因税收抵免的不确定性,欧盟SAF强制规定重塑美国市场

文摘   2025-02-08 08:30   北京  

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围绕联邦税收抵免,供应担忧和未来贸易流动的问题迫在眉睫,引发了美国可持续航煤 (SAF) 市场玩家的担忧,而由于欧洲新出台的SAF强制规定,买家需要满足欧洲的SAF需求。
美国国内的SAF市场受到税收抵免和补贴等激励措施的推动。这种"胡萝卜而非大棒"的方法旨在弥合SAF的高投资和生产成本之间的差距,使航空公司有能力消费和使用减碳的低碳燃料。最近到期的40B掺混商税收抵免在生物燃料领域产生了影响,侵蚀了用碳更密集型原料生产的产品的利润,并在全球层面改变了贸易流。由于美国西海岸的进口商无法利用联邦政府支持的激励措施,像Neste这样的生产商将其在新加坡的产量销往别处,2024年Neste的产品占了美国SAF市场的一半以上。2025年第四季度,美国西海岸的SAF抵港价在4.80美元/美加仑到5.98美元/美加仑。而因预计2024年晚些时候的供应充足,2024年第三季度的价格在4.20美元/美加仑到5.50美元/美加仑不等。
再加上美国国内的SAF产量有限,从第三季度的1650万美加仑降至第四季度的660万美加仑,美国的现货SAF供应减少。
今年,欧盟范围内开始实施2%的SAF强制使用规定,2030年升至6%。但直到2035年,该地区的SAF供应才会陷入不足,届时SAF掺混义务将升至20%,其中非生物来源的可再生燃料的次级掺混义务为5%。
英国的SAF需求轨迹与欧盟相似,SAF掺混要求从今年的2%升至2030年的10%和2035年的15%,同时旨在将HEFA基SAF限制在不超过SAF总量的 52%。
阿格斯咨询的预估,两者综合起来,可能会导致欧洲的SAF供需平衡从2030年的盈余20万吨/年到2035年产生910万吨的缺口。
由于欧洲新实施的SAF强制规定,在这两个地区运营的航空公司寻求在西欧周围的主要货物分销点获得足够的货物。鉴于美国的供应量下降,以及美国西海岸的供应变化导致的价格波动,大西洋彼岸的市场活动保持不变。




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