在习近平总书记“金融活，经济活；金融稳，经济稳”的战略指引下，期货市场作为金融血脉中的重要分支，正蓬勃发展，精准服务实体经济。随着《期货和衍生品法》的落地，我国期货市场法治化、规范化进程加速，为实体经济高质量发展铺设了坚实基石。
五矿期货，作为深耕产业服务的期货先锋，坚守“专注风险管理，赋能产业发展”的宗旨，深耕实体经济服务前沿。公司依托深厚的专业底蕴与强烈的责任感，持续创新期货及衍生品应用，为大宗商品市场注入活力与稳定性。从精准价格发现到高效风险管理，再到优化资源配置，五矿期货以卓越能力为产业链企业构建风险屏障，稳固供应链安全，奠定实体经济高质量发展的基石。
现推出《期货脉动·实体强音》服务实体经济案例系列宣传，通过生动案例，展现五矿期货如何精准对接市场需求，深化产业链合作，为中小企业、上市公司等量身定制风险管理方案，助力其稳健前行，实现可持续发展。
让我们携手并进，在《期货脉动·实体强音》的乐章中，见证期货市场以开放创新之姿，为实体经济注入强劲动力，共创金融服务实体经济新篇章，共绘中国经济高质量发展宏伟蓝图。
项目背景
（一）宏观环境简析
2023年我国经济开启了后疫情时代的复苏之路，一季度大部分经济指标出现一定程度改善，以场景消费行业为代表的服务业相关指标出现了较大的反弹，与钢材下游消费相关的主要行业中呈现分化格局，基建和制造业投资增速保持正增长、房地产行业继续拖累经济。其中造船行业因设备周期迭代和能源运输船需求增加等因素，行业景气度大幅抬升，造船行业对钢材的需求也在增加。根据工信部数据显示，2023年1-6月份中国新接船舶订单量累计同比增加67.72%、手持船舶订单量累计同比增加20.47%。
（二）企业背景
A造船企业是一家典型的船舶生产厂，在船东下达订单后进行相应的排产，国内造船企业建造船舶的周期一般需要两到三年时间，建造周期内需要长期稳定的资源和价格来保障其生产利润。造船行业在招标过程中往往会直接对接钢厂，以保障生产过程中钢材原料能够持续稳定的供应，但钢厂并不提供固定价格结算的长期资源，因此造船企业将承担上游原料价格波动所带来的风险。
B钢厂是一家以长流程冶炼为主的综合性钢材生产企业，保持合理的加工利润和平稳产出是行业内大部分钢厂最核心的任务之一，钢厂需要在不影响产出的情况下尽可能的控制成本和增加销售利润，钢材销售模式大部分以长期协议客户为主，其主要定价模式采取月度均价销售，将钢材价格波动的不确定性风险以平均售价的方式进行风险转移。
C钢材贸易商是钢材流通领域的传统贸易商，向上下游客户提供钢材的综合服务，作为钢厂和下游终端之间的桥梁，解决上下游普遍存在的采销不对称的定价风险。
（三）企业需求与困难
2023年2季度，钢材价格因供需落差和季节性因素出现明显回落，A造船企业根据自身订单和排产计划，希望按照当前的市场价格采购用于全年生产的船板现货，以达到锁定成本和利润的目的，但大多数钢厂现有定价模式无法满足A造船企业的实际需求，钢厂为了保障其生产连续性和成本利润的稳定性，销售以长协客户为主、定价采取月度均价结算模式为主，供需双方诉求存在差异。
项目方案与服务过程
（一）服务方案
五矿期货协助C钢材贸易商通过期货衍生品工具进行价格转换，满足了上下游企业的实际需求，以浮动价向B钢厂进行采购，以固定价将钢材销售给A造船企业，解决了上下游定价不匹配的矛盾，最终达到了“保供稳价”的目的。
（二）服务过程
C钢材贸易商分别与A造船企业、B钢厂通过电话进行沟通，达成初步合作意向后五矿期货协助C钢材贸易商一同前往A造船企业所在地进行商务洽谈。
服务过程中，五矿期货先对国内外宏观经济环境、钢材现货市场情况进行了详实的介绍，再与C钢材贸易商一同对A造船企业现有定价模式中面临的风险敞口、价格风险因子逐一进行了分析。最后针对A造船企业的生产经营模式、当前面临的风险提出个性化的服务方案，包括钢材用量、型号、结算模式等细节进一步交换了意见，最终达成了合作意愿。五矿期货再与C钢材贸易商继续前往B钢厂进行商谈，联合推动“保供锁价”业务最终落地。
（三）服务效果
2023年5月-6月期间，C钢材贸易商陆续为A造船企业锁定了年内生产所需的钢材资源和与此对应的成本价格，规避了A造船企业生产经营中因船板原料成本变动带来的风险，解决了B钢厂在增加销售订单数量的同时满足其不承担价格风险的诉求。随着船板“保供锁价”模式的应用，既满足了上游钢厂集约化、规模化的生产要求，又满足了下游终端控风险、保供应、稳价格的需要，有效帮助制造业终端企业实现“保供稳价”。
1.项目在服务产业方面的特点、创新点及宣传点
2023年政府工作报告中提出，把制造业作为发展实体经济的重点，促进工业经济平稳运行，保持制造业比重基本稳定。
我国作为工业生产大国，下游制造业的生产力和竞争力是保持经济平稳发展的必要条件，维持稳定的产出和保持一定利润率是企业保障生产力和竞争力的核心要素，为后续制造业转型升级，持续推进新型工业化，加快建设制造强国提供坚实基础。
该项目通过对期货衍生品工具的应用，实现了对下游制造业“保供稳价”与多方共赢，为下游制造业实现平稳经营和发展助力。制造业门类众多且企业相对分散，钢材作为工业生产的基础原材料具有广泛的应用场景。钢铁行业销售定价模式相对单一，钢材贸易商可通过“保供锁价”等创新模式提供多元化、个性化的方案，更好的匹配上下游客户的需求，促进工业经济平稳运行。
2.项目运行过程中所出现的问题和难点
黑色产业链经过长期市场化竞争，以传统制造业为代表的下游行业向上游钢铁行业采购的定价模式已经相对固定，
比如常见的钢材月度均价和旬度均价等定价方式，将价格波动风险转移至作为长协采购方的下游终端用户或钢材贸易商。钢厂和下游制造业同为生产企业，更加专注于产品本身，不希望承担价格波动对生产经营带来的风险，想要解决这一问题可通过专业化分工来进行调节和转换。
一方面企业普遍缺少期货衍生品专业人才和专业团队帮助其进行价格风险管理，期货公司的专业团队可向其提供综合的价格风险管理服务。
一方面可将钢材贸易商作为信用转换和价格转换的服务商，帮助其解决上下游普遍存在的采销不对称的定价风险。这样一来，下游终端企业可专注于自身生产，无需直接参与价格风险管理，而是通过专业分工，利用贸易商提供的锁价和保供服务来实现平稳经营的诉求。
