FinGraph是一份图形化的财经专栏，为专注于全球市场和经济形势的专业人士提供简短、准确、全面的每日概览。文章内容不构成投资建议。

1.新华社发文表示，应当破除对经济的“增速崇拜”，指出2024年5%左右的经济增长目标具有一定弹性，“在5%左一点或是右一点，都可以接受”。鉴于今年前三季度国内生产总值（GDP）同比增长4.8%，要达到全年5%的增速，第四季度GDP同比增速需达到5.3%左右。

来源：边际Lab | FinGraph

2.周三通过沪深港股通南向交易净卖出港股的资金超过100亿港元，为去年底以来的最高净卖出额。

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3.中国储蓄率高企的现象不仅仅出现在家庭部门，还出现在企业部门。企业部门储蓄率较高的背后是较低的派息率。

来源：摩根士丹利（《全球及中国经济和市场展望》，更多内容请参见知识星球）

4.今年，出口的强劲表现对中国经济增长起到了重要推动作用。出口的增长主要是通过“以价换量”实现的，前三个季度的出口额（以美元计）同比增长了4.3%，而出口量则平均增长了13%。净出口对GDP增长的贡献达到1.1个百分点，占总增长的23.8%。

来源：摩根大通（《大中华区2025年展望：扣好安全带，这将是一段颠簸的旅程》，更多内容请参见知识星球）

5.根据2024年1至10月的数据，马来西亚已成为中国的第三大原油供应商。但这一数据远远超过马来西亚本土的原油生产量，因此可能是受到伊朗石油转运的影响。由于伊朗面临美国及其他西方国家的制裁，部分伊朗原油通过马来西亚等地区进行转运，以规避制裁风险。马来西亚作为一个中转站，在这一过程中发挥了重要作用。

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6.中国电子企业过去十年里，销售额增长了三倍，远超全球行业平均水平，并已经在非半导体电子元件、专业电子、电子制造服务和消费电子等领域占据相当市场份额。而半导体领域，中国企业的全球收入份额仅在1%到10%之间。鉴于获取先进外国技术的难度加大，中国企业在半导体领域追赶行业领先者仍然需要付出巨大努力。

来源：COFACE（《技术战争：美国与中国在电子产品领域的竞争直至2035年》，更多内容请参见知识星球）

7.中国家铁路集团有限公司数据显示，2024年前11个月，全国铁路累计发送旅客40.08亿人次，为历史首次年客运量突破40亿人次。

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8.碧桂园11月销售额同比下降52.3%至30.1亿元人民币，降幅大于10月份的31%。尽管政府近期出台了一系列刺激政策，但整体市场销售依然疲软，碧桂园的销售降幅尤为明显，因为其专注于中小城市，受市场下行影响更大。

来源：Bloomberg

1.道琼斯工业平均指数周三收盘首次突破45,000点，创下两年前看似难以实现的里程碑，同时标普500和纳斯达克综合指数也继续创下历史新高。经济方面，美联储鲍威尔表示，当前经济状况比9月时美联储开始降息时更好，这使得美联储可以采取更加谨慎的降息策略，而圣路易斯联储主席穆萨莱姆同日表示，可能会在12月会议或更晚的会议上暂停降息。根据联邦基金利率期货的数据，市场预计美联储本月降息的概率约为三分之二。

来源：边际Lab | FinGraph

2.工资支付公司ADP数据显示，美国11月新增就业岗位为14.6万个，低于预期的15万个，并为2024年8月以来最低增幅。10月的新增岗位也由23.3万下修至18.4万。11月新增岗位主要来自医疗保健、交通、建筑和教育行业，而制造业出现了2.6万人的就业流失。

来源：边际Lab | FinGraph

3.美国11月标普全球服务业商业活动指数升至56.1，高于10月的55.0，连续22个月保持在50荣枯线以上，创下2022年3月以来最快增速。新订单增幅为两年半以来最大，部分原因是总统大选结果消除了不确定性；海外新订单连续第五个月增长，增速快于10月。服务业就业连续第四个月下降，减员速度为8月以来最快。美国11月标普全球综合PMI产出指数升至54.9，为31个月高点。

