“ 洞悉AI，未来触手可及。”
AI快报
1.OpenAI欲转营利性公司，微软与其洽谈变更合作伙伴关系的条款。 OpenAI首席执行官Sam Altman希望将这一由非营利机构管理的人工智能（AI）开发公司转变为营利性公司，而他面临的最大障碍是微软。该公司在这一过程中的影响力极大，因为其已向OpenAI承诺投入超过130亿美元。自去年10月以来，这两家公司一直在谈判OpenAI结构的潜在变化，讨论的重点主要集中在四个方面：微软在营利性实体中的股权、微软是否会继续作为OpenAI的独家云服务提供商、微软将维持使用OpenAI知识产权以满足其产品需求的权利多久、以及微软是否会继续从OpenAI的收入中提取20%。
2.据腾讯云公众号消息，最近，迈瑞医疗联合腾讯，发布全球首个重症医疗大模型“启元重症大模型”。作为一款具有“重症思维”的“AI队友”，启元能高效处理病情数据，接管文书工作，让医生专注于治病救人。
3.据报道，亚马逊(AMZN.US)云部门AWS计划减少对数据中心基础设施公司ZT Systems的产品投入。ZT Systems目前正在被AMD(AMD.US)收购。根据一份内部文件，AWS去年在ZT Systems的产品和服务上花费了近20亿美元。未透露姓名的AWS员工表示，亚马逊计划在2025年减少支出，因为该公司打算建立更多的内部数据中心组件。报告称，尽管AWS在寻求降低成本，但它仍与ZT Systems保持着业务关系。
AMD目前正在以现金加股票的方式收购人工智能基础设施提供商ZT Systems，交易价值约49亿美元。此次收购将有助于AMD扩大数据中心和人工智能系统的能力。AMD预计，到2025年底，该交易将在非公认会计准则基础上实现增值。此次收购预计将于2025年上半年完成。
据悉，ZT Systems拥有超过15年为全球最大的云公司设计和部署数据中心AI计算和存储基础设施的经验。ZT Systems的设计、集成、制造和部署能力使其成为AI训练和推理基础设施的领先提供商之一。值得注意的是，英伟达一直是ZT Systems的客户，后者曾为GB200 GPU产品进行AI服务，两家公司处于上下游关系。
4.目前，英伟达、谷歌、微软、苹果、Meta和赛富时（Salesforce）等科技巨头，似乎都开始押注AI代理（AI agent），有望在2025年成为AI技术下一个落点，改善投资者和市场对AI技术落地和盈利前景的疑虑。赛富时的首席执行官（CEO）贝尼奥夫（Marc Benioff）将AI代理称为第三波AI革命。
AI代理类似于具有超级强大能力的AI机器人，可以代表使用者采取某些行动，比如从收到的电子邮件中提取数据，并将其导入不同的应用程序，主要目标是减少通常来说又麻烦、又耗时的任务，比如归档、提交报告等。最重要的是，AI代理能自主执行任务，而不像应用生成式AI与大语言模型（LLM）时需要人类一步步提示。
5.受益于AI市场地位，以及CPU、GPU市占扩张，分析师看好AMD股价有望翻倍。
日前，华尔街知名投资机构Rosenblatt将AMD未来一年的目标价设定在250美元，较现价翻倍，并给予“买进”评级，理由是CPU、GPU市占扩张有望推升该公司股价。
据悉，Rosenblatt是以2026财年每股盈余预估为10美元、25倍市盈率计算出250美元的目标价。Rosenblatt认为，AMD旗下Epyc（霄龙） CPU的服务器、数据中心前景强劲，而采用M1350、M1400 GPU的超大规模数据中心也有望显著增加。
机构看AI
1.海通证券：字节豆包用户数大增，关注国内算力投资机会。海通证券指出，国内下游资本开支步入AI加速期，25年资本开支有望进一步加速。字节AI用户数大增，豆包在9月率先成为国内用户规模破亿的首个AI应用，11月份豆包在DAU和增速上已超越ChatGPT。产业链公司业绩已现拐点，重视需求爆发下业绩更大成长空间。
2.开源证券：AI Agent拐点已至 2B+2C星辰大海。开源证券最新研报称，坚定看好AI Agent落地产业趋势，AI Agent应用将在2025年多点开花，其中AI Agent有望在B端率先商业化，电商、营销、CRM、金融、法律等场景加速落地。伴随国内外巨头大模型持续迭代，C端或有望迎来杀手级应用。
3.中信证券：AI眼镜建议重点关注主控芯片、代工等。中信证券研报称，从节奏上看，基于重要厂商AI眼镜的发布节奏估算2024年全球AI眼镜出货量约300万副，2025年或在1000万副左右。因此，目前AI眼镜板块仍处于主题投资阶段，若后续重要厂商的重点产品出现爆款，则有望驱动主题投资转向基本面投资。聚焦AI眼镜的投资方向上看，建议投资人重点关注主控芯片（有价值量弹性）、代工（受益起量）以及重要客户的零部件供应链（受益确定性）。
