摘要
在科技强国和金融服务实体经济的时代背景下，探讨保荐人能否以及如何利用社会网络中的信息优势促进技术信息传递，助力企业创新发展，具有重要的理论价值和现实意义。本文基于社会网络关系理论，以公司间通过共享保荐人建立关联的事件为准自然实验，构建多期双重差分模型，研究发现共享保荐人能够促进客户公司间的专利引用，发挥技术信息的传递作用。该作用受到共享保荐人特征和制度环境变化的影响，即当共享保荐人派出相同保荐代表人承保、能够获得后续再融资业务、同步提供分析师跟踪服务，或当企业为科创板上市公司时，共享保荐人促进技术信息传递的作用更为显著。进一步研究表明：（1）获得客户公司后续业务的长期目标是保荐人传递技术信息的主要动力；（2）共享保荐人可供共享的信息量以及促成的专利引用数量越多，客户公司未来的技术创新越强。本研究不仅丰富了关于我国上市公司技术创新学习路径和技术信息网络的相关研究，同时也为金融机构，尤其是券商，如何利用社会网络关系和信息优势更好地服务实体经济和上市公司的技术创新提供了新的经验证据。
关键词：社会网络 共享保荐人 技术信息传递 专利引用 技术创新
作者简介
吴世农，厦门大学管理学院讲席教授、博士生导师。曾任厦门大学副校长，国家自然科学基金委员会委员，国务院学位委员会工商管理学科评议组成员召集人，全国MBA教育指导委员会副主任委员，全国大学生“挑战杯”创业大赛评委会副主任和主任，国家自然科学基金重大项目总负责人。吴世农教授是中国MBA教育的奠基人之一、中国最早开展资本市场研究的学者之一，其研究领域涉及投资评价、财务理论和资本市场等，先后在《经济研究》《管理世界》《管理科学学报》等国内外权威和核心学术刊物及国际学术会议上发表论文100多篇，曾荣获中国高校人文社会科学优秀成果一等奖，复旦管理学杰出贡献奖。
承担项目
1.国家自然科学基金重大项目（71790600），基于中国情景的会计审计与公司财务关键科学问题研究，2018/01-2022/12，已结题，评审结果“优秀”。
2.国家自然科学基金重大项目课题（71790601），中国制度和文化背景下公司财务政策的理论与实践研究，2018/01-2022/12，已结题，评审结果“优秀”。
3.国家自然科学基金专项基金项目（70940022），中国工商管理知识生产、转移与应用规律研究，2010/01-2010/12，已结题。
4.国家自然科学基金专项基金项目（70940002），工商管理学科“十二·五”发展战略研究，2009/04-2010/06，已结题。
5.国家自然科学基金面上项目（70372035），我国上市公司财务困境风险的计量和预测研究，2005/01-2006/12，已结题。
6.国家自然科学基金面上项目（79970075），我国证券市场风险的形成、评价、预测和监控研究，2000/01-2002/12，已结题。
部分获奖展示
1.复旦管理学杰出贡献奖，复旦管理学奖励基金，2010
2.中国股票市场风险研究，教育部高等学校科学研究优秀成果奖（人文社会科学）一等奖，教育部，2006
3.MBA研究生管理实践能力培养模式的探索与实践，国家级教学成果奖二等奖，教育部，2005
4.“全美华人财务金融学术年会”优秀论文奖，2007年和2009年
5.Highly Commended in the 2020 Emerald Literati Award for Excellence（艾莫瑞出版社“翡翠人文学术论文评论优秀奖”），2020
部分论文展示
1.许年行；张桉笛；吴世农. 中国上市企业排污信息管理研究：测度与治理. 经济研究 . 2024 ,59 (11)
2.张琦；吴超鹏；李奥；吴世农. “一带一路”倡议对跨国并购绩效的影响研究——基于国家顶层战略的一项准自然实验检验. 管理科学学报. 2024 ,27 (05): 93-121
3.吴育辉；刘晓玲；吴世农. “一带一路”倡议与企业跨区域并购. 管理科学学报. 2023 ,26 (01) : 55-82
4.吴世农；王建勇；屈文洲. 企业的价值链权力及其经济后果研究. 管理科学学报. 2022 ,25 (02): 1-23
5.许年行；谢蓉蓉；吴世农. 中国式家族企业管理:治理模式、领导模式与公司绩效. 经济研究 . 2019 ,54 (12) : 165-181