来源：标普全球

4.高盛数据显示，当前美国股市最大市值股票与第75百分位股票市值之比，以及标普500指数前十大成分股权重均接近历史峰值。前者已超过700倍，接近大萧条时期水平；后者接近35%，远超互联网泡沫和新冠疫情时期。

来源：高盛（《市场集中度：多大的隐忧？》，更多内容请参见知识星球）

5.通用汽车预计四季度将因中国业务亏损计提超过50亿美元的减值损失和重组费用，导致股价下跌。其中，对与上汽集团合资公司股权的减记达20亿至29亿美元，重组费用约为27亿美元。由于本土品牌比亚迪等崛起以及电动汽车快速普及，通用汽车在华销量下滑，今年持续亏损，与其过去十年每年约20亿美元的盈利形成强烈反差。虽然通用汽车CEO玛丽·巴拉承诺将努力使中国业务在2025年恢复盈利，但分析师对其前景表示担忧。目前，通用汽车主要依靠北美市场皮卡和SUV的强劲盈利来弥补中国市场的损失，前三季度北美盈利122亿美元，而中国亏损3.47亿美元。

来源：WSJ

6.Adobe Analytics数据显示，2024年“网络星期一”消费者通过“先买后付”（BNPL）方式的消费额达到创纪录的9.91亿美元，预计整个假日季BNPL消费总额将达185亿美元，同比增长16.6亿美元。

来源：WSJ

7.感恩节假期期间，美国机场旅客量创历史新高。美国交通安全管理局(TSA)数据显示，周日旅客吞吐量达到约309万人次，打破了7月份301万人次的纪录。德勤的调查显示，近一半美国人计划在感恩节和一月中旬之间旅行，其中近五分之一选择飞机出行。

来源：WSJ

1.法国国民议会以331票赞成（577个席位）通过对总理巴尼耶政府的不信任动议，迫使其辞职。这是自1962年以来首次有法国政府被议会推翻，凸显了法国政治日益碎片化和极化的现状，以及政府治理面临的挑战。此次不信任投票源于政府提出的2025年预算案，其中包含600亿欧元的支出削减和增税计划，旨在将2025年的赤字减少到国内生产总值（GDP）的5%，而今年预计为6.1%。由于议会分裂，马克龙面临的选项有限：可以让巴尼耶以临时身份留任，通过延长今年预算至2025年初来避免政府停摆；也可以任命新总理，尝试通过新预算，但这仍然存在较大风险，可能加剧投资者对法国公共财政的担忧。法国股市近期已经大跌，长期政府债券的风险溢价也升至2012年欧债危机以来的最高水平。

来源：Bloomberg

2.欧元区11月HCOB服务业采购经理人指数（PMI）终值被上修至49.5，高于初值的49.2，但仍是自1月以来首次出现服务业收缩。海外新订单减少拖累整体订单，订单指数降至13个月低点。但服务业就业继续增长，延续了近四年的增长势头。欧元区11月HCOB综合PMI产出指数终值被上修至48.3，高于初值的48.1。

来源：标普全球

3.瑞典信用参考机构Creditsafe数据显示，2024年瑞典破产企业数量预计将超过1万家，创1990年代以来新高。截至目前，已有9197家有限公司破产，同比增长24%。

来源：Creditsafe

欧元/英镑跌至2022年初以来的最低水平。

来源：边际Lab | FinGraph

1.为提高市场流动性，日本央行出售了部分2032年3月到期的10年期国债期货交割券。截至11月29日，日本央行持有该债券8.0262万亿日元（535亿美元），低于11月20日的8.2262万亿日元。此举缓解了投资者对债券短缺导致市场挤压的担忧，由于日本央行持有超过一半的未到期政府债券，市场流动性一直承压。

