经过前半月的回调整理后，目前市场有所好转，盘面也从低点开始上行，涨幅有100来点，淡季不淡的特征有所显现。但是目前来看上涨高度有待验证，因目前市场上涨主要依赖政策为主，在未看到明显上涨高度的条件下，市场操作上也基本保持谨慎乐观的态度，大堵库存的现象基本没有，多数是按需运行为主，究其主要原因主要是：下游需求释放有限，即使价格上涨，但涨价不涨量显现，市场成交主要还是青睐于偏低价格。那么接下来市场将如何？我们分别来看下：
宏观面：国内外政策看短期提振高度有限，中长期看利好仍在。海外特朗普交易预计将逐步弱化，特朗普明年一月上任，各项政策不确定，特朗普交易目前有缓和迹象，对商品资产的压制将减弱。美联储对12月降息25个基点的概率仍然存在，但在2025年的降息通道上有所减弱。
国内11月两期限LPR如期持稳，继10月贷款报价利率大幅下行后，11月两期限品种如期“按兵不动”，不过从更长期看，为进一步促进房地产市场回稳、提振经济增长动能、推动物价水平温和回升，以及有效应对外部贸易环境的不确定性，2025年央行将坚持支持性的货币政策立场，降息降准都有空间，届时LPR也有望跟进下行。另国家发改委提出未来继续加大“两新”支持力度、扩大支持范围政策举措，待履行相关程序后适时公开发布，后续可能有新的政策端预期。
供需端矛盾逐步显现，但短期的支撑依旧存在。供应上看铁水产量降后回升，对铁矿的支撑依旧存在，但目前看维持高产量235.94万吨的铁水产量来说对于钢材价格有一些偏空的影响。今日数据显示钢材产量方面有减量出现，在短期基本面矛盾未明显激化下，钢价存有一定的支撑。
然需求上看，截至11月19日，样本建筑工地资金到位率为64.82%，周环比下降0.08个百分点。其中，非房建项目资金到位率为68.08%，周环比上升0.10个百分点；房建项目资金到位率为47.95%，周环比下降0.74个百分点。本周样本建筑工地资金到位率有所下降，淡季深入预计整体难有改善，后期库存方面仍然存在压力。
原料端铁矿承压上涨，双焦受限，成本支撑整体有限。铁矿石受政策影响，短期止跌反弹，但中长期看压力仍在。铁水产量降后回升，高炉复产基本结束，开工有所回落，在目前利润水平下短期主动减产意愿不高，对铁矿短期有支撑，但若想向上突破还需加强政策提振。焦煤市场弱稳运行，供稳需弱态势持续，采购积极性有所降低，产量端有所上升，市场观望气氛显浓，后期若随着下游需求减弱后，焦煤仍旧承压运行。焦炭现货持稳观望运行，共计三轮提降落地后焦企生产积极性有所减弱，发货积极，后期焦企利润将逐步受到挤压，预计或震荡运行为主，后续或仍有一轮提降预期。
技术面上探进入箱体中间位置。盘面经历了震荡调整后，目前摆脱下沿运行的态势，加之利好预期依旧存在，短期有所企稳上探，但若是后期利好仍不强烈，上方预计还会承压。短期进入箱体中间震荡态势，上方压力存在，向下看支撑也在。以螺纹钢主力来看处在反弹震荡中，短时或难以有明显下跌的趋势，但资金方面表现较谨慎，短时在区间范围内震荡为主，可着重关注下方支撑3230和上方压力3350区间走势。
总体来看，短期政策驱动力存在，市场在强预期和弱现实之间相互转换，钢市想要上涨，需要关注库存的变化，更重要的是更多更强利好政策的提振，尤其未来稳增长和财政端政策依旧是关键。国内部分经济领域改善，叠加海外对商品的压制逐步减弱，宏观情绪从偏压制走向中性，那么近期钢市或处在箱体区间范围内运行，钢贸商近期可以有适量的库存，高出低吸滚动思路对待。
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