该文档是仲量联行 2025 年 1 月发布的《2025 年全球数据中心展望 —— 塑造未来的数字基础设施》，主要对全球数据中心行业的现状、面临的机遇与挑战以及未来发展趋势进行了分析和预测。
行业增长趋势
全球数据中心市场预计到 2027 年将以 15% - 20% 的复合年增长率扩张。人工智能应用的广泛普及是推动行业增长的关键因素之一，其在医疗保健、金融服务、交通运输和制造业等几乎所有行业的应用不断拓展，促使对数据中心基础设施的需求持续上升。
主要领域分析
人工智能：应用的扩张使得数据中心建设处于高水平，且需求仍在增长。图形处理单元（GPU）技术的快速发展，如从 7 纳米到 5 纳米再到 2 纳米技术的演进，使机架密度不断提高，改变了数据中心的设施设计。同时，AI 模型训练速度大幅加快，训练数据量和模型规模呈指数级增长，但也面临高质量数据短缺的问题。此外，人工智能训练和推断设施因能耗和功能需求不同而出现解耦现象。
电网：数据中心在 2025 年占全球电力需求增长比例相对较小，但行业增长迅速，预计未来五年能源需求将翻倍。数据中心集群导致电力传输瓶颈，影响了市场发展和投资方向，促使选址标准发生转变。小型模块反应堆（SMR）作为数据中心能源解决方案受到关注，2025 年相关协议可能翻倍，但在部署过程中面临监管、成本和公众认知等挑战，商业部署预计要到 2030 年之后。
液冷：随着计算能力与可持续发展的平衡需求以及 GPU 集群冷却难题的出现，液冷成为数据中心的重要发展方向。在新建设施中，液冷基础设施已迅速成为默认安装选项，对于现有设施向更高密度工作负载迁移，液冷也是可行的解决方案。随着 GPU 功率密度的进一步增加，沉浸式冷却技术逐渐兴起，但目前面临液体质量、可靠性、维护和结构设计等方面的问题。
资本市场：投资者对数据中心保持坚定信心，2025 年数据中心发展融资将再创纪录，约 1700 亿美元资产需要融资。私募股权在发展融资中扮演重要角色，全球并购活动将放缓，合资企业数量可能增加。资产交易增长相对缓慢，主要受利率上涨和租约假设差异等因素影响。同时，数据中心并非容易过时，在适当投资和维护下，其价值会随时间增长。
研究团队与目的
由安德鲁・巴森、丹尼尔・索普、格伦・邓肯等研究人员完成，仲量联行的研究团队旨在通过市场报告和服务为客户提供情报、分析和见解，帮助客户了解商业房地产动态，做出合理的投资和运营决策。
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