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年营收超25亿！中石化入股的胶膜“小巨人”IPO竟折戟？

健康科技 2024-06-12 07:55 上海

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（图片来自百佳年代官网）

近日，上海证券交易所披露的信息显示，常州百佳年代薄膜科技股份有限公司（下称“百佳年代”）撤回上市文件。因此，上海证券交易所决定终止对该公司首次公开发行股票并在主板上市的审核。

据官网介绍，百佳年代成立于2007年，总部位于江苏常州，是一家专注于功能薄膜材料研发、生产、销售和服务的国家级专精特新“小巨人”企业，设有常州、盐城、滁州、咸阳、越南五大生产基地。

主营产品包括光伏封装胶膜、光伏背板/前板，储能绝缘材料、特种涂层及胶粘剂等，产品广泛应用于光伏、消费电子和家居装饰等行业。

其中，光伏胶膜产品为公司的核心产品，2019年至2022年上半年，营收占比分别为38.72%、54.56%、71.36%、81.49%。

公司为光伏胶膜行业的头部企业，与隆基、天合、晶科、晶澳等众多头部光伏企业有长期战略合作，占据重要市场份额。

2019年、2020年及2021年，公司光伏胶膜产品的市场占有率分别为4.78%、6.25%以及8.89%，呈逐年上升趋势

但与以福斯特（603806.SH）为代表的行业龙头的差异则非常明显，相同时期福斯特的市占率均在50%上下，另外两家头部同行海优新材、斯威克的市占率则均高于10%。

财务方面，百佳年代于2019年、2020年、2021年、及2022年上半年分别实现营收约10.26亿、13.47亿、25.42亿、19.87亿人民币，净利润分别约为4271.41万、1.22亿、1.31亿、1.91亿人民币。可见，2022年上半年实现净利润超过2021年全年。

基于前些年不错的业绩，百佳年代于2023年1月正式递交首次公开发行股票招股说明书申报稿，拟投入募资15.97亿元，主要募投项目分别是年产2.6亿平方米光伏胶膜项目、年产8800万平方米光伏胶膜项目、研发中心改造项目、补充流动资金。

此外，百佳年代背后还有着实力强大的靠山：IPO前，中石化资本持股3.96%，为公司第四大股东；而万卓投资、三峡资本、中电投、五矿元鼎、东方电气等机构也均为其股东。

然而，这个后有强大靠山、前有不错业绩的行业小巨头，为何在历时一年多后，竟然主动撤回IPO呢？

百佳年代并未公开透露具体原因，但通过一些公开数据，也许可以参考借鉴。

有人说，2023年是光伏板块被市场抛弃的一年。受产能过剩影响，产业链价格集体暴跌，尽管销售量都上去了，但是企业利润却大幅度下滑，公司业绩承压的问题普遍存在。

2024年，光伏行业并未发生好转，反而面临大洗牌。晶科能源董事长李仙德今年在媒体前公开表示，“现在肯定是一个最差的时刻”，光伏产业再临大调整关口，产能落后的企业将率先被"洗牌"。

在整个行业都不景气的时候，也就意味着行业里的大部分企业都面临着糟糕的业绩。

海优新材2024年第一季度营业收入8.77亿元，同比减少减少35.08%。归属于上市公司股东的净亏损1884万元。
鹿山新材2024年第一季度实现营业收入5.56亿元，同比下降21.37%
赛伍技术2024年一季度的营业收入为8.85亿元，同比下降了14.93%；归属于上市公司股东的净利润为2855万元，同比下降13.98%。
天洋新材2024年一季报显示，公司主营收入2.9亿元，同比下降14.06%；扣非净利润68.55万元，同比下降74.8%。

尽管无法知道百佳年代2024年最新业绩状况，但通过行业内的头部上市企业的营收与利润数据可以看出，百佳年代也不会好到哪里去。

如今，市场融资环境越来越难，资本市场波动起伏，如果再面临业绩严重下滑境地，很可能会让企业上市首日即破发。一旦破发出现，对于流动资金一直以来都极其紧张的百佳年代而言，很可能会造成更严重的后果。

因此，撤回IPO可能是为了更加长远的规划和布局，更大的战略调整或合作，等待一个更合适的时机，以致未来能达到更好的上市效果。

但不管是哪个原因，龙头企业撤回IPO这一举动无疑会对相关行业和资本市场产生不可忽视的影响，《胶界》将与大家一起持续关注。

参考资料：百佳年代官网、上市招股书、第一财经

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