6.吴超鹏；薛南枝；张琦；吴世农. 家族主义文化、“去家族化”治理改革与公司绩效. 经济研究 . 2019 ,54 (02): 182-198
7.吴育辉；黄飘飘；陈维；吴世农. 产品市场竞争优势、资本结构与商业信用支持——基于中国上市公司的实证研究. 管理科学学报 . 2017 ,20 (05): 51-65
8.吴育辉；吴翠凤；吴世农. 风险资本介入会提高企业的经营绩效吗?1基于中国创业板上市公司的证据. 管理科学学报 . 2016 ,19 (07): 85-101
9.权小锋；肖斌卿；吴世农. 投资者关系管理能够稳定市场吗?——基于A股上市公司投资者关系管理的综合调查. 管理世界. 2016 (01): 139-152+1881
10.权小锋；吴世农；尹洪英. 企业社会责任与股价崩盘风险:“价值利器”或“自利工具”?. 经济研究 . 2015 ,50 (11)：49-64
吴益兵，厦门大学管理学院会计学系副教授、硕士生导师，复旦大学管理学院会计学博士。主持教育部人文社科基金1项, 参与多项国家级科研项目。研究领域为内部控制、公司治理和审计。作为第一作者或通讯作者, 在British Accounting Review，Emerging Markets Review，《会计研究》和《经济管理》等国内外重要学术期刊发表学术论文多篇。
承担项目
1.教育部人文社会科学研究一般项目（22YJC790141） ，隐形知识共享与资本市场高质量发展，2022/09-2025/08，在研。
2.福建省社科规划项目（FJ2020B046） ，保荐代表人与签字会计师在IPO中的重复性合作研究，2020/07-2023/06，已结题。
部分论文展示
1.Yibing Wu , Shiyi Huang , Sicen Chen , Pengdong Zhang , Meiting Lu. The effect of board chairs’ hometown identity on labor cost stickiness. British Accounting Review. 2024.2(2):01-18
2. Jinshuai Hu , Haiyan Jiang , Yibing Wu. How does privatization affect cash dividends? Quasi-experimental evidence from China. Emerging Markets Review. 2023.(57):01-18
3.闫焕民，王子佳，吴益兵. 职业晋升与审计质量能够 “职质同趋”吗. 会计研究. 2023.424(2):181-192
4.吴益兵，廖义刚. 国家能力视角下的政府内部控制体系构建. 厦门大学学报（哲学社会科学版） . 2021.1(263):46-56
5.吴益兵，周欢，李佳音，林波. 谁在选聘官员背景独立董事?——基于独立董事关系资源职能. 当代会计评论. 2016.18(2):163-188
6.Hao Jiao， Dan Yang , Minghua Gao , Peihong Xie , YibingWu. Entrepreneurial ability and technological innovation: Evidence from publicly listed companies in an emerging economy. Technological Forecasting and Social Change. 2016.112(2):164–170
7. 吴益兵，陈少华，林波. 家族控制、职业化管理与管理层持股效应. 厦门大学学报（哲学社会科学版） . 2015.5(5):32-42
8.吴益兵. 内部控制审计信号有效性及定价效应. 经济管理. 2012.8(8):138-143
9.吴益兵. 内部控制的盈余抑制效应研究. 厦门大学学报（哲学社会科学版） . 2012.210(2):79-86
10.陈汉文，吴益兵，李荣，徐臻真. 萨班斯法案404条款:后续进展. 会计研究. 2005.208(2):82-96
叶艳婷，厦门大学管理学院财务学系2021级博士研究生，研究成果已于 《管理世界》等期刊发表。
来源 | 厦门大学科研与人事服务办公室
