蛇年春节期间，香港市场火爆，其中恒生科技股指数更是领跑。本期从港股视角，与A股作结构比较，希望能找出一定的规律，给出前瞻性的建议。且不说两个节日，国庆节与春节均是香港市场的突袭，就先单说924行情启动的先后时间，香港市场早在当年8月就完成了筑底，等到924行情启动，恒生指数已经呈现出突破的走势，而当时的A股才反应过来，妥妥的领先A股；再说去年12月10日经济工作会议后的高开低走，恒生指数在春节前已经完成显著的反弹，而春节期间的大涨，更是直接靠近了12月10日，而恒生科技股指数、国企指数，更是已经完成穿越。反观A股，以上证指数为代表，在春节前连一次像样的反弹都没有，始终被年初的三根阴线压制，更何谈对12月10日发起冲击。春节这一次，香港市场又是妥妥的领先A股。这里不禁让人遐想，924行情时，香港市场领先乃至引领了A股，那么春节这一次，会不会也属于领先、领跑于A股呢？从趋势的角度，A股的924行情或者说2024年转折牛，大趋势不变，只是自去年12月起正在经历牛市中的一次重要调整，而牛市的调整结束、重回上涨，在趋势中是大概率，只是转折的时间很难判断。当前，有港股调整结束、重拾升势的现象，是对牛市趋势的正向反馈。港股与A股息息相关，港股率先走出行情，应该说，对A股具有前瞻性的“指导意义”。恒生指数日K线，数据来源：Choice，数据截至2025.2.4
其二，观察恒生科技股指数以及国企指数，是否能对2025年A股的主线有所启发呢？在节日期间，港股大涨，但是恒生指数并没有突破去年12月10日的前高，而恒生科技指数、国企指数双双突破前高，尤其是恒生科技指数，显著突破，已然是领涨香港的势头。从2023年开始，当时叫TMT，到2025年，现在叫AI+，香港科技股的走势，似乎在验证重要的主线之一，科技股的热度高，节日期间冒出来的DEEPSEEK可以讲既是出乎意料，又在情理之中，科技进步与大国博弈，在科技行情中，重磅新闻和创新成果会层出不穷。另一方面，国企指数也穿越了前高，似乎又在指向另一条主线：央国企。2022-2023中特估概念提出，到2024年市值管理、央企改革等，优质的央国企个股亦是层出不穷。恒生科技指数日K线，数据来源：Choice，数据截至2025.2.4
以上，是我个人从港股视角节日期间的表现，对2025蛇年A股的比较分析。港股在去年924就领先于A股，春节再度把去年12月10日的高点纳入突破范畴，或许对A股同样具有前瞻性的引领作用。另外，股市中的主线，是参与的核心，港股在春节期间的科技股指数与国企指数，或许也在加强这两道主线的贯穿意义吧。您对港股及A股的后市的有什么看法呢，请在评论区留言吧！【投顾姓名及其登记编号】孙扬（S1160622110002）【风险提示及免责声明】本资料所含信息均来源于公开资料，涉及个股仅作为展示列举，不构成投资建议，不作为投资决策的依据。投资者应审慎判断，选择与自身风险承受能力及投资目标相匹配的产品和服务。投资者据此操作，风险自负。东方财富证券力求本文内容及观点的客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。在任何情况下，东方财富证券不对任何机构/个人因使用本文内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。
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