作者| 江月 审核 | 步步 美编 | 亚恒
2024年中国乳业市场的发展态势异常“寒冷”，周期性供给过剩造成国内首次“奶价倒挂”现象。直至今年11月份，国内奶价仍未出现拐点，众多奶企仍在经历着寒冬。10月30日，伊利股份发布了三季度财报，前三季度总营收890.39亿元，同比减少8.59%；净利润108.97亿元，同比增长16.29%。伊利的这份财报，在增长乏力的乳业市场显得异常亮眼。在奶业大环境如此消沉的2024年，伊利到底是凭借什么取得这样的好成绩呢？从伊利2020年以来的三季报营收数据来看，其净利润一直呈增长态势。但这一增长是建立在营收同比增长的情况下，而2024年三季报伊利却在营收较大幅度下降的情况下，实现了净利润的大幅增长。对此，伊利高层在10月31日的业绩说明会中表示，净利润的提升来自于原奶成本的下降以及公司对于渠道的主动调整。从2024年上半年开始，伊利就开始针对公司的液奶渠道进行调整，同时也加大了给经销商的支持力度。在今年7月，伊利完成了液奶渠道调整，渠道库存水平恢复到非常健康的水平，产品新鲜度明显改善。从伊利披露的2024年三季度经营数据来看，其经销商总数在一年内减少了2359家，同比减少13.6%。对经销商的大幅度精简，大大缓解了困扰伊利许久的“不促不销”的难题，其终端价格逐步回归正常定价，利润率实现较好恢复。随着液奶渠道调整的结束，四季度伊利液奶业务将会轻装上阵，从而拉动整体营收情况的改善。作为伊利的核心业务，液体乳在2024年前三季度实现575.24亿元营收。而三季度实现环比增长24.12%，也代表着伊利营收情况出现改善势头。除了核心业务液奶表现向好外，伊利在在其他业务的布局也卓有成效。作为伊利战略重点的奶粉及奶制品业务，也为伊利撑起了增长第二极。在2024年前三季度实现213.3亿元营收，同比增长7.07%，持续领跑国内市场。成人奶粉市场份额稳居行业第一；婴配粉增速破两位数，市场份额达到13.2%，同比增长了两个百分点。非乳业务和国际化业务也成为伊利未来重点布局的两大新增长点。在非乳业务中，伊利针对水饮业务进行持续培育和探索，差异化布局火山矿泉水与现泡茶两大单品。尤其是概念性创新的现泡茶产品，通过差异化创新吸引了众多消费者，后续伊利将针对性地进行产能扩充与渠道铺设。国际化业务是伊利稳步开拓的业务板块，通过过去几年的国际化布局，伊利探索出了适合的盈利模式。加大在东南亚市场的布局力度，同时拓展在其他国家地区的贸易业务。在业绩说明会中，伊利高层还重点强调了在新兴渠道的布局策略。通过主动进行渠道调整，伊利精简了经销商数量，保证了终端产品的价格稳定。在此基础上，伊利将保持产品质价比的竞争优势，积极寻找在零食折扣、生鲜店等新兴渠道的增长机会。除了保证液奶业务基本盘的稳定外，伊利在其他业务板块与新渠道的布局，也将会是其四季度实现改善的重要措施。对于国内众多奶企来说，目前行业大环境已经有了向好的苗头。据尼尔森IQ数据显示，今年1~8月乳品全渠道增速降幅收窄1%，已经有了重回正增长时代的可能性。伊利高层也表示，未来原奶供需逐渐向好，行业竞争也将趋于理性，调整后的健康渠道水平也有利于伊利业务的恢复。从今年上半年开始，上游原奶供给量增速出现放缓迹象。进入今年三季度，牛群结构进一步优化，牛群数量减少叠加热应激反应带来单产降低，三季度原奶供给降低。
同时，从全行业角度来看，中国原奶自给率不到80%，每年仍需进口大包粉、奶酪等乳制品，国内市场渗透空间巨大。对此，伊利给出了对于明年情况的预测：上游畜牧业结构将继续优化，原奶供给量将进一步下降。国内的乳品消费仅仅快速发展了30年，未来还有巨大的增长空间。作为中国乳业的领跑企业，伊利的三季报极具韧性。在给予其他奶企增长信心的同时，也探索出了一条逆势增长的道路。随着奶价拐点的到来，以伊利为代表的中国乳企也终将重新踏上增长之路。袁记食品集团：将中国饺子文化带向全世界
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