萌芽初生：创业起点与早期发展
新诺威的故事始于 2006 年，在石药集团的战略布局下，石家庄制药集团新诺威制药有限公司应运而生，成为石药集团旗下专注于功能食品研发、生产与销售的全资子公司。彼时，新诺威便将目光聚焦于咖啡因类功能饮料添加剂和维生素类保健食品两大领域，踏上了探索功能食品市场的征程。
在咖啡因业务方面，新诺威迅速崭露头角。其咖啡因产品作为国家第二类精神药品，虽面临严格的生产监管，但公司凭借自身强大的研发实力与工艺技术，突破重重壁垒，逐步在市场中站稳脚跟。2007 年底，新诺威咖啡因年生产能力达到 6000 吨，一举成为全球第一大咖啡因生产企业 ，其咖啡因出口数量约占全国 60% 的出口份额，全球市场份额超过 50%。凭借过硬的产品质量，新诺威成功与百事可乐、可口可乐、红牛三大国际饮料公司建立起全球供应合作关系，成为多个国际公司的战略合作伙伴，产品远销美国、印度、巴基斯坦、韩国、日本等世界各地。
在维生素类保健食品领域，新诺威同样成果斐然。公司旗下的 “果维康” 品牌，成为了公司在这一领域的闪亮名片。“果维康” 牌维生素 C 含片先后荣获中国公众营养和发展中心 “营养健康倡导产品”、“中华预防医学会健康金桥重点工程项目” 等多项荣誉 。得益于良好的市场机遇和公司的积极拓展，“果维康” 维生素类产品迅速构建起覆盖全国主要连锁药店的销售网络，销售业绩一路高歌猛进，2016 年增速达到 40.21%，2017 年也保持在 38.36% 的高位 。这一时期，新诺威在功能食品领域初步奠定了坚实基础，以优质的产品和不断拓展的市场份额，在行业内崭露头角，为后续的发展积蓄了强大的能量。
关键转型：多元化业务拓展
2016 - 2022 年，是新诺威发展历程中至关重要的多元化业务拓展阶段。为了进一步完善在大健康领域的产业布局，新诺威开启了一系列具有战略意义的收购行动。
2016 年，新诺威成功收购了河北果维康和中诺泰州 100% 股权 。河北果维康在保健食品研发、生产、销售领域经验丰富，中诺泰州则专注于在江苏泰州建设功能食品研发、生产基地，拓展功能食品业务规模。通过此次收购，新诺威在保健食品领域的实力得到显著增强，进一步丰富了其产品矩阵，在维生素类保健食品市场的根基更加稳固。
2021 - 2022 年，新诺威再次出手，通过向控股股东石药集团恩必普药业发行股份的方式，购买其持有的石药圣雪 100% 股权，交易作价 8 亿元。石药圣雪是国内第三方阿卡波糖原料药主要厂家之一，同时也是重要的无水葡萄糖供应商。此次收购完成后，新诺威顺利将阿卡波糖原料药及无水葡萄糖相关业务纳入麾下 。随着石药圣雪相关业务的整合，新诺威在原料药领域的业务范围得以拓展，产品结构更加多元化，不仅为公司带来了新的利润增长点，也使其在大健康产业的上下游协同发展中占据了更有利的位置。
通过这一系列的收购举措，新诺威的业务结构得到了极大的丰富和优化。从最初专注于咖啡因类功能饮料添加剂和维生素类保健食品，逐渐拓展到涵盖阿卡波糖原料药、无水葡萄糖等更多功能性原料领域，以及更为广泛的保健食品业务。这种多元化的业务布局，使得新诺威在面对市场波动和行业竞争时，具备了更强的抗风险能力。不同业务板块在市场需求、行业周期等方面存在差异，相互之间形成了一定的互补效应，有效保障了公司营收和利润的稳定增长，为新诺威在大健康领域的长远发展奠定了更为坚实的基础 。
创新突破：进军生物创新药领域
2023 - 2024 年，新诺威开启了在生物创新药领域的深度布局，这一战略转型成为公司发展历程中的又一关键转折点。2023 年 8 月 30 日，新诺威发布公告，筹划对石药集团巨石生物实施现金增资，以 18.7 亿元现金增资取得标的公司 51% 以上股权 。巨石生物是石药集团下极其重要的生物药资产平台之一，专注于抗体类药物、抗体偶联药物（ADC）以及 mRNA 疫苗等生物制药前沿领域。
