美国失业率飙升！这次会衰退吗？| 1周小声说20240804
职场
财经
2024-08-04 18:30
上海
大家好，欢迎大家来到 2024年8月4日 的一周小声说。本周三咱A股放量大涨，但随后两天有所回落，沪指周线还是上涨了0.5%。股指方面呈现“小优于大”的格局，上证50、沪深300等周线均收阴线；而以中小票为主的中证500和中证1000等周线收涨，中证2000本周更是累计上涨了3.61%。投票参与度上看，大家比较关心东方甄选董宇辉和配售型保障房的问题。超三成参与者觉得这波算是体面分手了，对于东方甄选来说，长痛不如短痛；还有三成参与者选择吃瓜，不过还是从中学到了点教训：社会组织不能被一人独大，要远离类似明星经纪业务的公司。对于东方甄选来说，及时止损可能是当下的最优选了。在小作文事件后东方甄选被舆论塑造成“邪恶”的化身了，这种情况下做的任何事都会事倍功半；而剥离与辉同行才能摆脱负面舆论，重新塑造品牌形象，当然短期持续掉粉是躲不掉的了。也有近两成参与者认为这波是“贱卖”了与辉同行，损害了中小股东利益；不过这次的交易对价其实算是董宇辉“转会”的违约金了，关于这个违约金金额就仁者见仁啦~不过更多的参与者不打算去购买，原因不一。近三成参与者压根就不打算买房；超两成参与者是出于保障房流动性较差或居住体验一般（户型、大小、交通配套等）的考虑；还有超一成的“人生赢家”已经有房子了，不用再在这方面上伤脑筋了~超六成参与者看好9月降息。这其中超半数参与者看好年内会持续降息；剩下的参与者乐观中还带着谨慎，觉得今年可能不会连续降息。还有近三成参与者有担任美联储主席的潜质，觉得还要再看看数据，这和鲍威尔的态度不谋而合~
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周三（7月31日），咱们国家7月的PMI数据公布。这波制造业PMI读数是49.4，环比（和上个月比）降了0.1，符合市场预期；服务业PMI读数是50.2，环比降了0.3，略不及预期（50.3）。- 制造业连续收缩：制造业PMI还在荣枯线以下，降幅符合季节性。7月本来就是淡季+雨水洪涝，影响了工厂生产。不过从采购量（环比+0.7）、原材料库存（环比+0.2）等指标来看，工厂似乎正在“蓄力”，存在释放产能的潜力。
- 暑期消费不错：服务业PMI回落0.2，卡在50。不过铁路、飞机等交运和文体娱乐行业景气度比较高（＞55）。今年暑假，“避暑游”“课本游”（家长带学生打卡课本中提到的地点 ）之类的新玩法层出不穷；7月深圳的滑雪馆就特受欢迎，订单量翻倍。
- 基建保持增长：建筑业PMI降得比较厉害（52.3→51.2），主要受地产下行、高温暴雨限制施工等影响。不过基建相关的土木建筑业景气比较高（＞55），超出预期。今年6月初，财政决定支持15个城市更新（翻修老街区等）。
对此1日闻小声说：从生产端来看，之前天气不好，影响生产；接下来这些季节性因素好转，加上买材料的成本也降低了，工厂生意很可能会好起来。从需求端来看，暑假旅游热可能还会持续一个月；另外，国家也在发补贴，鼓励大家换新的大件商品，刺激一波消费。整体来看，市场需求和经济还是有机会慢慢恢复的。周二（7月30日），美国劳工统计局公布6月JOLTs职位空缺数据。JOLTs职位空缺报告会展示美国经济创造的新就业岗位，配合就业形势报告（非农数据和失业率数据就在这里面披露）能帮助咱们更好的了解美国就业市场。6月JOLTs职位空缺数据为818.4万人，高于预期的802万人；同时还上修了5月的数据（814万人→823万人）。但是呢，这次的新增岗位主要靠是政府岗位拉动，而私营部门新增岗位跌到了2018年以来的最低水平。对此1日闻小声说：虽然6月JOLTs职位空缺数据表面上看起来还可以，但是经不起细细推敲；美国就业市场降温非常明显了。日本央行这波加息15个基点到0.15%~0.25%，超出市场预期；并且国债购买规模每个季度减少4,000亿日元，缩减规模倒是不及预期。经济预期方面，日本央行下调了今年的实际GDP增速和剔除食品的CPI，但是维持了今年剔除食品和能源的CPI的预测。对此1日闻小声说：日本央行这次的加息基本上宣告了“便宜钱”时代的彻底结束，短期会导致全球流动性会变得紧一些（日元套利交易扭转后需要卖出全球资产，买入日元去平仓）；未来对估值较高的权益资产（尤其是美股科技股等）要多一份谨慎了。周四（8月1日），美联储7月FOMC会议召开，本次维持政策利率不变。
声明中关于未来的降息，这次的说法比起6月没有变化；之前高盛认为这次声明至少要改成“在对通胀持续向2%迈进获得一点（somewhat）信心，就可以降息”才能确定9月降息。这块是偏鹰的，完全没有给出9月降息的指引。不过随后的新闻发布会上，鲍威尔的发言整体偏鸽。鲍威尔直接就说了，“如果条件允许，9月降息的可能性是摆在桌上的”。整体来看，这次偏鹰的声明+鸽派的发言=打开9月降息的可能性。对此1日闻小声说：这次的FOMC会议基本上扫除了降息的不确定性，9月降息已经是大概率事件。目前摆在咱们眼前的不确定性是，未来大选的结果和经济到底能不能软着陆；这两个不确定性咱们事前是很难分析出结果的，大家最好提前做好预案，出结果后快速反应。周五（8月2日），美国劳工统计局公布7月就业形势报告。7月新增非农就业人数仅11.4万人，远低于预期的17.6万人，同时还下调了6月的数据（20.6万人→17.9万人）。7月新增私营企业非农就业人数9.7万人，远低于预期的14.8万人。对此1日闻小声说：美国就业市场降温是板上钉钉的了，接下来就看衰退交易的回归了；另外，咱们对9月降息的信心更高了。
