今日，黑色系维持震荡走势，早盘波动明显缩小，其中，期螺仍在3300上方运行，而现货端亦维持稳定，唐山普方坯出厂3080，与昨日相同。当前，多个省市地区的“置换存量隐性债务”的再融资债已经下发，现阶段基本来到了“发债”的高峰期，给到了市场较好的预期改观的条件，此外，各部委的出台讲话，也再次加强了年末经济向好运行的信心，不过，产业面上，由于终端需求的持续萎靡，钢贸商的后市预期普遍不高，当前产业端对钢价的支撑力度也略微偏弱，在此情况之下，后市钢价走势如何？且听分析师详细解析……
据市场机构调研显示：本期建材产量537.83万吨，环比减少7.14万吨，总库存776.95万吨，环比增加2.93万吨，表需534.90万吨，环比增加8.86万吨；热卷产量392.56万吨，环比减少3.52万吨，库存460.82万吨，环比增加0.50万吨，表需392.06万吨，环比减少9.24万吨；合计建板总产量1232万吨，环比减少12.23万吨，总库存1667.06万吨，环比减少10.61万吨，表需1243.39万吨，环比增加7.11万吨。
本期，钢材数据继续呈现出供需双降态势，库存进一步下滑，整体基本面矛盾不大，但板建分化明显加速。分开来看，建材本期产需均出现了明显下降，库存继续累库，虽幅度不大，但厂库向社库转移略有受阻，当前，建材产量的下降一方面是转产的缘故，另一方面则是在各地电炉谷电陆续亏损后，产量出现了下滑，而这两种情况预计还将延续；此外，卷板方面，产量维持稳定，而表需依旧表现亮眼，整体库存仍处于流畅去化状态。总的来看，当前钢材基本面受建材淡季影响较大，使得整体供需弹性较差，但短期处于弱平衡状态，对钢价仍有支撑。
据百年建筑调研，截至11月19日，样本建筑工地资金到位率为64.82%，周环比下降0.08个百分点。其中，非房建项目资金到位率为68.08%，周环比上升0.10个百分点:房建项目资金到位率为47.95%，周环比下降0.74个百分点。本周全国水泥出库量342.6万吨，环比下降0.7%，年同比下降43.9%；基建水泥直供量194万吨，环比下降1.0%，年同比下降20.5%。
从统计结果来看，本期资金到位率与水泥出库量均出现了回落，但幅度不大。具体来看，本期样本工地的资金到位率主要受房建项目的拖累，出现了拐头，而基建项目虽仍呈现出增长，但也出现了边际走弱的态势，另外，水泥出库量也有了走弱迹象，主要集中在华东、西南和东北地区，而这些地区主要受天气影响较大。整体来看，本期数据的走弱也侧面说明终端“赶工”热度有所下降，虽不排除短期的天气因素，但对终端的用钢需求形成一定压制，而高频数据需持续跟踪，尤其是分化较大的华东地区。
11月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年11月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，均较前期保持一致。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
今年以来，LPR一共下调了3次，两期限品种累计下调了35和60个基点，当前贷款利率处于历史偏低水平，而11月LPR维持不变，也基本符合市场预期，东方金诚认为，随着前期一揽子增量政策的出台，市场经济活动有了明显改善，10月产业与宏观数据表现良好，当前进入了政策落地的“观察期”，当前的主线是，降低企业与居民的贷款成本，激发市场的经济活力，进而助推房地产止跌回稳，有专家认为，在明年各种不确定的环境下，央行将坚持支持性的货币政策立场，降息降准都有空间，LPR仍有下调可能。因此，年末以及明年的国内宏观环境“偏暖”的基调不会轻易改变，对下游终端的用钢需求也存在较好的支撑。
据中钢网APP数据显示：
建材24个市场中，21个市场涨10-50元/吨，螺纹钢20mmHRB400E平均价格3429元/吨,较上个交易日上调19元/吨。
热卷24个市场中，9个市场涨10-20元/吨，4.75热轧板卷平均价格3531元/吨,较上个交易日上调4元/吨。
中厚板23个市场中，5个市场涨10-20元/吨，14—20mm普中板平均价格3613元/吨,较上个交易日上调1元/吨。
20日黑色系螺纹钢主力涨28，收报3319，涨幅0.85%；热卷主力涨14，收报3489，涨幅0.4%；焦煤主力涨1.5，收报1282.5，涨幅0.12%；焦炭主力跌10.5，收报1918.5，跌幅0.54%；铁矿石主力涨8.5，收报774.5，涨幅1.11%。
综合来看，当前，宏观政策与产业现实相互交织，近期随着宏观情绪的回升，股市与黑色均出现了企稳迹象，短期关注明日GWY吹风会。产业方面，近期高频数据边际走弱，资金到位率与水泥出库率均出现小幅下滑迹象，对产业情绪略有打压，但钢材基本面矛盾仍旧不大，钢材库存维持去化，卷板需求也未有收缩，整体对钢材现货价格仍有较好的支撑。而随着淡季的推进，“冬储”已进入“预热期”，接下来需持续关注冬储情绪的变化。盘面上，期螺1小时级别站上5日均线开启震荡，MACD也逐步站上零轴，预计明日现货偏强，幅度0-30元。
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