来源：Bloomberg

2.受“特朗普交易”影响，韩元和股市波动加剧，韩国投资者寻求在加密货币市场避险。2024年11月5日至11月28日期间，韩国加密货币交易所日均交易量约94亿美元，超过同期Kospi指数70亿美元的交易量，而Kospi指数同期下跌约3.4%，加密货币指数则上涨53%。目前，超过700万韩国人在加密货币交易所交易，占全韩国人口的约15%。

来源：Bloomberg

1.泰国11月消费者价格指数（CPI）同比上涨0.95%，低于预期值1.14%，且自5月以来持续低于泰国央行1%-3%的目标区间下限。核心CPI上涨0.8%。持续疲软的通胀加大了泰国政府进一步降息的压力。野村证券预计，由于通胀持续低于目标，贷款增长下降且不良贷款上升，泰国央行或将于12月18日降息25个基点，且4月可能再次降息，以应对温和的通胀和不良贷款与经济增长之间的负循环。

来源：Bloomberg

2.受亚洲市场强劲需求提振，11月委内瑞拉原油和成品油出口量环比增长10%，达到97.4万桶/日，接近100万桶/日，为2020年初以来最高水平。其中，对亚洲出口量从10月的52.6万桶/日增至61.3万桶/日；雪佛龙公司获美国许可对美国的出口量则从28万桶/日降至23.8万桶/日。

来源：Reuters

3.俄罗斯11月份原油产量约为897.2万桶/日，略高于其在OPEC+协议中的目标，基本完成了减产承诺。此前，俄罗斯承诺从每日949万桶的基准产量削减97.1万桶/日，并在11月承诺进一步减产3万桶/日作为补偿性措施。由于俄乌战争后官方数据保密，目前俄罗斯的原油生产数据主要依靠海上石油出口和国内炼油厂运行等指标来追踪。

来源：Bloomberg

1.由于中国需求增长放缓及美洲供应增加导致油价承压，石油输出国组织及其盟友（OPEC+）正计划将原定于2025年1月开始的每日18万桶的增产计划推迟三个月。布伦特原油期货价格已从7月初的高点下跌17%，目前约为每桶73美元。尽管OPEC+自2022年以来持续抑制产量以稳定油价，并已两次推迟增产计划，但国际能源署（IEA）数据显示，即使推迟增产，2025年仍将出现石油过剩。此外，阿联酋获准在2025年逐步增产每日30万桶，哈萨克斯坦的腾格里油田也将继续扩大产能，这些都将对OPEC+平衡全球石油市场的能力构成挑战。

来源：Bloomberg

2.尽管市场预期2025年原油供应过剩，但近期供应紧张的局面对油价形成支撑，多空因素交织导致油价维持区间震荡。美国原油价格波动率指标跌至8月以来最低水平。

来源：Bloomberg

3.全球最大钻石生产商戴比尔斯（De Beers）将钻石价格全面下调10%至15%，不再支撑疲软的市场。目前，钻石行业正经历数十年来最严重的衰退，疫情后的需求放缓、通胀压力以及中国奢侈品市场下滑都加剧了市场低迷，人造钻石的竞争也持续打压价格。戴比尔斯此前通过提供灵活的购买条款来维持价格稳定，但最终在年度最后一次销售中选择大幅降价。此次降价对正寻求剥离戴比尔斯业务的英美资源集团（Anglo American）来说也是一个挑战。

来源：Reuters

比特币价格上涨，原因是美国当选总统特朗普任命保罗·阿特金斯为证券交易委员会（SEC）主席。阿特金斯此前质疑SEC对加密货币公司的打击，并可能采取对市场更友好的立场，这与特朗普对该行业的兴趣相符。阿特金斯与加密货币行业关系密切，自2017年起担任Token Alliance联合主席，也是区块链公司Securitize的顾问委员会成员。

来源：WSJ

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