卡牌可以说是很多人的童年回忆，干脆面中夹带的三国卡、水浒卡，以及常见的奥特曼卡都是极具代表性的卡牌。本以为卡牌只是童年限定，没想到长大之后，它又以另一种方式来“掏空”我们的钱包了——直播拆卡。
“拆卡直播”是一种新兴的直播活动，主要内容是主播在直播间内现场拆解购买者线上订购的卡牌，查看卡面，并根据卡牌的稀有程度进行展示，展示完毕迅速撤下打包，整个过程仅几十秒。
拆卡直播间内各式各样得卡牌琳琅满目，大都由当下各种大热IP衍生而来，涵盖影视、动漫、游戏等各个领域，可以说是万物皆可出卡，甚至有些卡牌还是一些文化IP。
从卡游公司递交的招股书来看，2021-2023年前三季度，公司营收分别为22.98亿、41.31亿和19.52亿元人民币，毛利分别为13.35亿元、28.42亿元、13.14亿元，净利润分别为-1.53亿、-2.96亿和2.60亿元人民币。可以看出，尽管在2023年前三季度扭亏为盈，但同时公司总营收却出现近50%的下滑。
从主营业务的分类来看，玩具业务中的“集换式卡牌”仍然是绝对的核心，2021—2023年的销售额占比分别达到94.4%、95.1%、85.8%。
而高营收占比的同时，集换式卡牌的销售额却遇到了增长瓶颈。2021年，集换式卡牌业务的销售额达到了21.69亿元、2022增长至39.30亿元。但是随后2023年前三季度的销售额仅为16.75亿元，远低于2022年同期的34.79亿元。
对此，卡游在招股书中也给出了解释：“集换式卡牌销量的下降亦反映公共卫生状况对整体社交活动及整体商业环境的影响。”从这个角度来看，卡牌销售额近50%的下滑也就对应了公司整体营收50%的下滑。也就是说，公司的营收业绩其实是与卡牌市场的景气度高度相关联的。
图源：卡游官网
不过，尽管卡牌市场的销售额在下滑，卡游公司的盈利能力却在逐年上涨，招股书显示，其2021、2022年度及截至2023年前三季度，“玩具”产品相应的毛利率分为58.1%、68.9%及69.4%，而“集换式卡牌”对应的毛利率则高达59.5%、69.9%、71.2%。
随着中国卡牌市场逐渐扩大、与国际接轨，这些曾经无人在意的小玩具，正在向着正儿八经的“收藏品”演进。在电商平台，一盒高端卡牌（约84张）售价动辄近千元；在二手市场，一张稀有卡牌甚至能喊出数十万元的高价。
以卡牌为载体，业内相关公司也在不断拓宽赛道，挖掘动漫周边、文具制造、自有IP等新增长点。
以中国卡牌头部公司“卡游”为例，其相关负责人透露，卡游近年来联动了四大名著、金庸小说等国风IP，并推出了自制漫画，在产业链的多个环节扩大影响力。
图源：卡游官网
从2022年起，卡游也在加速进行多元化的业务尝试，开始推出以IP为主题的笔具、本册等文具产品，并且在相关渠道进行大举推广，希望借此来推动新业务的高速增长。
与国内推出多元化产品的同时，卡游还将目标方向了日本、美国、东南亚等海外卡牌市场。据灼识咨询数据，日本、美国、东南亚三国的卡牌市场规模分别达到人民币114亿元、172亿元、17亿元。招股书显示，2022年，日本在集换式卡牌方面的人均支出为92.3元，而美国的人均支出则为50.7元，分别为中国消费者在集换式卡牌方面支出金额8.6元的约11倍和六倍。
艾瑞咨询发布的《2023年中国收藏卡市场研究报告》预测，2024年，中国收藏卡市场规模将超过211亿元。从孩子们指尖的玩物，到玩家之间高价收购、慎重保存的收藏品，这个潜力无限的庞大市场，还在吸引更多人入局。
根据华创证券的研究报告，2022年中国集换式卡牌市场规模达到了122亿元，预计到2027年市场规模有望达到310亿元，显示出超过20%的年复合增长率。这一增长速度远超同期的泛娱乐产品市场，显示出集换式卡牌市场的巨大潜力。在消费者层面，集换式卡牌的玩家群体以年轻人为主，他们对于新鲜事物的接受度高，对于文化娱乐产品有着强烈的消费意愿和较高的消费能力。
随着Z世代消费者的聚集，卡牌有望扩容为一个更加巨大和多元的市场。行业和产业的变动乃至洗牌，也将对每一个入局者带来深远的影响。
