虑出售医疗分销业务。
据消息人士透露，Ananym 告诉Henry Schein 高管，出售医疗分销业务可能有助于将股价推高约 20%，而如果支出减少，每股收益可能会上涨约 35%。
Henry Schein 股价截至周一收盘，上涨了 7.5%至 73.89 美元，自今年1月份创下历史新高的市场以来，该股价已下跌约 2%。
Ananym 是一家新成立的创投公司，由资深投资者 Charlie Penner 和 Alex Silver 经营，该公司认为，HenrySchein 需要新的董事会成员，并最终需要新的首席执行官来解决失控的支出问题、整合最近的收购以及培养和留住新人才。
据悉，这家激进投资企业担心，目前估值为 90 亿美元的Henry Schein 沾沾自喜，只满足于超越其直接牙科分销同行 。
消息人士称，Ananym 已与Henry Schein进行了非正式会谈，但现在正在加大压力，呼吁任命新董事，计划取代担任该职位 35 年的首席执行官斯坦利·伯格曼 (Stanley Bergman)，并解决其他战略优先事项。
“Henry Schein 定期与股东进行对话，目标是提高股东价值。我们会分析股东在这方面的任何意见，”公司代表表示。
Ananym 的两位合伙人在激进主义世界中拥有出色的履历。Penner，曾成功挑战埃克森美孚于 2021 年成为新贵投资者 Engine No. 1 的董事会成员，此前曾是激进主义 Jana Partners 的合伙人。另一位合伙人 Silver 则是 P2 Capital Partners 的创始合伙人。
这家新投资公司拥有约 2.5 亿美元的资本，并于 9 月份开始投入资金，专注于与中型上市公司进行建设性的、增值的合作。
有消息人士称，Ananym 告诉Henry Schein，它已经招募了合格的董事候选人，他们可以取代该公司 13 名董事会成员中的一些成员，这些成员任职时间过长且缺乏相关行业经验。
新的投资公司正在推动Henry Schein 考虑出售医疗分销业务，该公司表示，该业务的竞争很快变得更加困难，而且该公司无法产生长期、可持续的自由现金流。
据消息人士称，Ananym估测，该业务的出售价值可能高达 25 亿美元或更多，Henry Schein可能会用所得资金回购其被低估的股票。
Henry Schein的历史，就是一段医疗器械并购简史，其通过不断的收购行为实现了快速的扩张和成长。在医疗器械行业中，并购曾被广泛视为快速增长和扩大市场份额的有效途径，众多行业领导者正是通过这一战略确立了他们的市场地位。
通过一系列的并购活动，Henry Schein目前不仅拥有自家品牌的产品，还管理着超过30万种来自不同品牌的产品，例如BioHorizons、Camlog、Biotech Dental和medentis medical等。这些产品线覆盖了牙科设备、医疗耗材、药品、数字医疗解决方案以及医疗实验室设备等多个领域。
然而，近年来，这种并购策略开始面临挑战，其带来的问题也逐渐显现。
因为大规模的并购活动往往伴随着高额的财务费用和债务负担，据有媒体表示，汉瑞祥在并购后的整合问题间接导致了业绩下滑，此外公司在遭受网络攻击后，部分系统被迫中断，制造和分销业务受到影响，产生了超过5亿美元的损失，导致客户转向其他供应商，业绩受到冲击。
Ananym表示，在过去五年中，Henry Schein 斥资超过 40 亿美元进行收购后，Ananym 希望其专注于新资产的整合，而不是额外扩张并购。Ananym 认为，如果并购活动受到限制并且公司回购股票，那些对公司决策感到沮丧的股东将会对其领导层重新产生信心。
在今年8月份，Henry Schein宣布启动一项重组计划——裁减部分员工，以实现每年7500万至1亿美元的成本节省。公司在声明中表示，该计划还将提高业务效率，并帮助整合最近的收购。
据悉，Henry Schein宣布重组计划原因有二：
其一是为平衡2023年第四季度的财务亏损。去年10月，汉瑞祥制造和分销业务遭遇网络攻击，导致2023年最后一个季度损失约3.5亿至4亿美元的销售额。
其次是为平衡今年的销售下降。受宏观经济环境的影响，汉瑞祥将今年的销售增长预测从去年的8%-10%下调至4%-6%。
无独有偶，除了Henry Schein，另一家牙科巨头也正在面临新的转型与调整。
ZimVie成立于2022年3月，是作为骨科医疗器械巨头捷迈邦美（Zimmer Biomet）的脊柱与牙科业务拆分上市的独立公司，在不到2年时间，2023年12月ZimVie为了减缓负债果断出售了其核心业务脊柱业务，成为一家专注于牙科的公司，这一出售于2024年4月正式完成。
2024年6月，ZimVie表示在收到收购邀约后，正在考虑出售公司剩余牙科业务，7月，有报道称韩国牙科植入物制造商Osstem Implant正在就收购ZimVie进行深入谈判。
两年间，ZimVie从拆分上市到考虑出售，经历了快速的变化和调整，其业务重点从最初的脊柱与牙科业务转变为纯粹的牙科公司，再到进一步在全球牙科市场寻求发展和整合，一泄如注，走势令人唏嘘。
这一决策被视为解决投资者对脊柱和牙科之间缺乏协同作用以及公司债务数额的担忧。在中国，ZimVie受到脊柱带量采购的影响，宣布将其脊柱业务完全退出中国。同时，由于种植牙集采政策，ZimVie公司管理层也在评估其牙科业务在中国的发展态势。
Henry Schein和ZimVie在全球市场上面临激烈的竞争，同时需要应对各国政策的变化，尤其是中国市场的政策变动对业务产生重大影响，此外，汉瑞祥曾遭受网络攻击，导致敏感数据泄露和业务中断，影响服务信誉和客户流失。这些挑战反映了牙科巨头在全球经济和行业变化中的脆弱性，以及需要不断适应和转型以维持市场领导地位的迫切需求。
后续Henry Schein企业发展将如何演变，我们将持续关注！
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