ING Economics 周四发布的一份报告称，经济显示出明显减速迹象，意味着美联储将在 2024 年至少降息六次。
通胀逐渐趋缓、就业市场降温以及消费支出前景恶化，这意味着美联储可能需要比市场预期更多次数降息。
荷兰国际集团首席国际经济学家詹姆斯·奈特利写道：“我们的经济增长温和，通胀降温，劳动力市场降温——这正是美联储希望看到的。” “这应该证实美联储没有必要进一步收紧政策，但前景看起来越来越不乐观。”
奈特利表示，他预计美联储将于明年第二季度开始降息，最多六次降息25个基点，总计150个基点。他还表示，预计降息将持续到 2025 年，至少四次降息 25 个基点。与此同时，期货市场表明美联储明年将降息125个基点。
奈特利预计降息将使有效联邦基金利率在 2024 年底降至 3.83% 左右，并在 2025 年底降至 2.83%，而目前的联邦基金利率为 5.33%。
随着时间的推移，这些降息应该会刺激经济，但不会立即刺激经济。联邦基金利率的变化通常要经过 12 至 18 个月的滞后期才能感受到。
奈特利预测的逐步降息是令人鼓舞的，因为这表明经济将保持韧性，而且美联储不会被迫立即将利率降至0%，这通常是在经济显著减速并进入衰退时采取的措施。
奈特利强调，尽管就业市场仍然稳健，这体现在每周失业救济申请保持在低2万人范围内，但就业已明显降温。
奈特利写道：“持续救济申请的人数从 1,841,000 人激增至 1,927,000 人。人们对季节性调整问题和数据波动性存在一些疑问，但趋势明显是持续救济申请增加，而初次申请仍然保持在较低水平。基本上，这传递出的信息是企业不愿意解雇员工，但也不太愿意雇佣新员工。也就是说，这是劳动力市场降温的更多证据，但并非崩溃。”
与此同时，消费者支出虽然稳健，但在 2024 年将面临更加艰难的道路，因为实际家庭可支配收入显示疲软迹象，信用卡拖欠率上升，学生贷款支付进一步加剧压力。
奈特利表示：“数据表明实际家庭收入已经相当长时间停滞不前。到目前为止，这一状况已经被储蓄的减少和使用债务来推动支出增长所抵消。”
然而，奈特利表示：“然而，更为紧缩的信贷条件和较高的借款成本可能会对信贷流向家庭部门产生沉重的影响，与此同时，越来越多的人出现了疫情时期积累的过剩储蓄逐渐耗尽的迹象。”
这一切都归因于经济如履薄冰但尚未破裂。如果美联储能够在经济进入衰退之前成功降低利率，这一局面可能不会被打破。
否则，经济崩溃可能意味着美联储不会对降息如此有耐心。瑞银预计美联储明年将降息275个基点以应对经济衰退。
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