这两天国防的表现也是让各位“爱军人士”狠狠揪了一下心，对于本轮回调呢，小编总结主要是以下三个原因：1）大盘前期受刺激内需、自主可控等正向交易影响持续上行，当情绪催化有所消退后，例如美联储后续降息节奏或受影响等因素也通过港股传递到了大A，此外，对活跃资金的管理也对这两天的行情产生了影响；2）航展之前便已高调官宣歼35A等重磅型号，提前抬升了市场预期，这两天的回调也是修正了前期的高预期；
所以这两日的回调，小编觉得是有迹可循的，本文呢也先带着大家过一下航展有哪些看点，以及这两天的回调是否是倒车接人的机会？
1、航空：新机型歼-35A重磅亮相
本届航展，中国空军派出36种装备，参与空中飞行展示和地面静态展示，全面、多维度展示空军装备建设的阶段性成果。其中，前期情绪发酵最多的就是歼-35A！
(1) 歼-35A：首次公开亮相的中型隐身多用途战斗机，展示其作为中国新型隐形战机的独特性能。这一亮相标志着中国正式进入“双隐形战斗机”装备时代。从航展前官媒放出的歼-35A右侧垂尾的照片，可以推测出这架空军版歼-35A大概率已经不是原型机，而是小批量量产机型。这也证实了国防航空系的订单落地，而订单作为国防周期重要的参考指标，也是对国防板块进行了提前催化。
(2) 歼-20：作为中国隐形战斗机的代表，歼-20此次以4架编队形式再次亮相，并计划每天进行编队飞行演示，展现出强大的空中威慑力和战术能力。
(3) 海军歼-15家族“齐聚”：作为海军重型舰载战斗机，歼-15T是航母编队的核心武器装备，代表了中国海军航空兵的中坚力量，这是人民海军战机首次亮相中国航展。自首飞以来，歼-15作为海军的主力舰载机，历经15年发展，形成了统一平台的“飞鲨”家族，各型具备独特性能，包括基础型歼-15、重型舰载战斗机歼-15T等，全面展现了中国海军的空中实力。
2、航天：月背“土特产”亮相
2024年5月，嫦娥六号探测器成功发射，开启了世界首次月背“挖宝”之旅，并带回了珍贵的月壤样品。本次航展中，国家国防科技工业局和国家航天局特别展出这些月球背面的“土特产”，观众可以近距离目睹嫦娥六号返回舱实物以及其他珍贵展品。
3、船舶：大国重器“虎鲸号”首度亮相
本届航展中，备受瞩目的“虎鲸号”迎来全球首次公开亮相！全称为JARI-USV-A的“虎鲸号”是由中国船舶集团打造的大型无人作战艇，长达58米、宽23米，具备超过4000海里的续航能力，属于高速隐身的500吨级水面无人作战装备。
“虎鲸号”采用独特的三体船型与柴电双模推进系统，能够独立作战或伴随舰队进行中远海任务。其强大的无人自主作战能力涵盖超视距火力打击、防空反导、搜潜攻潜等，并且可以搭载无人机和无人潜航器，进行跨域立体作战。船体设计科技感十足，配备直升机甲板、垂直发射系统和有源相控阵雷达等先进装备，使其具备多任务作战能力，从防空、反舰到潜艇探测均游刃有余，堪称一座浮动的“海上堡垒”，真正的“全能战士”。
4、军备：兵器“一体化”动态演示
兵器工业集团紧跟世界新军事变革潮流，本届航展带来了225项装备参展，其中68项为首次亮相，展品总数和参展面积创历届新高，全面展示了我国陆军外贸武器装备的最新水平和前沿成果。展出重点包括：
(1) 机动突击体系：展示VT4A主战坦克、VT5U轻型无人坦克、VN20重型步兵战车、VN22和VN23轮式步兵战车，以及VU-T10无人地面作战平台，展现了有人/无人协同作战的新能力和陆战装备的磅礴威力。
(2) 火力打击体系：以AR3、SR5多管火箭炮和SH15、SH16A车载火炮为代表，突显“战争之神”的强大火力。
(3) 防空反导体系：重点展示天龙一体化防空导弹、激光武器、弹炮结合防空系统，构建“金钟罩”“铁布衫”式立体防护。
5、低空经济：小鹏汇天飞行汽车首飞
在本届珠海航展上，小鹏汇天的分体式飞行汽车——“陆地航母”全球首飞，并在8号馆静态展示，成为一大亮点。这款飞行汽车集飞行、通勤、越野于一体，采用创新的分体设计，其陆行体“陆行母舰”配备全球唯一能够容纳飞行器的后备舱，通过全球首创的车载自动分合机构，可一键实现陆行体和飞行体的自动分离与结合。
当前是一个好的倒车接人的位置嘛？
对大盘而言，由于前期权重股走势相对稳健，而且12月又面临着中央经济工作会议的政策博弈，因此短期回调的空间极为有限。
近期国防回调，也确实创下了10月14日本轮订单拐点确立以来最大单日跌幅，板块的调整既有市场及风格因素，也有珠海航展开幕之后，部分资金选择卖事实的行为。考虑到本次航展之前，歼35A、歼20S等型号的高调官宣，使得市场对航展预期较高，所以股价回落也是对短期过高预期的修正。
但是国防本轮订单拐点已经确立，基本面确定性较高，明年6-7月份十五五规划定稿之前板块都具备想象空间，在政策面、情绪面以及板块基本面都确立的三重因素催化下，国防板块回调都应该保持积极的心态，或可提前布局国防四季度业绩企稳回升。
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文章来源：鹏华基金
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