1998年来首次出现！

1.2024年，中国的地方债发行期限明显拉长，其中特殊再融资专项债加权平均期限18.73年；当年整体地方债加权平均期限为14.43年，明显长于2023年的12.39年。

来源：LSEG

2.2024年，腾讯控股累计斥资1120亿港元回购并注销了3.07亿股股票，使其总股本降至92亿股，为2014年5月以来最低水平。2024年的回购规模较2023年翻了一番，兑现了其2024年3月承诺的至少回购1000亿港元股票的计划。

来源：边际Lab | FinGraph

3.宁德时代在汽车供应链中举足轻重，全球大约三分之一的电动汽车配备宁德时代的电池。因此，它在本周被美国国防部列为中国涉军企业，令一些人感到紧张也就不足为奇了。宁德时代的客户包括埃隆·马斯克的特斯拉公司，福特汽车，大众汽车，Stellantis NV和日本的本田汽车等。2024年，宁德时代的市场份额约为37%，远远领先于中国竞争对手比亚迪的17%，后者主要用于自己生产的汽车。这两家公司合计占据了全球电动汽车电池市场的一半以上。

来源：Bloomberg

4.碧桂园12月合约销售额同比下降51%，至34.2亿元人民币（4.67亿美元），降幅较11月的52%略有收窄，但仍远低于2022年12月的220亿元水平。目前，碧桂园正寄望于销售额回升以安抚债权人并避免清算。该公司此前表示，2025年将专注于交付房屋和修复资产负债表，预计房屋竣工量将低于2024年。

来源：Bloomberg

5.广州足球俱乐部公告称，由于背负沉重的历史债务，所筹得资金不足以清偿，最终未能达到足协2025赛季职业足球俱乐部准入要求，足球俱乐部宣布解散。2011年至2019年，广州足球俱乐部曾八次夺得中超联赛冠军。

来源：边际Lab | FinGraph

6.台湾的核电发电比例从1980年代的50%降至如今的5%，导致其90%的能源依赖进口。

来源：摩根大通

1.美国12月服务业活动加速扩张，ISM非制造业PMI升至54.1，高于市场预期的53.3和11月的52.1。这表明美国经济在第四季度表现稳健，与制造业PMI的回升趋势一致。然而，投入物价指数飙升至64.4，创下2023年2月以来新高，预示通胀压力上升。

来源：边际Lab | FinGraph

2.美国11月职位空缺数量升至810万，创六个月新高，扭转了近三年来的下降趋势。这一增长主要受专业和商业服务以及金融和保险行业的强劲需求推动，而住宿、食品服务和制造业的职位空缺有所减少。10月份的职位空缺数据也被上修至780万。职位空缺的增加表明劳动力市场状况好于预期，这与美联储主席鲍威尔此前的判断一致。劳工统计局数据还显示，11月离职率降至1.9%，与疫情初期持平，表明人们对找到新工作的信心有所下降；裁员人数保持在较低水平，招聘速度放缓至2020年4月以来的最低水平。职位空缺与失业人数之比维持在1.1，与疫情前水平一致。

来源：Bloomberg

3.美国11月贸易逆差扩大至782亿美元，符合市场预期。其中，进口额环比增长3.4%至3516亿美元，为2022年3月以来最大增幅；出口额环比增长2.7%。进口增长主要源于消费品、资本设备和机动车等品类，这可能反映了企业为应对潜在的关税和码头工人罢工风险而加快了出货速度。经通胀调整后，11月商品贸易逆差扩大至965亿美元。

来源：Bloomberg

4.去年全球市场的表现仅仅取决于几只价值数万亿美元的股票。为了说明去年全球回报的扭曲程度，法国兴业银行绘制了一张图表，它显示了去年MSCI全球指数上涨的点数中，归因于每个不同市场的点数。

来源：法国兴业银行

5.下图显示了“七巨头”与其他标普500指数成分股相比的盈利预期变化。

来源：Alpine Macro

6.纽约联储的分析显示，2010年至2022年间，美国制造业研发支出占总产出的比例年均增长2.2%，但劳动生产率年均下降0.5%。这表明，尽管研发投入增加，但其对提高生产率的推动作用正在减弱。

来源：Danial Lashkari and Jeremy Pearce， Federal Reserve Bank of New York

7.自1999年以来，被分拆出来的公司股票在分拆完成后的18-24个月内，相对于标普500指数的累计平均超额收益率达到10%左右。

来源：Trivariate Research

8.全球第二大CPU制造商AMD在拉斯维加斯消费电子展（CES）上发布了新的处理器，并宣布其芯片将首次用于戴尔面向企业销售的个人电脑。此次AMD与戴尔的合作对英特尔来说是又一次打击。在与英特尔长达50年的竞争中，AMD的产品曾被定位为低成本、低性能的选择。但现在情况发生了变化，尽管英特尔仍拥有约70%的市场份额和更高的收入，但其销售额一直在下降，其利润率也因新技术支出成本而快速下跌。