4.国泰君安：OpenAI提升用户体验，o3模型创新突破。国泰君安研报表示，OpenAI 12 days发布会最后四天发布了o1 API、o3等最新功能。o1模型通过增强API功能（如函数调用、结构化输出和视觉输入），大幅提升了开发者的效率和应用场景的多样性；o3系列模型则在编码、数学和科学推理等领域展现出接近或超越人类专家的能力，同时通过灵活的推理强度设置，显著降低了使用成本。
七巨头日报
【亚马逊将减少对 AMD 即将收购的 ZT Systems 的支出】
据《商业内幕》报道，亚马逊网络服务公司（NASDAQ：AMZN）计划减少对数据中心基础设施公司 ZT Systems 产品的支出，ZT Systems 目前正在被 Advanced Micro Devices（NASDAQ：AMD）收购。
据《商业内幕》获得的一份内部文件显示， AWS 去年在 ZT Systems 的产品和服务上花费了近 20 亿美元。该报道援引未透露姓名的 AWS 员工的话称，亚马逊计划在 2025 年减少支出，因为该公司打算构建更多的内部数据中心组件。
报道称，尽管如此，AWS 在追求降低成本的同时，仍继续与 ZT Systems 保持业务关系。
AMD 目前正在以现金和股票交易的方式收购 AI 基础设施提供商ZT Systems，交易价值约为 49 亿美元。此次收购将帮助 AMD 扩展数据中心和 AI 系统功能。AMD 预计，到 2025 年底，该交易将在非 GAAP 基础上实现增值。此次收购预计将于 2025 年上半年完成。
【BTIG 对 2025 年 1 月前苹果股价持“谨慎”态度】
BTIG 表示，到 2025 年 1 月，它将对苹果 ( NASDAQ: AAPL ) 的股票保持谨慎。
分析师乔纳森·克林斯基 (Jonathan Krinsky) 表示，市场可能在年底前继续上涨，标准普尔 500 指数 ( SPX ) 有望突破 6,100 点，创下历史新高。不过，1 月份可能会出现一些下行波动。
分析师们补充说，表面之下存在着巨大的分散，这与美元和利率的飙升相吻合。
克林斯基指出，全球最大的公司苹果上周收盘上涨2.56% ，这是该公司连续第五周上涨2%或以上。但在此之后的一个月远期回报对该公司而言相当不利。
该股连续第五周上涨 2% 或以上，这是自 2010 年以来的第一次。该分析师表示，本周目前上涨约1.46%，自 2009 年全球金融危机触底以来，还没有出现过连续六周上涨2% 的情况。
分析师补充说，自 1990 年以来，苹果股价连续五周上涨2%或以上的情况已经出现过七次。四周后的平均和中值回报率分别为-5.97%和-5.37%，唯一一次上涨发生在 2009 年。
克林斯基表示，由于苹果“再次成为全球最有价值的公司，市值接近 4 万亿美元，我们将对 1 月份的股价持谨慎态度”。
今年迄今，苹果股价已飙升约35%。
【韦德布什上调苹果目标价，因人工智能推动 iPhone 升级周期】
韦德布什维持对苹果 ( NASDAQ: AAPL )的“跑赢大盘”评级，并将其股票目标价从 300 美元上调至 325 美元，并指出“2025 年，苹果将迎来黄金增长时代”。
以丹尼尔·艾夫斯 (Daniel Ives) 为首的分析师表示，他们认为苹果正进入为期多年的人工智能驱动的 iPhone 升级周期，而华尔街仍低估了这一周期。
他们估计，围绕苹果人工智能工具 Apple Intelligence 正在开发的数百款应用程序，实际上将创造每年数十亿美元的新服务收入来源，并将成为未来 12 到 18 个月内全面催化 iPhone 升级的增长催化剂。
分析师认为，苹果有望达到 4 万亿美元的市值门槛，并成为这个独家俱乐部的首位成员。
艾夫斯和他的团队指出，苹果在未来几个月推出的人工智能将为库比蒂诺开启一个新时代，最终数百个人工智能驱动的应用程序将由开发人员在 Apple Intelligence 的构建模块上构建。
分析师认为，这将是一场多年的人工智能之旅，它将定义苹果的未来，包括其下一代芯片架构、硬件发布以及围绕人工智能基础构建的未来 iPhone 机型，而众多消费者最终将会接受这些机型。
分析师补充说，苹果的 iOS 18.2 是一个重要的 AI 版本，因为此更新包括 Genmoji、Siri 中的 ChatGPT 集成、视觉智能、图像游乐场和其他 AI 功能。
此外，艾夫斯和他的团队指出，他们在整个亚洲供应链中看到越来越多的迹象表明，这次 iPhone 升级周期可能是一个历史性的周期，为超级周期奠定了基础，因为他们目前估计全球约有 3 亿部 iPhone 在四年多的时间里没有升级。
分析师补充说，随着人工智能驱动的升级周期的到来，这家美国科技巨头在 2025 财年可能会售出超过 2.4 亿部 iPhone，这将是苹果历史上 iPhone 销量最高的一年。
分析师认为，仅 2025 年，就有 1 亿部中国 iPhone 面临升级机会。
