9月底，A股市场经历了一波显著的上涨行情；国庆假期期间，A股虽暂时休市，港股却是风起云涌……
市场风云变幻，关注度骤升。
为此，小编整理了历年牛市的十大特征及五个典型发展阶段，认清牛市才能更好的驾驭牛市！供大家参考。
（特别提醒：投资有风险，入市需谨慎，
以下汇总仅供学习使用，不构成投资建议）
01
最近网上流传着一个段子，说牛市通常可以划分为几个阶段，每个阶段都有其特定的市场特征和投资者心理变化。
投资者的六个心理变化
1
不相信会涨
2
相信会补跌
3
涨到不相信
4
涨到肯相信
5
不涨不相信
6
不相信不涨
这些说法虽然不够严谨，但是也表现出大多数投资者，特别是非专业投资者（散户）的心理特征。
所以，问题来了，经历了9月底一周的上涨，你认为目前A股市场处于哪个阶段呢？
02
作为投资者期望的肯定是牛市来临了，但是牛市来临是不会预告的，这个需要我们找到牛市的一些特征进行判断。
那么，牛市行情里具有什么重要特征呢?
小编为大家汇总了牛市十大显著特征，供参考。
1
政策驱动
政策的积极变化往往是牛市启动的催化剂。
历史数据显示，当央行实施降息降准政策、资本市场迎来重大改革，或政府推出财政刺激政策时，市场信心和流动性都会显著提升。
例如，2008年全球金融危机后，多国央行采取的大规模量化宽松政策，直接推动了随后几年的牛市行情。
2007年中国政府推出股权分置改革，这一重大政策变革直接推动了随后几年的牛市行情。
此外，2014年至2015年的牛市也与央行降息、降准以及资本市场改革等多重政策利好密切相关。
2
券商板块领涨
券商股因其与市场活跃度的紧密关联，常被视作牛市的风向标。
在牛市初期，随着交易量的激增，券商的经纪业务和投行业务收入大幅增长，其股价往往率先上扬。
据统计，过去十年中，每次牛市启动时，券商板块的平均涨幅均超过大盘指数。
以2014年至2015年的牛市为例，中信证券、海通证券等券商股的股价率先上扬，成为市场的领头羊。
3
板块轮动
牛市中，不同行业板块会呈现出轮动上涨的态势。
板块轮动指的是板块与板块之间出现轮动上涨，从而推动大盘逐步上扬。
在2007年的牛市中，金融、地产等权重股率先发力，拉动指数上行；随后，资金逐渐流向成长性较强的科技股和消费股。
这种板块轮动现象在历次牛市中均有所体现，为投资者提供了丰富的投资机会。
一般牛市启动因素都不一样，牛市轮动规律只能作为投资参考。例如：
2007年的大牛市，市场主线是大宗商品，特别是有色板块暴力拉升20倍。
2014年的大牛市，市场主线是互联网，整个互联网板块暴力拉升13倍。
2018年至2021年的慢牛，市场主线是半导体、新能源和白酒医疗等消费股，其中新能源板块拉升3倍，白酒板块拉升5倍，半导体板块拉升5倍。
板块轮动形成是有原因的，一般涉及到国家经济发展现状、国家政策、行业发展情况、主力资金等各种因素。
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4
经济预期改善
牛市往往伴随着市场对经济前景的乐观预期。
即便当前经济数据尚未明显好转，市场也可能因预期未来经济向好而提前反应。
例如，2020年新冠疫情初期，尽管全球经济陷入衰退，但市场对于疫苗研发成功的预期推动了股市的反弹。
特别是在中国，随着疫情防控取得显著成效，经济复苏的预期不断增强，A股市场也迎来了一波上涨行情。
5
资金面宽松
牛市期间，资金面通常保持宽松状态。央行通过多种渠道向市场注入流动性，降低融资成本，刺激投资和消费。
数据显示，在历次牛市中，M1（狭义货币供应量）和M2（广义货币供应量）的增长率均明显高于非牛市时期。
以2014年至2015年的牛市为例，央行通过多次降息、降准等政策措施向市场注入流动性。
此外，各类理财产品、基金等金融产品的热销也进一步增加了市场的资金来源。
6
市场情绪高涨
牛市中，投资者情绪普遍乐观，市场参与度大幅提高，交易量显著放大。
据研究，牛市期间的市场情绪指数通常处于高位，且波动较小。
这种乐观情绪往往形成正反馈机制，推动市场进一步上涨。
2007年牛市市场情绪指数非常高。
