HBM或为美管制重点，GPU后的国产关键阵地
根据钛媒体，美将于下周公布对中的新出口限制，或将有200家中国芯片公司列入限制名单。本轮美国管制再次升级，重点或将从AI芯片延伸至HBM，同时涵盖HBM颗粒产品与制造设备的出口。此外，合肥长鑫等国内优质存储厂商或进入“实体清单”，HBM或将成为继AI芯片后的又一国产化重要阵地。
DRAM增长核心动能，国产需求井喷
根据路透社，今年以来中国企业持续采购HBM，约占三星电子HBM销售额的30%，此举表明中国HBM市场的广阔需求，亦是对后续管制的预防性备货，亟待国产自主可控。
海力士中国区占比由此前的30%减少至Q3的24%，美国监管施压已逐渐使得海力士对华存储芯片（尤其是HBM）出口减少。
渠道分销端相关公司：香农芯创（存储分销渠道顺畅，与海力士等客户深度多年）
国产自主链相关公司：
设备：赛腾股份、北方华创、中微公司、华海清科、精智达
材料：联瑞新材、华海诚科等
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