本周钢材主流产品涨跌互现，根据中钢网资讯研究院大数据中心统计，截止11月23日，螺纹钢周跌1元/吨、热轧板卷周涨21元/吨、普中板周涨2元/吨、带钢周涨15元/吨、焊管周跌25元/吨。
市场本周整体区间震荡运行，周初期螺一度大幅反弹，现货价格小幅上涨，但临近周五行情出现了快速回落，市场对于宏观的炒作情绪还在但是持续性不强，再加上钢材产业本身的供需面矛盾虽然不突出但是始终存在，导致多空分歧加大。
市场接下来大概率要炒作冬储的预期，根据市场的预测，今年冬储性价比较高的拿货价位在3200附近，如果价格偏高预计冬储情绪很难被带起来，而且进入12月中旬后产业矛盾也会逐步的显现出来。所以策略上，建议降低库存总量，下周关注螺纹钢下方3280附近支撑情况，大概率震荡偏强运行，区间盘整态势会较为明显。
图1 五大材库存变化情况
库存上看，五大品种周消费量为883.61万吨，周环比增加7.03万吨，增幅为0.80%；其中建材消费环比增加2.42%，板材消费下降0.18%。本周五大品种中建材与板材消费整体增加，其中建材消费回升明显。从五大品种的数据来看，整体上延续供需双增的格局，库存呈降库状态，基本面尚未出现明显矛盾。短期看，需求端整体变动不大，目前成本仍有支撑，后期应重点关注各地区冬储政策及政策的动向。
原料方面，247家钢厂高炉开工率81.93%，环比上周减少0.15个百分点，同比去年增加1.81个百分点；高炉炼铁产能利用率88.53%，环比减少0.05个百分点，同比增加0.57个百分点；钢厂盈利率54.55%，环比减少3.03个百分点，同比增加15.16个百分点；日均铁水产量235.8万吨，环比减少0.14万吨，同比增加0.47万吨。供需基本面并未改善，钢厂利润收缩放缓，产量略增，供应端在增加，需求也在释放，供需矛盾不突出，随着市场淡季深入，短时间需求可能见顶，后期多关注政策端的变化，对钢价的影响。
从钢材现货市场来看，国内宽松的宏观政策在逐步落地。钢材现货继续维持供需弱平衡的格局，螺纹产量延续下降趋势，利润收缩及天气限产背景下，铁水产量稳中有降，另外天气转冷后，终端采购节奏放缓，螺纹的现实需求走弱，但终端需求集中少量补库，总库存呈现稳中有降的态势，因此目前螺纹钢的供需整体弱平衡，下一阶段将逐步进入冬储炒作阶段，市场博弈或有所升温，后期继续跟踪情况变化。综合评价：市场近期波动较小，商家大多出货为主，调价意向一般，买方大多维持按需采购，储备心态不足。行情调整后，下周仍有政策利好预期存在，等待行情企稳，可适量采购。
淡季已经深入，库存继续保持下降状态，且降幅缩窄幅度有限，市场钢价整体也处在区间调整状态，从数据看对钢市支撑存在。其中表观消费为883.61万吨，环比增加0.8%，表观需求止降转增，意味需求依然存在。另外统计数据显示，截至11月19日，样本建筑工地资金到位率为64.82%，周环比下降0.08个百分点。其中，非房建项目资金到位率为68.08%，周环比上升0.10个百分点；房建项目资金到位率为47.95%，周环比下降0.74个百分点。本周样本建筑工地资金到位率有小幅下降，房建资金改善情况弱于非房建。乘联会发布数据，11月1-17日，乘用车市场零售110.6万辆，同比去年11月同期增30%，较上月同期增3%，今年以来累计零售1894.2万辆，同比增5%。但随着天气变冷施工受限，下游需求释放将逐步减弱，且随着季节性变化市场钢材销量将会受到影响，在冬储声音不强烈下，最好控制在安全范围内经营。本周海外影响一般，国内利好政策虽继续出台，但是在强度方面不及预期，对短时钢价提振有限，另随着淡季深入内需有压力，外需不稳定，关注后期更多政策落地效果。
据国家发改委介绍研究提出未来继续加大“两新”支持力度、扩大支持范围政策举措，待履行相关程序后适时公开发布，后续可能有新的政策端预期。整体看，海外降息25基点几率仍存在；国内推出利好政策，但需求仍具有一定不确定性；主要关注后续政策落地情况及增量政策方面，这将会决定商品反弹的高度和持续性。
需求上看，本周建材日成交有所不同，日出货量高低差距在3.69万吨，日均出货11.61万吨，另外本周的五大材去库情况也在持续，也说明刚性需求其实还存在。截止11月21日，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存98.92万吨，周环比减少13.8万吨，库存继续下降，较去年同期也低18.43%，可见短期的库存压力不大，也说明下游有一定的需求存在。总之，距离年底还有一个多月的时间，今年需求偏差已是事实，且淡季来临及存量市场的需求下，操作上还是稳健经营为主。综合评价：本周国内方面需求基本尚在，外部需求风险并未排除，总需求仍有待验证。另外随着冬季取暖季的到来，钢材需求仍有缩量表现，若供需错配出现价格上行压力大，可主要关注下累库出现的时间节点。
1、现货方面，全国主要品种钢均价区间内运行，热卷涨21至3534元，带钢涨15至3503元；螺纹降1至3424元；普中板涨2至3611元。
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