在2007年，股市表现出了极强的上涨势头，上证指数从2007年6月的4000点开始，到10月份迅速触达6124点，成交量、开户数也屡创新高，全体股民为之癫狂。初学者手握钞票毫不犹豫地踏足股市，甚至出现了“卖菜的大婶、扫地的阿姨”等段子，表明市场情绪非常高涨。
7
估值修复
在经历前期的调整后，许多股票的估值可能已处于较低水平。
牛市中，随着市场信心的恢复和资金的涌入，这些股票的估值往往会得到修复。
以2019年初的A股市场为例，经过前期的调整后，许多优质股票的估值已经偏低，随着市场信心的恢复和资金的流入，这些股票的估值逐渐得到修复并迎来上涨。
统计显示，牛市中估值修复的股票数量占比通常超过50%。
8
权重股表现
在牛市的后期阶段，权重股往往会有较好的表现。
由于它们对指数的影响较大，常被用来维持市场的稳定和推动指数的上涨。
以2007年牛市末期为例，金融、地产等权重股的涨幅显著超过市场平均水平，为指数的上涨提供了有力支撑。
9
普涨现象
牛市通常伴随着市场的普涨现象，大多数股票都会有所上涨。
以2014年至2015年的牛市为例，上涨股票的比例超过80%，许多个股的涨幅甚至超过100%。
但涨幅可能存在较大差异，与产业周期、公司业绩和市场预期密切相关。
10
风险偏好提升
在牛市中，投资者的风险偏好通常会显著提升，更愿意参与高风险投资。
据统计，牛市期间高风险资产的收益率往往高于低风险资产。
例如，在2015年的牛市中，创业板股票、次新股等高风险资产的价格大幅上涨，吸引了大量投资者的关注和参与。
这种风险偏好的提升推动了市场的高涨氛围和投机情绪的蔓延。
◇◇◇ ◇◇◇
牛市的特征不仅揭示了市场运行的内在规律，也为投资者提供了宝贵的参考依据。
在把握这些特征的基础上，投资者可以更加理性地制定投资策略，捕捉市场机遇。
03
作为投资者翘首以盼的市场行情，可以根据牛市的特征划分为五个典型的发展阶段。
在此结合历史数据与例证，为您揭示其背后的逻辑与特征。
第一阶段：
券商及大金融板块率先启航
在牛市初期，券商股往往扮演先锋角色。
据Wind数据显示，自2005年至2020年的历次牛市中，券商板块平均涨幅领先大盘约20个百分点。
这主要得益于市场交易量的激增，直接带动了券商佣金收入的攀升。
同时，保险、银行等大金融板块也会因经济预期的改善和市场信心的增强而表现出色。
例如，在2014-2015年的牛市中，中*证券作为券商龙头，股价涨幅超过300%。
第二阶段：
二线蓝筹板块接力上扬
随着牛市的深入，有色、钢铁、煤炭、电力、化工、建材等周期性行业开始崭露头角。
这些行业受宏观经济周期影响较大，当经济向好时，其盈利能力显著提升。
此外，中字头股票凭借其行业地位和政策支持，往往能在此阶段取得不俗表现。
据统计，在2007年的大牛市中，有色金属板块整体涨幅超过200%。
第三阶段：
科技及题材股大放异彩
进入牛市中期，市场开始挖掘高成长性的科技股和受政策、事件驱动的题材股。
科技股因其创新能力和未来成长空间，往往能获得市场的高估值。
例如，在2019-2020年的科技牛市中，宁*时代作为新能源领域的佼佼者，股价涨幅超过300%。
同时，如5G、芯片、生物医药等热门题材股也频繁上演涨停潮。
第四阶段：
低价股及补涨股的最后狂欢
在牛市后期，市场资金开始寻找相对滞涨的股票进行补涨。
低价股因其价格低、市值小，容易被资金推动上涨。
这一阶段，投资者应谨慎参与，因为市场可能已接近顶部，风险逐渐加大。
历史数据显示，在历次牛市末期，低价股板块的平均涨幅往往高于市场整体水平。
最后阶段：
权重股护盘，牛市尾声显现
牛市即将结束之际，为了维持市场稳定和指数上涨，资金往往会流入权重股，如银行、保险、地产等大盘蓝筹股。
这些股票因其市值大、流动性好，能够有效支撑指数。
然而，权重股的强势表现往往掩盖了其他股票的出货行为，给市场营造出一种虚假的强势氛围。
此时，投资者应保持警惕，及时止盈离场。
综上所述，牛市的各个阶段都有其独特的特征和表现，投资者应根据市场情况灵活调整投资策略。
同时，密切关注经济数据、政策动态以及市场情绪的变化，以把握市场的节奏和趋势。
（再次提醒：投资有风险，以上信息不构成投资建议）
资料来源：综合网络、财联社、东莞证券
END
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