通过此次增资控股巨石生物，新诺威成功将业务链延伸至生物创新药领域，搭建起了生物医药创新产业平台。在 ADC 药物研发方面，截至 2024 上半年，巨石生物有 5 款 ADC 药物在临床研究阶段，其中 1 款（DP303c 注射液）已进入关键临床阶段，另有 4 款在临床开发阶段，重点产品 EGFR ADC、Nectin4 ADC 等加速了临床试验入组 。ADC 药物作为一种新型抗癌药物，可实现对肿瘤细胞的精准打击，在癌症治疗领域具有广阔的应用前景，新诺威在这一领域的布局，有望在未来为癌症患者带来更多有效的治疗方案，同时也为公司开拓出极具潜力的业务增长空间。
在 mRNA 疫苗领域，巨石生物同样成果显著。截止 2024 年 6 月末，已有 1 款 mRNA 新冠疫苗产品在中国纳入紧急使用，还有多款 mRNA 疫苗在研，包括呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗、带状疱疹（VZV）疫苗等 。其中，RSV 疫苗适用于预防呼吸道合胞病毒感染引起的下呼吸道疾病，目前国内尚无针对 RSV 感染的疫苗上市，巨石生物的 RSV 疫苗研发进展在国内属于第一梯队 。mRNA 疫苗技术作为新兴的疫苗研发技术，具有研发周期短、生产效率高、免疫原性强等优势，在传染病预防和肿瘤治疗等领域展现出巨大的发展潜力。新诺威在 mRNA 疫苗领域的持续投入和研发，不仅有助于提升公司在生物医药领域的技术水平和创新能力，也为公司在未来的疫苗市场竞争中占据有利地位奠定了基础。
2024 年 1 月，新诺威又拟通过发行股份及支付现金方式购买石药集团百克（山东）生物制药股份有限公司 100% 股权 。石药百克是一家致力于长效蛋白药物等创新生物药品研发和商业化的创新生物医药企业，主要产品为自主研发的长效升白制剂津优力，主要在研产品为 GLP-1（胰高血糖素样肽 - 1）类药物，主要适应症包括超重 / 肥胖、2 型糖尿病、非酒精性脂肪肝、阿尔茨海默症等 。此次收购若成功完成，将使新诺威的生物医药布局进一步延伸至长效蛋白等前沿领域，深化公司在生物制药前沿领域的布局，实现产品结构和未来创新生物药管线的升级。
虽然新诺威在生物创新药领域的布局目前尚处于投入阶段，短期内对公司业绩产生了一定的压力，如 2024 年前三季度，巨石生物研发费用累计为 4.04 亿元，其中第三季度的研发费用达到 1.86 亿元，同比去年第三季度增加 48.4%，环比今年第二季度增加 56.64%，使得公司报告期内的研发费用大幅增加，进而影响了利润 。但从长远来看，这些创新药项目一旦研发成功并实现商业化，将为公司带来巨大的经济效益和社会效益，成为公司未来业绩增长的核心驱动力，助力新诺威在生物医药领域实现跨越式发展，在全球创新药市场中占据一席之地。
现状剖析：当下挑战与机遇
2024 年，新诺威面临着业绩下滑的挑战。据财报显示，2024 年第三季度，公司实现营业收入 5.07 亿元，同比下降 14.48%；归属于上市公司股东的净利润 230.19 万元，同比大幅下滑 98.03% 。1 至 9 月累计实现营业收入为 14.79 亿元，较去年同期减少 23.66%；归属于上市公司股东的净利润降至 1.39 亿元，同比降幅达到 63.5%。
业绩下滑的原因是多方面的。在咖啡因业务方面，虽然 2024 年第二季度及第三季度咖啡因价格保持了相对稳定，但综合 2024 年 1 - 9 月咖啡因价格均价来看，仍较上年同期有较为明显的下降 。咖啡因作为新诺威收入占比第一大产品，其价格波动对公司营收影响显著。例如，2021 - 2022 年咖啡因价格上涨时，公司业绩强劲增长，而此次价格下降则拖累了营收。在保健食品业务方面，受市场环境变化等因素影响，其收入也出现了下降，进一步影响了公司的整体营收表现。
