SK海力士今日公布2024’Q2财报，营收16.42兆韩元，盈利达5.47兆韩元，营业利润率为33%，高于预期。得益于DRAM和NAND价格上涨及高带宽内存（HBM）强劲增长，HBM、eSSD等AI存储产品蓬勃发展，SK海力士连续两季获利。
SK海力士表示，今年资本支出可能会超过计划，以追上人工智能硬件支出增长。SK海力士计划本季量产下代12层HBM3E芯片，扩大高端内存市场的领先优势。尽管有担忧，但SK海力士仍是人工智能芯片主要受益者之一，2025年前HBM芯片产能几乎完全预定。
1. 市场展望
PC：需求恢复相对弱于最初的预期，客户通过人工智能支持高规格设备，和低规格和低成本产品来支持不同的需求。高规格设备推动下半年需求，AI PC推动采用高性能内存。
Mobile：上半年需求适度复苏，随着人工智能旗舰和可折叠手机的推出，下半年需求逐渐改善。预计25 年下半年需求将增长，这是由AI手机进一步推动的。
Server：AI驱动服务器需求增长，随着生成式AI的发展，W/L呈指数级增长，大型科技公司的AI支出也在增加。随着数据中心服务器的更换周期的到来，通用服务器需求将逐渐改善，并投资于采用新的能源和成本服务器平台。
2. 公司资本投资计划
M15X和龙仁的建设按计划进行，基础设施投资也有所增加。
作为支持HBM的投资，HBM消耗的晶圆和C/R空间超过传统DRAM。
24年的资本支出预计将高于早期的计划，但将在OCF内部执行。
根据最终需求和盈利能力保持审慎的投资决策。追求投资效率和金融稳定。
3. 产品
HBM
HBM3E的销售额较第二季度大幅增长。预计从第三季度开始，Bits出货量超过HBM3。
HBM3E将在24年占HBM产能的50%以上。
HBM3E 12Hi有望在第三季度开始量产，批量出货至第四季度的客户。
提供HBM2E ~ HBM3E 12Hi的全系列产品。
DDR5
业内唯一能提供256GB模块供应商。
下半年，计划推出基于单die 32Gb DDR5的高密度服务器DRAM，以及MCRDIMM。
NAND
高密度企业级SSD产品，其需求正在增长。
企业级SSD销售额预计将在24年同比增长4倍。
支持高密度企业级SSD需求，实现业界唯一的60TB eSSD，128TB将于25年初推出，继续保持竞争力。
即将发布支持AI PC需求的高性能/低功耗PCIe Gen5消费级SSD。
周四开盘后，SK海力士股价开盘即大跌，截至发稿跌幅已经扩大至8.44%，创下2022年11月以来的最大盘中跌幅。原因是投资人对人工智能（AI）的前景不抱大希望，摩根士丹利最近将SK海力士和台积电等AI芯片股从重点名单中剔除，分析师Shawn Kim和Charlie Chan表示：“不要忽视半导体市场的正常周期性本质。” 尽管周四暴跌，但年初至今SK海力士累计涨幅仍有35.4%。
此前，美国科技股普遍下跌，尤其是英伟达下跌6.8%，表明投资者已经对人工智能相关公司的估值过高感到不安，人们越来越担心，除非微软和Alphabet等公司能够从巨额投资中获得可观的收入，否则人工智能和数据中心支出将放缓。
