预期上调！美敦力公布 2025 财年Q2财务业绩

2024 年 11 月 19 日，美敦力公司 (NYSE: MDT )公布了截至2024 年 10 月 25 日的2025 财年 (FY25) 第二季度 (Q2) 的财务业绩。

• 报告收入为84 亿美元，增长 5.3%，有机增长 5.0%

• GAAP 稀释每股收益 (EPS) 为0.99 美元；非 GAAP 稀释每股收益为1.26 美元

• 公司上调 2025 财年有机收入增长和每股收益预期

美敦力公布第二季度全球收入为84.03 亿美元，报告增长 5.3%，有机增长 5.0%。有机收入增长比较不包括：

• 本年度其他收入为3700 万美元，上年度为6100 万美元；

• 其余部门的外币折算收益为4,500万美元。

据报道，第二季度 GAAP 净收入和摊薄每股收益 (EPS) 分别为12.7 亿美元和0.99 美元，分别增长 40% 和 46%。如本新闻稿末尾的财务计划中所述，第二季度非 GAAP 净收入和非 GAAP 摊薄每股收益分别为16.2 亿美元和1.26 美元，分别下降 3% 和增长 1%。第二季度非 GAAP 摊薄每股收益包括外币折算带来的-9 美分影响。非 GAAP 调整后的摊薄每股收益按固定汇率计算增长 8%。

美敦力公司董事长兼首席执行官杰夫·马莎表示：“随着我们不断履行承诺，连续一个季度取得超出预期的强劲业绩，我们的势头正在增强。创新至关重要，创新才是我们今天的增长动力。展望未来，我们相信这种多元化增长将继续下去，尤其是考虑到我们在高影响力市场的产品线实力，这将使我们能够造福全球更多的患者。”

心血管产品组合包括心律失常和心力衰竭 (CRHF)、结构性心脏和主动脉 (SHA) 以及冠状动脉和外周血管 (CPV) 部门。收入为31.02 亿美元，报告增长 6.1%，有机增长 5.6%，其中 SHA 增长高个位数，CRHF 和 CPV 增长中个位数，均为有机增长。

• CRHF 业绩包括心律管理业务的中等个位数增长，这得益于除颤解决方案和心脏起搏治疗业务的高个位数增长，包括 Micra™ 经导管起搏系统的十几位数增长；心脏消融解决方案业务的业绩持平，因为 PulseSelect™ 脉冲场消融 (PFA) 系统的强劲增长抵消了冷冻消融业务的下滑

• SHA 业绩受到结构性心脏高个位数增长、美国推出 Evolut™ FX+ TAVR 系统以及心脏外科手术低两位数增长的推动

• CPV 在冠状动脉领域（尤其是导引导管和球囊）和外周血管健康领域均实现了中等个位数增长

• 继 10 月下旬获得美国食品药品管理局 (FDA) 批准后，Affera™ 测绘与消融系统和 Sphere-9™ 导管的商业化应用将进一步扩大

• Evolut™ FX+ TAVR 系统于 10 月下旬获得 CE 标志；本月开始在欧洲进行商业推广

• 在西欧推出 Avalus Ultra™ 手术瓣膜，并在美国推出 VitalFlow™ 体外膜氧合 (ECMO) 系统

• 9 月，Symplicity™ 血压监测系统入选《财富》杂志 2024 年“改变世界”榜单

• 本月初，根据美国联邦医疗保险医院门诊预付费系统，自2025 年 1 月 1 日起，Symplicity Spyral™ 肾去神经 (RDN) 导管获得过渡性转付 (TPT) 付款，该导管用于 Symplicity™ 血压手术

神经科学组合包括颅脑和脊髓技术 (CST)、专业疗法和神经调节部门。收入为24.51 亿美元，报告增长 7.1%，有机增长 6.7%，其中神经调节部门实现低两位数增长，CST 和专业疗法部门均实现中个位数增长，全部为有机增长。

CST 的表现高于市场表现，这得益于 AiBLE™ 脊柱植入物生态系统和支持技术的持续采用，其中核心脊柱实现了中等个位数增长，生物制剂和神经外科实现了高个位数增长。

• 专科治疗业绩受到神经血管和盆腔健康领域中个位数增长的推动，其中出血性中风产品继续表现强劲，而骨盆健康领域则继续采用 InterStim X™ 系统；耳鼻喉科因资本配置强劲而实现低个位数增长

• 神经调节业务表现优于市场表现，随着采用 BrainSense™ 技术的 Percept™ RC 深部脑刺激器 (DBS) 的持续推出，脑调节业务实现了高两位数增长；疼痛治疗业务实现了低两位数增长，其中美国疼痛刺激业务因 Inceptiv™ 脊髓刺激器的持续推出而实现了低两位数增长

• 美敦力开创了 ADAPT-PD 临床试验方法，并于 9 月在《npj Parkinson's Disease》杂志上发表了研究自适应深部脑刺激 (aDBS) 的初步数据，该杂志是著名期刊《自然》系列的一部分

• 9 月，通过新技术扩展了 AiBLE™ 脊柱手术生态系统，并宣布与西门子医疗合作，共同营销和整合西门子医疗 Multitom Rax™ 成像系统

医疗外科产品组合包括外科和内窥镜 (SE) 部门以及急症护理和监测 (ACM) 部门。报告显示，收入增长 1.2%，达21.28 亿美元，有机增长 0.7%，其中 ACM 有机增长低个位数，SE 有机增长持平。SE 同比业绩受到与上年外科供应恢复情况的艰难比较的影响，环比增长高个位数。

• SE 业绩包括先进外科技术业务和先进能源业务的持平，得益于 LigaSure™ Maryland XP 血管封闭器的持续采用，先进能源业务表现强劲，抵消了先进缝合业务的下滑；通用外科技术业务实现低个位数增长，疝气和伤口管理产品表现强劲

• ACM 业绩包括 Nellcor™ 血氧管理产品的高个位数增长

收入为6.86 亿美元，同比增长 12.4%，其中有机增长 11.0%。

• 由于继续采用 MiniMed™ 780G 自动胰岛素输送 (AID) 系统，美国收入实现了高个位数增长

• 由于 CGM 附着率的提高和 Simplera Sync™ 传感器的持续推出，国际收入实现了两位数的低增长

• 9 月， 《糖尿病/代谢研究与评论》上发表的 28 项随机对照试验的荟萃分析得出结论，MiniMed™ 780G 在七种商用 AID 系统中实现了最长的治疗时间

该公司今天上调了其 25 财年收入增长和每股收益指引。

该公司将 2025 财年有机收入增长预期从之前的 4.5% 至 5% 上调至 4.75% 至 5%。有机收入增长预期不包括外汇和报告为“其他”的收入的影响。如果包括“其他”收入和外汇影响，如果近期外汇汇率保持不变，2025 财年调整后的收入增长率将在 3.4% 至 3.9% 之间。

该公司将 2025 财年非 GAAP 摊薄每股收益预期从之前的5.42美元至5.50 美元上调至5.44 美元至5.50美元的新区间。这包括根据近期汇率估计的外汇汇率影响 -5%，与之前的预期相同。该公司的预期代表 2025 财年非 GAAP 摊薄每股收益增长 4.6% 至 5.8%。

美敦力临时首席财务官Gary Corona表示：“我们正通过专注于基础利润率的提高来恢复盈利能力，实现又一个季度高个位数的固定汇率调整后每股收益增长。现在，随着外汇影响的减弱，我们预计本财年下半年将实现高个位数的调整后每股收益增长，这符合我们长期承诺，即通过每股收益杠杆实现持久的中个位数有机收入增长。”