央行政策突变,要涨物价、强拉通胀!

文摘   2024-11-27 18:31   天津  

近日,央行发布《2024年第三季度中国货币政策执行报告》让整个市场为之一震。此报告中,央行首次明确提出,将“拉升物价”作为下一步货币政策的重要方向,强调要“把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量,推动物价保持在合理水平”。
这一表述,无疑是央行对通胀态度的重大转变,由此也引发了市场的广泛关注。

一、央行态度转变的背景:通胀数据持续下行

近年来,国内通胀数据持续下行,从去年的0.2%到今年的0.3%(10月份数据),通胀率一直低于政府设定的3%的目标值。
也就是说,尽管政府采取了种种措施来刺激经济,但消费指数依然低迷,反映出消费者信心的不足和经济基本面的疲软。
通胀作为经济活力的重要指标,如果过低,则意味着消费不振、企业投资谨慎,甚至可能导致经济陷入“低通胀陷阱”——也就是经济越不景气,越不敢消费;越不敢消费,经济越不景气!
央行此时提出拉升物价,无疑是对当前经济形势的深刻洞察和积极响应。

二、经济学理论支撑:温和通胀的积极作用

多年来,经济学界形成的共识是:温和通胀能刺激消费、拉动经济增长。
因为,温和通胀能够带来涨价预期,从而激发消费者的购买欲望,促进生产和扩大就业,形成经济的良性循环。
通胀,其实就像一把双刃剑,过高或过低都会对经济造成伤害。
适度的通胀,可以给经济注入一剂强心针,对激发市场的活力,推动经济持续健康发展有着积极的作用。

三、国际案例:日本的教训与启示

日本上世纪90年代,经济陷入衰退,通胀率长期低迷。当时,日本决策者对通胀的理解存在误区,认为只有0通胀才是经济最正常的状态。这一错误的认知导致日本经济陷入了长达30年的衰退泥潭。
四、国内现状与挑战:通胀率低迷与外贸压力
那么,我们面临的现状和挑战是什么呢?
一是,通胀率持续低迷,消费不振,经济基本面疲软;
二是,外贸压力日益增大。
美国大选结束,未来四年中国外贸将继续面临围追堵截的严峻形势。目前,国内经济之所以能够保持相对稳定,很大程度上得益于出口的支撑。
特朗普上台以后,出口是否受到严重影响,也是一个不小的风险和压力。
央行此时提出拉升物价、强拉通胀,也不光是为了刺激消费、修复经济基本面,背后也隐含有应对外贸压力、寻找新的经济增长点的目的。

五、政策预期

此背景下,有经济专家建议将CPI增长2%-3%明确为刚性政策目标,将追求温和通胀的重要性提高到与追求经济增速一样的地位。
这个建议,某种程度上与央行的政策方向不谋而合。可以预见,在未来,央行将采取更加积极的货币政策,通过拉升物价、强拉通胀来刺激消费、修复经济基本面。
当然,央行也将密切关注国内外经济形势的变化,灵活调整货币政策,以确保通胀率控制在合理水平。

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