此外，新诺威在生物创新药领域的布局虽具有长远战略意义，但短期内也给公司业绩带来了压力。以巨石生物为例，2024 年前三季度，巨石生物研发费用累计为 4.04 亿元，其中第三季度的研发费用达到 1.86 亿元，同比去年第三季度增加 48.4%，环比今年第二季度增加 56.64% 。巨石生物多个产品处于临床研发阶段，如 5 款 ADC 药物在临床研究阶段，重点产品 EGFR ADC、Nectin4 ADC 等加速临床试验入组 ，这些研发活动需要大量资金投入，导致公司报告期内研发费用大幅增加，进而压缩了利润空间。
然而，新诺威也面临着诸多机遇。在产品研发方面，公司在生物创新药领域的布局逐渐展现出潜力。2024 年，巨石生物的恩朗苏拜单抗（商品名恩舒幸 ®）于 6 月获附条件批准上市，用于治疗既往接受含铂化疗治疗失败的 PD - L1 表达阳性（CPS≥1）的复发或转移性宫颈癌患者 。还有多款生物药物（单抗）取得进展，如用于治疗慢性自发性荨麻疹的注射用重组抗 IgE 单克隆抗体已递交上市申请，帕妥珠单抗注射液、乌司奴单抗注射液等处于关键临床试验阶段 。这些研发成果一旦成功转化，将为公司带来新的利润增长点。
在市场拓展方面，新诺威作为全球最大的咖啡因生产企业，与百事可乐、可口可乐、红牛等国际饮料巨头保持着长期稳定的合作关系 ，其在咖啡因市场的地位稳固，随着全球功能饮料市场的持续增长，有望进一步扩大市场份额。在生物医药领域，随着人们对健康的重视程度不断提高，对创新药物的需求也日益增长。新诺威通过控股巨石生物和拟收购石药百克，在生物创新药领域的布局逐渐完善，有望在未来的生物医药市场竞争中抢占先机。
未来展望：前景与方向
展望未来，新诺威在多个关键领域有着清晰的发展方向和巨大的潜力。
在创新药研发上，新诺威将持续加大投入。以巨石生物为例，其在 ADC 药物和 mRNA 疫苗领域已经取得阶段性成果，未来有望在更多靶点的 ADC 药物研发上取得突破，如针对更多癌症类型的特异性靶点开发，为癌症治疗带来更多精准有效的药物。在 mRNA 疫苗方面，除了现有的 RSV 疫苗、带状疱疹疫苗研发，还可能拓展到其他传染性疾病疫苗的研发，如流感 mRNA 疫苗等，满足全球公共卫生需求。随着研发的深入，新诺威有望在创新药领域形成丰富的产品管线，覆盖多个疾病领域，提升公司在全球医药市场的竞争力。
在市场拓展方面，咖啡因业务作为新诺威的传统优势领域，凭借其与百事可乐、可口可乐、红牛等国际饮料巨头的紧密合作关系，有望随着全球功能饮料市场的持续增长进一步扩大市场份额。在保健食品领域，新诺威将进一步拓展线上线下销售渠道，利用社交媒体和电商平台，针对不同消费群体进行精准营销，提升 “果维康” 等品牌的知名度和市场占有率，开拓新兴市场，如东南亚、非洲等地区对保健食品需求不断增长的市场。在生物医药领域，随着创新药研发成果的逐步落地，新诺威将积极开拓国内外医药市场，与医疗机构、医药经销商建立合作关系，确保创新药物能够快速进入市场，为患者提供服务，同时也为公司带来可观的收益。
在产业链整合方面，新诺威将进一步加强与石药集团内部的协同合作。在研发环节，整合集团内的研发资源，共享研发技术和数据，提高研发效率，降低研发成本；在生产环节，优化生产流程，实现资源的合理配置，提高生产效率和产品质量；在销售环节，整合销售渠道，实现销售资源的共享，提高市场推广效果。通过产业链整合，新诺威将打造一个更加高效、协同的产业生态系统，提升公司的整体竞争力，在大健康产业的浪潮中乘风破浪，实现可持续发展，为投资者创造更大的价值，为社会的健康事业做出更大的贡献。