来源：Bloomberg

1.欧元区12月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.4%，高于11月的2.2%，但符合市场预期。此次通胀加速主要受能源价格上涨推动。核心CPI同比上涨2.7%，服务业价格上涨4%。欧洲央行此前已多次警告通胀回落至2%目标的道路将充满挑战，预计到年底才能实现。数据公布后，债市反应平淡，对欧洲央行货币政策最为敏感的德国两年期国债收益率小幅下跌1个基点至2.18%。市场对欧洲央行降息的预期保持稳定，互换市场显示年底前欧洲央行可能的降息幅度略高于100个基点。

来源：Bloomberg，边际Lab | FinGraph

2.2024年末，欧元区建筑业持续萎缩，HCOB欧元区建筑业PMI总活动指数微升至42.9，但仍远低于荣枯线50，标志着建筑活动连续32个月下降。德国和法国的建筑活动降幅加大，而意大利则出现自3月以来的首次扩张。住宅建筑降幅最大，创9月以来最快降速；商业和土木工程活动降幅有所放缓，均为七个月来最低。

来源：标普全球

3.欧元区11月失业率维持在6.3%的历史低位，连续第四个月保持不变，表明劳动力市场依然紧张。尽管失业率低位运行，但新招聘步伐已显著放缓，显示劳动力市场可能正在走弱。

来源：边际Lab | FinGraph

4.随着美国前总统特朗普即将重返白宫，一些机构开始预测欧元兑美元汇率可能很快达到平价。纽约梅隆银行和瑞穗等机构认为，平价或在特朗普1月就职后出现。欧元兑美元自9月末以来已下跌超过7%，近期触及两年多低点1.0226美元。期权市场数据显示，本季度欧元兑美元达到平价的可能性约为40%。

来源：Bloomberg

5.新年伊始，欧洲债券市场迎来发行高峰。彭博数据显示，周二有28家发行人融资了至少304亿欧元，创下欧洲债券市场单日发行人数量最高的历史纪录。继2024年新债发行量创下年度纪录后，借款人再次涌入市场，部分原因是利差接近2022年初以来的最低水平。

来源：Bloomberg

1.英国30年期国债收益率周二升至5.22%，创1998年以来新高，反映出市场对英国高债务和政府融资计划的担忧。尽管去年10月英国工党政府已经宣布增税超过400亿英镑，但目前财政大臣里夫斯的预算空间仅为99亿英镑。凯投宏观警告，稍微的利率上升就可能使预算空间完全消失，工党政府可能不得不考虑再次增税。

来源：Bloomberg

2.2024年末，英国建筑业增长势头放缓，12月建筑业PMI指数降至53.3，为六个月低点，但仍保持在50荣枯线以上。商业活动是增长最快的子领域，而住宅建筑则出现连续三个月萎缩，并创下6月以来最快降幅。

来源：标普全球

1.日元兑美元汇率周二跌至158.42，至近六个月新低，引发了日本政府担忧。日本财务大臣加藤胜信表示，深切关注近期汇率波动，特别是投机行为导致的过度波动，警告将采取适当行动。2024年，日本曾四次干预汇市，耗资近1000亿美元以支撑日元，最后两次干预发生在7月，当时日元兑美元汇率突破160。

来源：Bloomberg

2.马来西亚和新加坡两国正式达成协议，在两国边境建立经济特区，目标在五年内吸引50个项目，十年内达到100个项目。该特区旨在利用两国经济互补优势，通过税收优惠等激励措施吸引投资，预计到2030年创造10万个就业岗位，每年为马来西亚经济贡献260亿美元。其中大部分可能来自新的投资和总部设在新加坡的公司扩大生产或将生产转移到柔佛州，因为该州拥有更多土地和更大的就业基础。

来源：Bloomberg

1.印度政府将2025财年的经济增长预期从6.5%下调至6.4%，为疫情以来最低水平，但分析师认为该预测仍过于乐观。很多数据均表明，印度的经济增速正在放缓，地缘政治紧张局势和美国候任总统特朗普拟议的关税将抑制全球贸易和投资，未来几个月印度经济增长仍将面临压力。目前，高盛和野村预测印度2025财年经济增速为6%。

来源：Bloomberg

2.肯尼亚统计局周二表示，去年第三季度国内生产总值（GDP）同比增长4%，低于上一季度的4.6%和2023年同期的6%，也低于央行5.2%的预期，为2021年第一季度以来最低增速。增速放缓的主要原因是大多数经济部门的增长普遍下降，反政府抗议活动也对经济造成影响。肯尼亚央行预计2024年全年经济增长5.1%，2025年为5.5%。

来源：Bloomberg

摩根大通12月全球制造业PMI指数为49.6，环比下降0.4个百分点，再次陷入萎缩，产出和新订单继11月小幅回升后再次下降。美国潜在关税政策的影响导致不同地区差异显著，有12个国家（地区）的制造业出现扩张，印度数据最高，其次是菲律宾、西班牙、希腊。欧元区制造业萎缩程度创14个月新高，其中法国、德国和奥地利降幅最大；美国和英国也分别出现18个月和11个月以来的最大收缩幅度；日本产出小幅下降，而中国则略有回升。

来源：标普全球