📊 宏观经济 MACRO
1、国新办924会议
周二（9月24日）人行、金管局、证监会“三巨头”在国新办新闻发布会上出了招。
主要信息有——
降准降息：近期降准（降低法定存款准备金率，银行可以匀更多钱去放贷啥的）0.5%，幅度比较大；年内可能还会再降准0.25%~0.5%，保留了后续的想象空间。降低7天逆回购利率0.2%，预计带动MLF（中期借贷便利）下调0.3%，LPR（贷款市场报价利率）和存款利率下调0.2%~0.25%；失落的降息预期也补上了。
地产政策：存量房贷方面，引导存量房贷利率靠近新发房贷，预计平均下降0.5%左右。扣除今年LPR的降幅（0.35%），目前新旧房贷利率差约0.52%；空间上看是尽力了。需求端，二套房首付比例降到15%。收储方面，保障性住房再贷款的央行资金支持比例从60%拉到100%；目前再贷款发放速度太慢，这波是降低银行承担的风险，促进发放；不过地方收储受拟收房标准比较苛刻、项目预期回报等制约，实际效果还得观察。
支持股市：创设证券基金保险公司互换便利+股票回购增持专项再贷款两大新工具，一边支持机构们抵押股票或债券找央行借钱、（只能）投股市，补充流动性；一边鼓励上市公司低利率借钱、搞回购增持，输送信心。平准基金（大致是通过反向操作来稳定市场）正在研究，只能等着了。另外，还提到关于优化企业贷款、长钱长投、并购重组等措施。
对此1日闻小声说：924政策组合拳算是180度大转弯了（以前都是见效慢的降准降息，这次直接一步到位上杠杆买股票了），对市场扭转预期的效果也是立竿见影，接下来大概率还会陆续出台政策，大家拭目以待就好。
2、政治局会议放大招
周四（9月26日），政治局召开会议，对下一步的经济工作做了部署。
这次打破惯例、在9月增加经济会议的场次，已经说明目前经济稳增长的重要性上升了。
而且这次的政策部署也很有诚意——
宏观政策：这次说了要加大逆周期调节力度。“加大”这两个字的分量就已经足够了；货币政策方面国新办会议上已经亮相，接下来就等财政增量政策了。
房地产：首次提出“促进房地产市场止跌回稳”。具体措施包括优化商品房供给（严格控制增量、提高供给质量等），调整限购政策，降低存量房贷利率等。
资本市场：直接提出了要“提振资本市场”。方法主要就是引导中长期资金入市，给市场带来增量资金；另外还支持并购重组，这个算是村里对资本市场改革举措的政策呼应了。
企业方面：主要是帮助企业渡过难关。后续还要出台民营经济促进法，给民企营造一个良好的发展环境。
民生方面：主要是促进就业。周三（9月25日）已经出台了相关政策，包括提高劳动报酬、扩大社保覆盖面、支持灵活就业等，政策底线是不发生规模性失业风险。另外，这波还针对困难群众发放了一次性生活补助。
对此1日闻小声说：这次的政策确实很不错，有机会扭转经济和市场的颓势。最重要的是，近期政策的密集出台说明，中央已经意识到了问题，并且愿意对症下药（换句话说，政策刺激的信号已经发出了）。而接下来市场的重心就会转变成政策刺激的力度够不够。
3、降准降息
周五（9月27日），咱央妈降准降息了。
7天期公开市场逆回购操作利率从1.7%下调到1.5%。
同时还下调金融机构存款准备金率0.5%，下调后的金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。
对此1日闻小声说：这波降准降息的操作主要是对国新办会议内容的落实，接下来咱们大概率会看到LPR利率的跟随下调。宽货币已成现实。
4、9月美国谘商会消费者信心指数
周二（9月24日），9月美国咨商会消费者信心指数发布。
这次的数据意外出现大幅下降——
9月消费者信心指数只有98.7，远不及市场预期的103.9。
而8月数据上调到了105.6，这样一来，9月创下了近三年来最大降幅。
这里面的主要原因是，美国人对目前的商业环境和就业市场的看法都变得更加悲观。
对此1日闻小声说：虽然这个美国经济指标拉垮了，但咱们也不必过于担心：一来咨商会的这个指标是个滞后指标，咱们其实早就发现就业市场的疲软了，美联储也看得到，所以这次上来就降了0.5%；二来这个指标也是会在事后进行修正的，所以等等修正后的数据更能反映经济情况。另外，随着美联储决心给经济和市场托底，现在的坏消息可能会变成好消息（驱使美联储更激进的降息）。
5、8月美国耐用品订单
周四（9月26日），美国普查局公布了8月美国耐用品订单情况。
8月美国耐用品订单环比（和上个月比）持平，超预期（-2.8%）；
8月美国扣除运输的耐用品订单环比增长0.5%，高于预期（0.1%）；
8月美国扣除飞机的非国防资本耐用品订单环比上升0.2%，高于预期（0%）。
对此1日闻小声说：在经过7月的一次性冲击（飞机订单大幅增加）后，美国耐用品订单的环比增量明显下滑了，不过依旧非常有韧性。
6、8月美国PCE物价指数
周五（9月27日），8月美国的个人消费支出数据出炉。
8月美国核心PCE物价指数环比增长0.1%，低于预期（0.2%）；
8月美国个人消费支出价格指数环比上升0.1%，低于预期（0.2%）；
8月美国个人支出环比增长0.2%，低于预期（0.3%）；
8月美国个人收入环比上升0.2%，低于预期（0.4%）。
对此1日闻小声说：这次的美国个人收入支出数据不太好看，而且物价指数也略低于预期；不过呢，目前衰退的迹象不明显，软着陆依旧是基准情形。
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成了，这周就先到这吧，散！散！散！下周再见！
