1、电厂优势
公司下属清水川能源、赵石畔煤电、麟北发电均配套有煤矿，是典型的煤电一体化坑口电站，吉木萨尔电厂处于煤炭资源富集区，具有坑口电站优势。整体看，公司电力装机和煤炭生产可实现总量平衡。由此，可有效平滑煤炭价格波动带来的发电成本影响，稳定公司业绩。同时，公司较强的电煤成本控制能力，有利于进一步提升盈利能力。2024年半年报披露，公司已核准的总装机容量中，煤电一体化和坑口电站装机容量占到61.57%。（2023年年报披露：69.64%）。
绝大多数是近年来新投产的能效高、指标优的先进机组。2024年半年报披露，发电机组超（超）临界机组占已核准总装机的 89.04%。（2023年年报披露：超超临界机组占已核准总装机的 78.42%、超临界机组占比 9.18%）
西电东送、陕电外送是国家和陕西省能源产业发展的重要战略。处在外送通道的机组，在电量上较其它机组有明显优势，电力消纳能得到保证。2024年半年报披露，公司已核准的总装机容量中，参与西电东送的煤电机组占到42.43%。（2023年年报披露：47.37%。）
例如：赵石畔煤电（2×1,000MW）煤电一体化项目，为榆横-潍坊1,000kV输电通道配套电源点；吉木萨尔电厂（2×660MW）项目，为新疆准东-安徽皖南±1,100kV特高压直流输电工程配套电源点；清水川能源电厂三期（2×1,000MW）项目，为陕北-湖北±800kV直流通道配套电源点。
以上（1）、（2）、（3），因为收购江西信丰电厂二期（2×1000MW）机组提高分母的原因，个别指标在计算上有所下降。
陕西省发布的《全省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》提出：
①加快陕北—湖北特高压直流输电工程建设，积极谋划陕北—华东、华中特高压直流送电工程，“十四五”时期电力外送能力达到3,000万千瓦，打造西北电网跨区电力交易枢纽。
假设火电机组全年发电小时数4500小时，外送电量=3000*4500/10000=1350亿千瓦时。
即使按照陕西省外送电量最高值 2021 年的 649.80 亿千瓦时作为基准来计算，陕电外送电量还有翻倍增长空间。
2024 年1-10月，陕西省外送电量450亿千瓦时，同比增长12.78%。（详细数据参见知识星球《用电缺口盈余—分省份数据跟踪》）
②同时，持续优化煤炭产业结构，推进转化项目配套和资源接续的现代化矿井建设，推动大型煤 矿智能化改造，打造绿色智能煤矿集群，高水平建设榆林国家级能源革命创新示范区和延安综合能 源基地，确定了陕西能源产业发展的主基调。
2023 年，煤炭产量达 7.61 亿吨，约占全国产量的 16.16%；2023 年陕西发往省外的煤炭约 5.1 亿吨，煤炭省内转化率仅为 33%，煤炭就地转化还有较大的增长空间。
这也就是说，陕西未来的战略是从卖煤转为卖电。
公司下属火电机组深度调峰技术优势突出。2024年半年报披露，公司全部在役机组均具备了深度调峰能力。在构建新能源为主体的新型电力系统趋势下，未来高参数、大容量、深度可调节性火电机组将是行业不可或缺的中坚力量。
2024年2月27日发布公告：在建的商洛发电二期本机组具有深度调峰能力。
（5）新能源挤兑有限
随着新能源发展，火电一部分功能是承担调峰填谷的作用。但是，陕西省风光资源有限，没有啥增量。因此，新能源对于火电挤兑非常有限，火电发电量占比非常稳定且高达87%左右。
甘肃：2019年占比53.1%；2024年1-10月占比49.5%。
这就回答一个问题：陕西省新能源对火电的利用小时数冲击相对于西北等其他省份较小的根本原因。
（关于火电、水电、风电、太阳能各省发电量占比的详细数据参见知识星球《发电量结构占比——分省份数据跟踪》）
截至 2023 年底，陕西电网调度口径装机容量 7,397 万千瓦，其中火电 4,589 万千瓦，占比 62.0%。2023 年陕西电网新增调度口径装机容量 819 万千瓦，增长率 12.5%，其中火电新增 582 万千瓦，增长率14.52%。
2、煤矿项目
截至当前，公司下属煤矿拥有煤炭保有资源量合计约51.84亿吨，公司核定煤炭产能在省属企业中位列第二。
对于煤电一体化公司来说，煤炭资源非常重要。陕西能源煤炭资源储备和生产能力位居陕西省前列，可满足公司煤电一体化发展的资源需求。
公司煤炭装备水平领先，矿井均采用国内同类型先进的采掘和提升运输设备，智能化成度高，运行安全可靠，竞争优势显著。例如：凉水井煤矿是国家首批智能化示范煤矿建设企业，薄煤层智能化开采技术经陕西省煤炭协会鉴定达到国际领先水平。
3、企业定位
陕西煤业成立于2008年，是陕西煤业化工集团有限责任公司煤炭资产唯一上市平台，亦是陕西省唯一集产、运、销为一体的省属特大型煤炭企业。
陕西能源是陕西省煤炭资源电力转化的龙头企业，作为陕西省煤电一体化上市主体的资本运作平台。公司参与陕西省内电力市场的在役电力装机规模位列陕西省属企业第一，公司核定煤炭产能在省属企业中位列第二。
陕西能源按照陕投集团金融与实业“两轮驱动”发展战略和“资源资产化、资产资本化、资本证券化”的“三化”发展路径，全面提升管理水平和效益效能，致力于煤炭清洁高效绿色开采，实施煤电一体化战略，并开展热电联产及综合利用业务，打造国内一流能源企业。
从陕西省能源战略定位来看，这或许是下一个十年前的陕西煤业！
无数据，不投资！
万讯智研小密圈是一个集宏观、产业/行业、企业数据逻辑跟踪及专业解读的大数据投研信息平台。本星球内容包含但不限于:
1.宏观、行业、企业数据跟踪及解读
2.分享公司与市场看法
3.挖掘机会方向
4.解答读者提问
如有其他疑问可以添加微信sz_wxzy888，进一步交流。
切记！文中所有阐述仅供交流讨论，不作为任何投资决策的依据！若有涉及个股，仅是信息资料整理分享，绝非是荐股！股市有风险，投资需谨慎！若完全按照文中提供的观点进行交易，由此带来的风险收益自担！
坚持是一种信仰，专注是一种态度
点击“在看”，以此鼓励分享更多的投研信息！
