第三季度已接近尾声，人们的目光也开始转向10月11日左右正式拉开帷幕的三季度财报季，届时摩根大通 (NYSE:JPM)等华尔街大行将率先发布财报。
第二季度美股整体表现强劲，标普500指数每股收益（EPS）综合增长率达到12.9%，据标准普尔全球公司统计。在11个行业中，有9个行业实现了同比盈利增长，其中通信服务增长27.6%，信息技术增长20.5%，医疗保健增长18.4%，金融增长17%。仅有工业（-2.6%）、材料（-7.5%）和房地产（-10.9%）三个行业下滑。
第二季度整体盈利也实现连续四个季度增长，并且是自2021年第四季度以来同比盈利增长率最高的一个季度。
那么，第三季度又有何期待呢？分析师预测该季度盈利将有所增长，但增幅不及第二季度。以下是第三季度值得关注的四个方面：
一、连续第五个季度盈利增长
据金融数据提供商FactSet预测，标普500指数第三季度每股收益增长率预计为4.6%，较第二季度有所下降，也低于第三季度初预测的7.8%的增长率。同时，这一增长率也低于过去五年的平均盈利增长率10%和过去十年的8.5%。尽管如此，仍是连续第五个季度实现盈利增长。
在已发布第三季度业绩指引的110间标普500指数公司中，约有60间公司发布了负面的每股收益指引，而50间公司发布了正面的指引。发布负面指引的公司占比55%，略低于过去五年的平均水平58%和过去十年的平均水平62%。
此外，标普500指数第三季度营收预计同比增长4.7%，略低于6月30日初步预测的4.9%的增长率。不过，标普500指数成分股仍然预计连续第16个季度实现营收增长。
二、能源和工业下滑；IT、通信和医疗保健增长
在11个行业中，预计有8个行业将在第三季度盈利，而3个行业将亏损。
据FactSet统计，第三季度增长最快的行业是信息科技，预计同比增长15.3%。在该行业中，半导体盈利预计增长37%，位居前列，其次是技术硬件，预计增长13%。
就个别公司而言，英伟达(NASDAQ:NVDA)预计将是第三季度信息技术行业盈利增长的最大贡献者。事实上，如果不包括英伟达，信息技术行业的预计盈利增长率将从15.3%下降至7.9%。
医疗保健行业预计第三季度盈利增长11%，其中制药业增长32%。辉瑞 (NYSE:PFE)、礼来(NYSE:LLY)和Moderna(NASDAQ:MRNA) 预计将是主要贡献者。
此外，通信服务行业预计第三季度盈利增长10.5%，主要由Alphabet (NASDAQ:GOOGL)和Meta Platforms(NASDAQ:META)的强劲增长带动。
然而，据FactSet数据，能源行业受油价下跌影响，预计第三季度盈利将下降17.6%。工业行业也将面临7.7%的盈利下滑。
三、估值仍高于平均水平
据FactSet统计，第三季度标普500指数的预期市盈率约为21.4，高于过去五年的平均水平19.5和过去十年的平均水平18.0，此外也略高于第二季度末的21.0。
自6月30日以来，标普500指数价格上升了4.6%，而预期每股收益预计仅增长了2.8%。
信息技术行业预期市盈率达28.8，仍然是最昂贵的，远高于其过去五年的平均市盈率24.7和过去十年的20.9。紧随其后的是非必需消费品行业，预期市盈率为25.4，工业行业为22.1，必需消费品行业为21.4。
如果你正在寻找交易机会，最便宜的行业是能源，预期市盈率为12.6，其次是金融行业为16.1，公用事业为18.2，通信服务为18.7。
四、最佳买入点在哪里
鉴于通信服务行业相对较低的估值，其预期市盈率为18.7，华尔街分析师对该行业最为乐观。通信服务行业拥有最高的「买入」评级比例，为64%，其次是能源行业为62%，信息技术行业为61%。
据FactSet统计，分析师对必需消费品、公用事业和材料行业的乐观程度较低，这三个行业的「买入」评级比例最低，分别为43%、48%和49%。
最后，尽管第三季度增长将有所放缓，但预计第四季度及以后将加速增长。分析师预计第四季度盈利增长15%，2025年第一季度增长14.6%，第二季度增长13.7%。
此外，预计2024年标普500指数盈利增长为10%，2025年为15.2%。
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编译 | 刘川
