内容提要：
美国的鞋类品牌商史蒂夫·马登宣布，明年从中国进口的商品将削减45%。为何特朗普还未上任，美国企业就开始调整供应链？更高的关税并不一定意味着美国企业返回美国，可能会推动东南亚等一些国家的第二次外资投资热潮。高关税可能会推升美国通胀，损害美国消费者的消费能力。关税可能只是贸易谈判的工具，开放更多的服务市场或许可以避免60%关税。
一、美国的鞋类品牌商史蒂夫·马登周四宣布，为应对特朗普的关税，明年从中国进口的商品将削减多达45%。
特朗普在竞选中和胜选后，一直念念不忘其对关税措施的极度痴迷，反复强调将对进口的中国商品征收60%的高关税，对从其他国家进口的商品，征收10%-20%的关税，以推动美国的制造业回归。
提高关税将如何影响美国的通货膨胀、货币政策、制造业回归和美国的宏观经济，还有待观察。但还有两个多月侯任期的特朗普的关税偏好，已经对美国的进口商供应链决策、中国的商品出口，开始产生实实在在的影响。
11 月 9 日ABCNEWS报道称，以时尚运动鞋而闻名的美国的鞋类品牌商史蒂夫·马登（Steve Madden）在11月7日周四的财报电话会议上宣布，明年从中国进口的商品将削减多达45%。该公司解释称，这一举措是为当选总统唐纳德·特朗普承诺对来自其他国家的进口商品征收高额和全面的关税做准备。
史蒂文·马登的CEO爱德华·罗森菲尔德（Edward Rosenfeld）在财报发布后接受电话采访时透露了两个关键信息，一个是在特朗普上任前加速从中国进口商品，二是计划在特朗普上任削减45%的从中国进口的商品。
罗森菲尔德说：“我们一直在为一种可能的情况做准备，在这种情况下，我们将不得不更快地将货物运出中国。截至昨天早上，我们正在实施该计划”。
截至第三季度末，史蒂文·马登经营着 282 家实体零售店，市值目前大约为30亿美元。根据该公司发布的2023年财报，该品牌2023年日历年的销售额约为 20 亿美元，比上一年下降6.6%。
该公司刚刚公布的2024年第三季度数据显示，其第三季度的收入为 6.25亿美元，比同期相比增长13%。调整后净利润为 6480 万美元，同比减少0.5%。销售额和利润高于分析师的预期。
该公司还在2024年10 月以 5200 万美元的价格收购了Almost Famous 品牌，该品牌的业务以女装为主。
CEO罗森菲尔德称，进口到美国的商品约占史蒂文·马登总业务的三分之二，其中，这些商品的 70% 多一点来自中国，亦即该公司销售的大约一半的商品，来自中国的加工商，根据该公司2023年的财报数据推算，该公司2023年从中国进口的鞋包类商品，超过了4亿美元。
罗森菲尔德说，该公司的可以承受的成本极限是60%关税的商品不能超过其进口商品的大约四分之一。目前来自中国的货物占到大约一半，所以做出了明年减少对中国进口45%的计划。
二、为什么特朗普还未上任，美国企业就开始调整供应链，应对高关税？
或许一些人会有疑问，特朗普还没有接任，也还没有正式宣布关税措施，史蒂文·马登这样的美国企业为何就开始削减明年从中国进口的计划了？这是因为一方面品牌商需要提前与加工商约定产能计划，另一方面，特朗普在关税方面的强烈偏好。
在竞选过程中，特朗普承诺做很多事情，专家们把其中一些事情归结为虚张声势。但他们在一件事上达成了共识，当涉及中国和关税时，特朗普不太可能动摇。
这位前总统在 2016 年首次赢得大选后掀起的贸易战中，针对从中国进口的太阳能电池板、钢铁、铝和几乎所有东西征收关税，导致了第一波跨国公司供应链转移潮，推动了东南亚、印度国际直接投资和制造业的一次发展机遇。这一次特朗普承诺对来自中国的商品征收 60% 或更高的关税。他还发誓要对所有外国制造的商品征收高达 20% 的关税，以期将制造业带回美国。毫无疑问，这一次他走得更远，其措施比第一个总统任期的贸易战杀伤性更大。
三、更高的关税并不一定意味着美国企业返回美国，可能会推动东南亚等一些国家的第二次外资投资热潮。
罗森菲尔德周四还表示，减少从中国进口对该公司的经营不会产生显著影响。因为自特朗普在其第一个任期推动了关税战以来，该公司就开始构建中国+1的供应链，最近几年来一直在柬埔寨、越南、墨西哥和巴西建立工厂网络，以避免单一供应链的风险。
由于美国许多消费品的供应商仍然集中在中国，特朗普的关税偏好将对美国的消费品品牌公司造成更大的压力，他们必须将更多供应商转移到东南亚、印度或其他关税相对较低的地区。史蒂文·马登的策略大体上是这些美国公司的基本模板。
从史蒂文·马登的计划来看，更高的关税并不一定意味着美国企业会将生产链转移到美国。即使将生产链转移到东南亚等劳动力成本较低的新兴市场国家，对美国公司的经营成本也将施加考验。因为将供应链从中国转移搬出并非易事。搬到另一个国家进行生产会增加物流、海关和适应新生产国家的复杂性。
四、高关税可能会推升美国通胀，损害美国消费者的消费能力。
毫无疑问，10%-20%的关税，或者60%的关税，将大幅度提升美国进口商品的成本，推高其销售价格，从而抑制美国市场对进口产品的需求。但这一措施的本身，也将会威胁美联储持续两年半加息缩表打压通胀的努力和9月份才启动的降息周期。延迟降息甚至可能重启加息所导致的借贷成本的上升，又会削弱美国人的消费能力，从而对冲进口商品价格上涨带给美国制造业竞争优势的利好。
比如美国最大的零售贸易组织全国零售联合会（National Retail Federation）一直对特朗普的提议持批评态度，并在上周表示，根据该集团委托经济研究公司 Trade Partnership Worldwide LLC 编写的一项研究，仅对六类产品（服装、玩具、家具、家用电器、鞋类和旅行用品）征收的关税提案，将使美国消费者的消费能力每年减少460亿美元至780亿美元。
五、60%的关税可能只是贸易谈判的工具，开放更多的服务市场或许可以避免高关税。
不过，也有人认为情况可能没有这么糟糕。11月8日，Lonski Group 总裁兼创始人约翰·隆斯基 （John Lonski） 周五在参与福克斯的一档电视节目时评论说：“我认为特朗普将更多地将关税视为讨价还价的筹码，而不是作为必须广泛惩罚不同国家的大棒” 。
约翰·隆斯基称，比如，特朗普可能会对中国说，你们必须对贸易做法做出一些改变，放开更多的服务市场，否则将面临更高的关税。约翰·隆斯基说：“为什么不把关税作为讨价还价的筹码呢？我认为没有理由不这样做 “。
11月7日，曾在特朗普第一任期内担任美国财政部长的史蒂文·姆努钦（Steven Mnuchin）当日接受美媒CNBC采访时也表示，特朗普第二任期的首要任务可能放在减税、制裁和关税上，特朗普将重新制定他的贸易议程。
但姆努钦认为“由于对手并不尊重贸易协定第一阶段签署的所有内容，特朗普的关税将让各方尤其是中国回到谈判桌上“。
姆努钦称，“我们现在是单向贸易。美国的市场对中国的贸易和投资完全开放，而中国的市场则对我们关闭，如果我们成功地开放中国市场，这对美国公司来说可能是一个巨大的机会。”
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【作者：徐三郎】
