不良资产，已成为中国最后的“暴利”行业！

财富 2024-11-19 22:48 重庆

来源 | 不良资产指南

越是经济下行时，不良资产处置的机遇越多。不良资产“大风”来袭，你还在等什么？

今天的内容主要分三大块：不良资产现状大起底，不良资产格局大揭秘，不良资产掘金突破口。我们为大家解析不良资产的格局和传统的处置措施，洞悉互联网浪潮下，不良资产处置大浪淘“金”的先机。

不良资产现状大起底

随着供给侧改革的开展，行业不断去产能、调结构，银行业、非银金融业以及传统工业、企业都将面临不良上升、应收账款居高不下的问题。这些行业不良资产的持续增加，为不良资产管理行业发展创造了客观条件。

同时银行业不良贷款余额迅速上升，商业银行不良贷款率从2012年第一季度为0.94%开始，连续18个季度增长，截至2016年一季度，商业银行全行业不良贷款余额升至1.39万亿元，不良贷款率飙升至1.75%。

不良资产指不符合安全性、流动性、效益性原则，处于逾期、呆滞、呆账状态而面临风险的次级、可疑和损失的银行信贷资产。因其不能给银行带来正常利息收入甚至难以收回贷款本金，给银行带来资产损失并形成一定坏账，在金融体系非良好运营的外围逐步形成潜在金融风险，一直成为国家和金融机构关注的核心。

随着宏观经济进入新常态，中国商业银行不良资产余额和不良率持续“双升”，预期未来商业银行不良面临较大压力。据东方资产预测，不良贷款集中凸显较大可能会出现在2017年，银行不良资产的趋势上升还会持续4-6个季度，呈现出从东南沿海向内地蔓延的趋势。

除去国内的投资机构，一些海外投行机构，已经闻到风口的味道。高盛、美林等又开始出现在市场上找标，一些海外知名的擅长投资不良资产的私募机构如橡树资本、海岸投资也已经入场。

据悉，这类投行在2005年四大行上市剥离不良资产时，曾在中国境内疯狂展业，之后随着中国经济上行而退出。如今这些国际投行已经开始返回中国市场参与这次盛宴。

海内外资金狂涌入不良资产“风口”，如果不参与，就会错过经济下行的一波大行情，我们预计不良资产的黄金投资期将持续5-10年。

不良资产“大风”正在酝酿，你还在等什么？

不良资产格局大揭秘

国内传统金融市场，来自银行和大型国企的不良资产业务基本都被四大资产管理公司垄断，但不良资产市场依然潜力无限，行业发展依旧充满机遇。尤其是在互联网创新大浪潮背景下，业务模式更新迭代，不良资产管理行业迎来新一轮黄金时代。

1、多维度盈利模式

纵观四大资产管理公司的盈利模式，可以看出主要体现在取得不良资产的折扣收益、兼并重组等整合收益、地产等质押物资产增值收益以及税收优惠收益四大部分。

2、参与主体稀缺性

纵观中国不良资产管理行业，有其历史性和特殊性，主要有国有四大行的历史发展需要和1997年亚洲金融危机爆发的特定性。特定历史背景下，四大直属国务院的资产管理公司营运而生，东方资产、华融资产、信达资产、长城资产四大资产管理公司在竞争格局中依然是最主要的参与主体。

2013年11月，中国银监会为了加快推进不良资产处置力度允许各省授权或设立一家地方资产管理公司，但仅限参与本省范围内的金融企业不良资产批量处置和收购业务。目前获批的地方资产管理公司已有20余家。

3、高深的行业壁垒

中国的不良资产管理资格需要银监会颁发牌照，地方资产管理公司还需要得到当地省人民政府的授权。不良资产管理行业从1999年发展至今，行业准入已经非常难，牌照基本停止新发，资源十分稀缺也就形成了很高的天然行业壁垒。

4.传统不良资产处置措施

不良资产遵循着一定的经济规律启承跌宕，资产管理公司逆周期运作把大的周期波动熨平，经济下行时受让更多不良资产，经济好转时再转让收获颇丰。经济进入新常态以来，不良资产持续增加也给资产管理公司带来机遇和挑战。不良资产行业迎来规模扩张、收益率水平提升和行业门槛间接抬高的发展时期，资产管理公司也将进入高速发展的黄金时代。

不良资产处置包括坏账核销、自行清收、资产证券化以及二级市场转让等措施，但通过资产管理公司处置和消化依然是最主要的途径。

在传统金融市场，四大资产管理公司几乎垄断了来自银行和大型国有企业的不良资产业务。那么新的互联网金融创新浪潮之下，“后来”者是否还有“居上”的机会？机会又在哪里？

5、不良资产处置平台逐渐成熟

2015年中，全国商业银行在连续4年的不良贷款余额和不良贷款率双升的窘境下终于“不堪重负”。而此时马云携淘宝司法拍卖平台冲击了万亿级的不良资产市场。然而弊端确是成交量低，流拍率高。

在进退两难、“供不应求”的时刻，具有前瞻性的互联网金融企业瞄准了不良资产这块大奶酪。并且以“互联网+不良资产”的新型模式挺进市场。他们针对分散、小额、可规模化处置的小型资产进行前所未有的创新型处置。改变了四大AMC无法着力于小型资产、没能力实现大量低成本融资的现状。

随着不良资产处置能力的提升。各个互联网金融企业以多种方式、多种角度切入了不良资产处置领域。与传统不良资产处置相比，“互联网+”极大地解决了委单方、清收方等参与者的信息不对称、沟通成本高问题；互联网工具的应用也使得其能布局全国资源，打破地域限制，优化资源配置。

不良资产掘金突破口

具体到行业和企业本身，想要清楚的看这个市场，一定要深入，要下功夫去亲自参与到里面。跟其他任何一个行业都不同，不良资产处置作为金融风险管理产业链条的最后也是最重、最难的一个环节，用行话讲，“水很深”，并且是表面上看上去很平静、很简单的那种，实际上水面以下暗流涌动、机关重重，甚至可以说步步杀机，这对于一知半解就贸然闯入的创业者来说是极其致命的。

不良资产处置是金融风险管理产业链条的一个重要环节，这个过程是一个非常漫长和辛苦的累积，每一个环节都要通过大量的实际操作去反复验证、试错然后调整，逐步汇集到一个有效和相对正确的路上来。

实践也证明，要把工作和产品做扎实，确实没有捷径可以走，即便短期内走了捷径、得了好处，后面还是需要补课，市场是公平的，它不会给投机取巧者任何真正有价值的回报。

站在风口，猪也会飞，下一阵投资风往哪里吹？不良资产处置。

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